2026-05-09 10:58:30
道明证券策略师预计，美国4月份消费者价格指数（CPI）将展现出更强劲的通胀势头。具体预测数据如下：
·核心CPI：环比增长0.38%，同比增长2.8%。
·名义CPI：环比增长0.56%，同比增长3.7%。
·在核心通胀方面，预计环比0.38%的增幅主要归因于住房价格的反弹——此前受政府停摆影响，该板块在10月份表现得异常疲软。此外，持续的石油冲击也将通过强于往常的航空票价，直接传导至核心数据中。
在名义通胀方面，受汽油价格约5%涨幅的驱动，名义CPI环比增幅预计将达0.56%；同时，食品通胀在3月持平后也有望于4月迎来反弹。从同比角度看，核心CPI预计将升至2.8%，而名义CPI同比则将激增0.4个百分点至3.7%，创下三年来新高。
能源分项将持续充当物价上行的催化剂。如果航油价格向航空票价的传导效应超出预期，或当前的美伊冲突进一步加剧，预测数据仍面临显着的上行风险。随着政府停摆后的补偿性反弹及石油冲击的持续，我们预计核心通胀将在二季度于2.9%附近见顶。不过，我们仍维持原判，即到今年年底，渐进式的“去通胀”仍是一个可能的场景。
需要注意的是，我们预测的CPI未经季节性调整（NSA）指数为332.714，略低于目前市场定盘价（Market Fixing）所暗示的332.780。
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