2026-07-27 11:23:59
美伊暂停互袭13天轰炸，地缘风险溢价快速消退
在连续13个夜晚的袭击后，美国和伊朗暂停了行动，重新点燃了通过外交渠道结束长达五个月的美伊冲突的希望。7月24日，美国总统特朗普打破了过去两周每天批准军方打击计划的惯例，命令美军当天不要对伊朗发动打击，此后美军连续两晚未实施新一轮空袭。
美国驻联合国大使迈克·沃尔兹表示，尽管部队仍在待命状态，特朗普总统希望为谈判留出一定空间。伊朗同步按下了暂停键——伊朗军方发言人阿克拉米尼亚证实，由于美军未发动袭击，伊朗按照"以牙还牙"的对等战略暂停了反击行动。美国常驻联合国代表迈克·沃尔兹周日表示，暂停是为给外交谈判"留出更多空间"，阿曼外交代表团已抵达德黑兰就重新开放霍尔木兹海峡的新安排进行会谈。
这促使交易者平息部分地缘政治风险溢价，从而压制了避险美元——美元指数亚盘同步走弱至101.18附近，从上周重新测试的月度高点101.50回落。
WTI开盘暴跌逾5%，通胀担忧缓解
最新的乐观情绪引发了原油价格的急剧下跌。WTI原油期货开盘重挫超5%，报84.50美元/桶附近；布伦特原油9月期货合约日内下跌5.1%，报91.89美元/桶，开盘后一度暴跌逾7%跌破90美元关口。这是布伦特原油自7月10日以来首次回落至90美元附近。
油价下跌缓解了通胀担忧，冷却了对美联储加息的押注——CME FedWatch显示，7月加息概率已从上周的高位38%回落。这从美国国债收益率的略有回落中可见一斑（10年期美债收益率从4.68%回落至4.56%附近），也成为拖累美元从上周月度高点重测附近回落的另一个因素，并为纽元/美元货币对提供了一定支撑。
通胀爆表+RBNZ鹰派底色，构筑中长期托底
与此同时，新西兰公布的通胀数据强劲，再次证实市场预期新西兰储备银行将在9月会议上再次加息。新西兰统计局数据显示，第二季度CPI同比加速至4.1%（预期4.0%），创两年多来最高水平，环比上涨1.5%（预期1.4%）；其中汽油价格同比飙升27.5%，柴油暴涨71.1%，油价冲击贡献了年度通胀的绝大部分涨幅。
新西兰央行已于7月8日将官方现金利率上调25个基点至2.50%，为三年来首次加息，并在声明中表示"可能需要进一步收紧货币政策，才能使通胀率回到目标水平"。利率互换市场显示，交易员对9月进一步加息的预期概率已升至约80%；市场隐含年底前官方现金利率至少将升至3.00%，而达到3.25%的可能性也已显着上升。
西太平洋银行高级经济学家Satish Ranchhod预计，今年下半年新西兰整体通胀率将持续维持在3%以上，新西兰联储最有可能在9月和12月的政策会议上继续加息。BNZ研究主管Stephen Toplis更是直言："9月份再次加息25个基点几乎已经板上钉钉（done deal）"。
鹰派前景可能继续支撑纽元，该指标有利于纽元/美元多头，并表明任何修正回调更可能吸引买盘干预。
胡塞袭击沙特设施，停火脆弱性不容忽视
然而，市场参与者对潜在的供应中断仍持谨慎态度。伊朗支持的也门胡塞武装宣称对沙特红海沿岸设施的袭击负责——胡塞武装周六一天内两次袭击沙特红海港口石油设施（吉赞和延布），沙特空袭回应。来自Kpler的航运数据显示，周末每天通过霍尔木兹海峡的大宗商品船只不足10艘；在胡塞武装袭击红海沿岸沙特石油设施后，周日通过曼德海峡的船只通行量也有所下降。
分析人士警告，这场反弹是趋势反转还是昙花一现，取决于本周多重变量的交织博弈。美伊双方的"暂停"更像是一种"默契"而非正式停火协议——双方都没明说，但都暂时收手了；美国海上封锁政策还维持不变，伊朗革命卫队的底气还在，刀都还没收，只是暂时放下了。
FOMC决议前交易者谨慎
美国央行计划于周三宣布决定，市场普遍预期其将维持利率不变。因此，投资者将寻找关于美联储未来政策路径的新线索，这将在影响美元价格走势中发挥关键作用。
然而，交易员并未大量押注美元看空，而是选择等待为期两天的联邦公开市场委员会政策会议结果。摩根大通首席经济学家预计美联储将维持利率不变，但至少有两名委员可能投下偏鹰派反对票。
此外，中东危机相关的事态发展预计将为金融市场注入波动性，进一步刺激美元需求，并为纽元/美元货币对带来实质性的上涨动力。
纽元/美元技术分析
纽元/美元在0.5792附近承压于0.5800关口，本周开盘积极但未能有效突破。当前汇价仍处在上周自0.5763低点反弹后的修复阶段，0.5800整数关口是短期多空分水岭。
上行方面：即时阻力为0.5800心理关口，突破后看0.5825（上周四上行受限位），更强阻力为0.5855及0.5875（7月22日高点）；
下行方面：即时支撑为0.5763（上周低点），若跌破则测试0.5750趋势线支撑，更深支撑为7月6日和8日低点附近的0.5675区域。
短期节奏
当前纽元/美元的核心矛盾是"美伊暂停互袭推弱美元+油价暴跌冷却加息押注+RBNZ鹰派底色"与"FOMC决议前交易者谨慎+胡塞武装袭击沙特设施的地缘尾部风险"。纽元在0.5800下方的反弹更多是技术修复而非趋势反转。
关键观察点：
美伊停火外交进展：伊朗外交部发言人表示，伊朗与阿曼就海峡安全航运管理的会谈"富有成效并取得一些进展"。若外交谈判实质推进、霍尔木兹海峡重开安排达成协议，油价可能进一步回落，纽元有望测试0.5825甚至0.5855
胡塞武装变量：若胡塞武装扩大对红海沙特设施的袭击、曼德海峡封锁实质化，油价风险溢价可能重燃，美元避险属性回归，纽元下测0.5763甚至0.5750
本周三美联储FOMC会议：市场普遍预计维持3.50%-3.75%不变，但若意外加息25基点或声明极度鹰派（如哈马克和洛根投出反对票），纽元将直面0.5750测试；若按预期维持利率且沃什不提供明确指导，纽元在0.5763-0.5825区间内偏强震荡
9月2日RBNZ会议：市场定价加息概率约80%，若能源价格持续高企+新西兰后续通胀数据强劲，将为纽元提供0.5760上方的实质性托底
纽元的优势在于：在新西兰二季度CPI同比飙至4.1%、RBNZ 9月加息概率升至80%的背景下，纽元获得了"鹰派底色"的中长期托底——这正是纽元/美元在0.5763上方获得支撑的核心原因。麦格理银行预计，未来三个月纽元/欧元最高可能上涨3.2%，西太平洋银行以及加拿大帝国商业银行均看好纽元走势，因为市场预期新西兰央行加息步伐将快于欧洲央行，未来一年新西兰央行将把基准利率提高超过1个百分点，而欧洲央行预计仅会加息约75个基点。
纽元的尴尬在于：美伊互停打击本应为纽元提供明确的反弹动力，但在"FOMC决议前交易者谨慎+胡塞武装袭击沙特设施的地缘尾部风险+0.5800心理关口的技术压制"三重制约下，纽元未能抓住涨幅突破0.5800。RBNZ的鹰派底色为任何修正回调提供了"买盘干预"的底气——正如原文所指出的，"这表明任何修正回调更可能吸引买盘干预"。
在"油价高位回落+美元自高位回落+美联储决议前谨慎+RBNZ鹰派底色"的四重结构下，纽元/美元整体偏多格局延续，但0.5825上方的突破需要地缘风险实质性缓和与美联储决议偏鸽的配合。0.5763-0.5792是短期最核心的承接区，0.5800上方的摸顶需防范地缘风险重燃引发的快速回落。本周美联储决议与美伊外交谈判的进展，将决定纽元/美元是延续反弹测试0.5825-0.5855，还是在0.5763-0.5800区间内继续震荡整理。
