2026-06-19 16:43:43
周五，美元/加元徘徊于1.4144下方，现交投于1.4143附近，涨幅0.04%。
市场基本面分析
一、美加货币政策周期严重背离，压制加元核心利空
这是现阶段主导美元兑加元上行的第一驱动，利差持续走阔引发跨境资金持续流出加元资产。
加拿大央行持续维持宽松观望
6月10日议息会议连续第五次将基准利率锁定2.25%，行长麦克勒姆释放双向宽松信号：若美国关税冲击出口、经济持续走弱，年内降息具备可行性；仅油价长期大幅冲高、通胀持续站稳3%才会重启加息。当前市场基本定价四季度降息25bp，全年无加息预期。
加拿大经济内需疲软、地产持续承压，高利率对居民消费、制造业的抑制效果逐步显现，央行收紧空间被严重锁死。
美联储超预期鹰派拉开利差
6月议息维持3.50%-3.75%利率不变，但点阵图上调年末利率中值至3.8%，9月加息概率升至86%，年内降息预期完全清零。6月18-19日多位票委持续发表强硬讲话，美债2年期收益率持续走高，美加名义利差扩大超150个基点。
资金持续涌入美元生息资产，套息交易大规模做多美元兑加元，机构COT净多头持续加仓，散户看涨情绪拥挤，形成持续买盘支撑。
二、原油持续大跌，瓦解加元传统商品货币支撑
加拿大是全球核心原油净出口国，原油长期与加元呈负相关（油价下跌→加元走弱、美元兑加元上涨），当前美伊停战彻底扭转油价走势，直接重创加元基本面。
美伊60天停火协议正式落地，供应预期宽松
霍尔木兹海峡航道逐步恢复通航，伊朗原油出口每日增量最高60万桶，三季度全球原油由紧平衡转向过剩，WTI原油连续多日下探75美元下方。加拿大油气出口收入、省级财政、能源行业投资预期同步下调，贸易顺差持续收窄，天然削弱加元购买力。
油汇传统联动失效，利多完全被利差覆盖
往年油价反弹会快速提振加元，但当前美联储高利率预期权重远超商品供需，出现“油价小幅修复、加元依旧走弱”的背离行情。即便EIA库存超预期去库带来油价短线反弹，仅能短暂缓解加元下跌速度，无法扭转贬值趋势。
行业连锁拖累
原油下行压制能源板块资本开支，就业增速放缓，居民油气相关收入下滑，进一步拖累国内消费，形成“油价跌→经济弱→央行偏鸽→加元贬值”负向循环。
三、加拿大国内经济疲软，濒临技术性衰退
GDP增长持续收缩
一季度加拿大GDP年化萎缩0.1%，叠加去年四季度下滑，经济濒临技术性衰退；央行全年GDP增速预测仅1.2%，内需、制造业、地产三大板块同步低迷，仅政府小幅支出勉强托底经济。
劳动力市场降温
失业率升至6.6%，薪资增速持续放缓，居民消费购买力走弱，企业投资意愿低迷，高利率环境下地产、耐用品消费持续走弱，经济内生增长动力缺失。
通胀温和回落，收紧必要性消失
一季度CPI冲高仅由短期油价扰动驱动，随原油持续下行，市场预判下半年通胀回落至2%目标附近，不存在持续通胀压力，央行无需维持高利率对抗物价，进一步弱化加元估值支撑。
美元/加元走势图分析
美元兑加元在最近的盘中交易中继续其一系列的上涨，逼近1.4135的关键阻力位，这是我们预计的上行目标之一。该货币对仍然受到EMA50上方交易的支撑，加强了短期看涨趋势，同时价格继续遵循上升趋势线。
然而，在到达超买区域后，相对强弱指标开始产生负面信号。这可能会减缓上涨的速度，因为这对组合试图在继续上涨之前减少一些强劲的购买势头。
支撑位：1.4126 1.4130 1.4135
阻力位：1.4144 1.4148 1.4153
（亚汇网编辑：章天）
