2021-08-27 18:25:55
据零对冲报道，两个月前，美国银行发布了一项新的专有指标，用于跟踪暂时性通胀水平，顺便一提，该指标目前达到了最高读数100。
零对冲预计，未来只会变得更糟，昨夜发布的核心PCE报告显示，美国第二季度核心PCE物价指数年化季率修正值为6.1%，数据显示，价格压力再次爆发，并升至1983年以来的最高水平。
换句话说，持续（非暂时性）通胀也在急剧上升。
为了更全面地了解当前的通胀动态，美国银行上个月结合持久通胀指标（PIM）修订了其暂时性通胀指标，随后发现一个“惊喜”：该指标从5月份的37飙升至6月份的75，表明持续性通胀升高。
目前来看，暂时性和持续性通胀指标显示：两个指标读数均创下历史新高，暂时性通胀率达到最高读数100，而“持续性”通胀从75涨到90，达到有记录以来的最高点，而且未来仍有上升空间。
美国银行分析师Alexander Lin指出：
“7月CPI报告显示核心通胀数据确实有一定降温，核心CPI环比上涨0.3%（未取整为0.33%）。另外，随着二手车环比增长放缓至0.2%，航空公司票价环比小幅下降-0.1%，暂时性通胀驱动因素减弱。我们也要看到，虽然暂时性通胀连续降温，但按同比数据计算，它仍然处于高位。美银的美国暂时性通胀指标（TIM）连续第四个月保持在100，表明暂时性通胀处于历史高位。”
从数据中可以看到，虽然7月CPI报告中的暂时性因素有所降温，但通胀情况仍然难以消退。
业主等价租金（OER）和医疗服务价格指数均环比上涨0.3%，其中，主要住宅租金环比上涨0.2%；而且美国银行的7月美国持续通胀指标（PIM）升至90。换句话说，暂时性和持续性通胀都处于历史高位。
下图为美银TIM和PIM指标的长期走势，可以看到，两者都处于历史高位。
这证实，美联储“通胀将在2022年消失”的预期过于天真，事实上的通胀并不“暂时”，美联储的预期已经远远落后于实际数据曲线。德意志银行上个月也指出，华尔街对2022年的普遍通胀预期已经远高于2%。
也就是说，美联储错了，在不久的将来，当前似乎还显示“一切安好”的10年期美债收益率，将迎来剧烈波动。
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