2026-01-02 14:33:36
周五，欧元/美元徘徊于1.1742下方，现交投于1.1741附近，跌幅0.03%。
市场基本面分析
截至2026年1月2日，欧洲央行最新核心动态集中于2025年12月18日的货币政策会议决议及后续官员表态，核心方向为维持利率稳定、上调经济与通胀预期，同时释放政策立场转向收紧的潜在信号，与美联储宽松预期形成鲜明分化。以下为具体核心信息梳理：
一、最新货币政策决议：连续第四次维持利率不变
欧洲央行于2025年12月18日召开年末最后一次货币政策会议，决定继续维持欧元区三大关键利率不变，这是其连续第四次会议"按兵不动"，符合市场普遍预期。具体利率水平为：存款机制利率2.00%、主要再融资利率2.15%、边际借贷利率2.40%。同时，欧洲央行明确资产购买计划（APP）和疫情紧急购买计划（PEPP）的投资组合将继续以有序、可预测的节奏缩减，因欧元体系不再对到期证券的本金进行再投资。
欧洲央行在声明中强调，当前货币政策立场"处于良好位置"，但并未对未来利率路径作出预先承诺，将坚持"以数据为依据、逐次会议决策"的方式，利率决策将综合考量通胀前景、经济金融数据、潜在通胀动态及货币政策传导效果。
二、经济与通胀预期调整：增长前景改善，通胀短期低于目标
伴随利率决议发布的欧元体系工作人员最新预测显示，欧元区经济与通胀前景较此前有所调整，整体呈现"增长韧性增强、通胀逐步向目标靠拢"的特征。经济增长方面，受内需推动，增长预期较9月预测显著上调：2025年欧元区经济预计增长1.4%，2026年增长1.2%，2027年和2028年将回升至1.4%。
通胀预期方面，整体通胀率预计呈现"先降后稳"的走势：2025年平均为2.1%，2026年为1.9%，2027年为1.8%，2028年回归至2.0%的中期目标水平。值得注意的是，2026年通胀预期较此前上调0.2个百分点，主要原因是工作人员预计服务业通胀回落速度将慢于此前判断。剔除能源和食品的核心通胀预期同样逐步下行，2025年为2.4%，2026年为2.2%，2027年降至1.9%，2028年稳定在2.0%。
三、核心官员表态：降息大门基本关闭，紧缩预期升温
欧洲央行行长拉加德在会后新闻发布会上明确表示，管委会一致认为当前政策立场合适，但"良好并不等同于静止不变"，所有政策选项仍保留在桌面上。她强调，工资走势和服务价格因对中期通胀黏性有关键影响，将持续受到密切审视，预计工资增速将在未来几个季度放缓，并在2026年底前稳定在3%以下，多数长期通胀预期指标仍维持在2%左右。
多位核心官员表态释放政策转向信号，暗示本轮宽松周期可能已实质性结束。执行委员会成员伊莎贝尔·施纳贝尔表示，只要通胀偏离目标的幅度较小，无需立即行动，并直言"无论何时采取下一步行动，都可能是加息"。立陶宛央行行长格迪米纳斯·西姆库斯也转变立场，称鉴于经济表现"出人意料地强劲"，不再支持进一步宽松。市场消息显示，欧洲央行内部普遍预计2026年全年将维持利率不变，政策重心正逐步向"维持稳定"乃至"准备收紧"过渡。
此外，拉加德还提及欧元区经济的结构性转变，指出人工智能投资正成为增长关键驱动力，相关支出集中在算力、通信网络等无形资产领域，但目前判断其对通胀和经济增长的具体影响为时尚早。在数字欧元推进方面，她表示欧洲央行已完成技术准备工作，下一步责任已转移至欧洲理事会和欧洲议会等政治机构，强调数字欧元关乎货币主权而非单纯创新。
欧元/美元走势图分析
欧元/美元当前处于长期上升趋势中的短期震荡整理阶段，技术面显示上方阻力强劲，下方支撑稳固。基本面核心驱动力是美欧货币政策分化，美联储降息预期与欧央行按兵不动将支撑欧元中期走强。短期建议关注1.1685-1.1780区间突破方向，中期目标上看1.1840-1.2000。
支撑位：1.17431.17471.1750
阻力位：1.17571.17611.1764
（亚汇网编辑：章天）
