2026-02-19 08:26:42
荷兰国际银行ING分析师Chris Turner, Benjamin Schroeder和Dmitry Dolgin在讨论中把欧元走强的中期逻辑更多归因于制度与需求结构的变化，而不只是短期利差与风险偏好。欧洲央行扩大EUREP回购工具，被视为在金融基础设施层面提升欧元资产的可用性与吸引力，进而强化欧元的国际使用场景，包括储备配置与贸易计价。
市场因此开始讨论一个更尖锐的问题，欧洲央行追求更强的国际欧元地位，是否意味着它愿意接受名义汇率也走强。荷兰国际认为，欧洲央行是否会因欧元升值而担忧通胀低于预测，从而触发降息，是官方反应函数的关键，但需要EUR/USD更接近1.25，这个话题才会真正变得紧迫。
现实层面，地缘环境正在提升对“全球欧元”的需求，使欧洲央行对欧元偏强更具容忍度，但政治经济层面的摩擦也在浮现，例如法国担心欧元使用推广可能推升汇率并伤害出口竞争力。综合这些因素，荷兰国际给出的基准路径是EUR/USD年底目标价在1.22，并提示上行风险仍在。
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