2026-08-12 13:21:47
基本面分析
欧元/日元当前的核心矛盾是"日元干预后趋稳"与"美联储鹰派反击+美日利差压制"的双向拉扯。正如斯科舍银行策略师所指出的——日元在近期一轮波动后依然强劲，货币"在周一令人担忧的下跌后趋于稳定，并显示出稳定的迹象；此前的下降表明压力加大，且近期因干预带来的收益迅速逆转"。他们认为当前的价格走势表明，尽管市场持续担忧，这些干预带来的收益仍在持续。
然而，干预改变的是日元的价格，而非卖出的根本理由。美日275个基点的利差（日银1.00% vs 美联储3.50%-3.75%）才是核心驱动，日本央行并不急于以每次25个基点的速度收窄利差。7月30-31日创纪录的8.45万亿日元干预一度将美元/日元从164推低至155，但七个交易日后已有超过4日元的干预涨幅被回吐，160关口再度逼近。道富银行策略师费里奇指出："如果没有新的干预，日元可能会继续走弱。市场似乎对缺乏进一步干预感到失望"。
美联储侧的鹰派压力为美元提供支撑，间接压制日元。克利夫兰联储主席哈马克表示，一次25基点加息影响不大，可能需要若干次加息才能将通胀推回2%目标；芝加哥联储主席古尔斯比称相比劳动力疲软更担心通胀过高。CME FedWatch工具显示，9月维持利率不变概率52.0%，加息25基点概率48.0%，市场定价几乎势均力敌。10年期美债收益率虽全线走低报4.684%，但仍在4.7%高位附近徘徊，折射出市场对"油价反弹→通胀担忧→美联储加息"链条的持续定价。
今晚20:30美国7月CPI数据是本周最关键的分水岭。美银分析称，若CPI意外低于预期美元反应更强，或排除9月加息，其预计7月整体CPI环比0.1%、核心CPI环比0.2%。高盛预计7月核心CPI环比0.19%低于共识，汇丰称数据或温和——这意味着一份温和的CPI报告将削弱美联储加息预期，美元承压回落，欧元/日元可能获得上行动能；反之若CPI超预期，美元走强将推动欧元/日元向下测试支撑。
技术面分析
欧元/日元当前在183.90附近交投，14天相对强弱指数（RSI）位于48.21，接近中期线，显示中性动能，既无明显支撑，也无立即多头反转的支撑。该货币对已跌破50日均线但高于9日均线，表明短期基调略微看空，但盘中回调仍显示出一定的买盘需求。
上行方面，欧元/日元可能向50日指数移动平均线（EMA）184.54方向移动，该位置是空头必须严防的中期阻力；若进一步突破该中期移动平均线，将发出看涨信号，支持货币对测试4月17日创下的历史高点187.95附近区域。
下行方面，主要支撑位于9日指数移动平均线（EMA）183.46，这是多头的第一道防线；如果成功跌破该短期均线，将增强空头偏向并对EUR/JPY施加下行压力，推动欧元/日元接近8月3日触及的8个月低点179.37，随后是9个月低点175.70。正如当前技术结构所指出的——"近期反弹可能出现新的抛售"，183.46的9日EMA得失，将决定欧元/日元是延续高位整理还是开启新一轮下跌。
