2026-03-19 15:01:10
德国商业银行的迈克尔·菲斯特（Michael Pfister）认为，鉴于瑞士通胀低迷且2022/2023年的冲击不太可能重演，瑞士央行（SNB）现在更担心的是瑞郎走强而非通胀。 市场定价暗示年底前几乎会有一次加息，但该行可能会优先考虑外汇稳定。 近期欧元/瑞郎的上涨以及短暂跌破0.90的走势构成了政策讨论的背景。
瑞士央行被视为优先考虑货币强势
“在此背景下，应评估当前市场对年底前几乎一次完整加息的预期。 瑞士央行确实是一家非常积极的央行，试图尽快扼杀通胀风险。 "
“因此，我们强烈认为瑞士央行目前更关心强势瑞郎，而非潜在的通胀风险。”
“近几天，欧元/瑞郎汇率再次缓慢上升，跌破0.90关口似乎只是一场短暂的波动，至少目前如此。”
“自战争开始以来，瑞郎对欧元仅上涨了半美分，甚至对美元大幅走弱。”
“尽管如此，鉴于近期异常的干预威胁，今天的问题很可能也会围绕瑞士央行是否将在未来几个月加大外汇市场干预力度。”
“我们怀疑瑞士央行可能会避免明确表态，可能会以通胀上行风险为由。 但瑞士央行总是能带来惊喜。 "
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