2026-07-13 15:16:16
基本面
日元侧双重压制，套息逻辑仍主导
日本超90%原油进口依赖中东，霍尔木兹"直至另行通知"关闭加剧能源经济担忧，引发新一轮日元抛售；叠加英日政策利差约275bp（英国央行基准利率3.75%，日银6月刚上调至1%、为1995年来最高），日元套息交易维持活跃，构成镑日核心推动力。地缘端周末美军大规模打击伊朗，伊方导弹报复海湾美军基地，伊朗伊斯兰革命卫队向霍尔木兹商船开火并宣布关闭水道，地缘风险溢价进一步托举套息逻辑。
英镑侧托举延续
前大曼彻斯特市长安迪·伯纳姆获绝大多数工党议员支持，将取代斯塔默于7月20日就任英国新首相，政治不确定性消退；市场定价英国央行年底前至少加息25bp，GBP相对表现优异，支撑交叉盘。
涨幅限制因素
一是干预警戒，市场猜测日本当局将再次干预支撑日元，财务省"无阈值突袭"模式未变，美日高位震荡联动限制镑日涨幅；二是日银偏鹰预期，三位消息人士称日银可能上调2026财年经济增长预期，本月政策会议继续关注通胀超调风险，可能进一步支持日元，限制镑日上行空间。
英镑/日元技术分析
日线图上镑日仍处艾略特五浪第五浪结构，上周触及2008年1月以来最高点218.00附近后温和回调，当前216中段反弹，217.00下方多头动能边际放缓。
即时为217.00关口，突破看上周高点/2008年1月以来最高218.00区域，若持续站稳218.00将打开进一步上行空间；即时为7月2日高点构成的216.00区域（回调核心承接），其次为7月2-3日低点区间214.70-214.80，跌破则看更深调整。
当前216中段的反弹是"英日275bp套息+伯纳姆任相托GBP"与"干预警戒+日银偏鹰预期"的对冲结果，217下方多头动能边际放缓，218为历史高点检验位，突破才打开空间，下方216为即时承接。本周变量看周二美国CPI、沃什证词、日银本月会议信号，霍尔木兹若实质中断通航可能进一步压日元推镑日，但干预风险下追高需谨慎，破216则看214.70-214.80。
