2026-03-15 08:56:59
根据报告的船只数量估算，过去几天（4天移动平均）通过霍尔木兹海峡的石油流量已下降1950万桶/日，至仅50万桶/日。尽管船只追踪仍具挑战，但我们的追踪系统的两个初步船只计数数据源均显示，3月12日（周四）没有油轮通过该海峡。考虑到管道转运后，估计波斯湾石油流量的总损失为1720万桶/日（4天移动平均）。虽然我们的量化追踪不包括当日数据（因为修正幅度可能很大），但路透社报道称，伊朗已允许两艘悬挂印度国旗的液化石油气船通过海峡，据报道“Shivalik”号油轮在印度海军的护航下穿越了海峡。
我们此前提出了霍尔木兹海峡流量恢复的三种理论路径：1） 伊朗允许特定来源地/目的地（如中国、印度）的油轮安全通行；2） 冲突全面降级；3） 海军为油轮提供强力保护。
我们仍然认为，我们关于从3月21日起逐步在30天内恢复的假设所面临的风险更倾向于延迟。尽管如此，在第一种潜在的“选择性安全通行”路径的背景下，我们注意到以下几点：
①过去几天出现更多关于伊朗批准选择性油轮过境的报道；
②在报告的17起油轮袭击事件中，迄今尚未确认有任何针对亚洲籍油轮的袭击（如图所示）；
③2025年下半年，亚洲租家占已知承租人的霍尔木兹油轮过境量近60%；
④2025年下半年，驶往亚洲的油轮约占霍尔木兹海峡过境量的95%。
⑤由于石油在很大程度上是可替代的，并最终可以改变路线，霍尔木兹海峡冲击对东西方油价的中期影响，主要取决于波斯湾对世界其他地区的总出口量，而不是对特定地区的出口量。
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