2022-01-27 19:22:17
今晚21:30美国四季度GDP来袭，市场预计美国第四季度的年化增长率为5%，这是一个令人高兴的理由。这可能提振美元，但不会提振股市，因为股市对美联储(Federal Reserve)收紧货币政策持谨慎态度。在美联储做出重大决定的一天后，美国GDP势必会影响市场——因为美联储仍然依赖于数据。
美国GDP背景
美国经济将在2021年高调完成令人印象深刻的复苏。经济日历显示，第四季度的年化增长率为5.4%，远高于前三个月的2.3%。
达美航空的COVID-19变体在第三季度抑制了美国的扩张，在几乎整个季度都出现了强劲反弹。欧米克隆上市较晚，并在12月产生了负面影响，因为2021年最后一个月的零售销售数据显示。
最近的数据点已经被纳入GDP计算。考虑到自疫情以来经济的时断时续和高波动性，要让整体数据发生变化，那将是一个很大的意外。低于5%的增长率将令人失望，拖累美元走软，而高于6%的年化增长率将是一个令人惊喜的好消息。0.1%的偏差将成为实质性的日子一去不复返了。
通货膨胀因素
万一整体GDP增速达到5%，通胀因素可能会抢镜。美联储加息的确切路径，或许更重要的是，它将以何种方式从市场撤回资金，目前仍未确定。美联储依赖于数据，目前的焦点是通胀。
GDP增长是在考虑了物价上涨后，按实际价值计算的。除通胀外，官方公布的个人消费指数(PCE)或平减指数(deflator)可能会受到核心PCE的关注。核心PCE不包括食品和能源等波动性项目，是美联储的指标。
经济学家预计，美国经济增速将从上一季度的4.6%降至4.9%。同样，假设总体GDP没有大的意外，核心个人消费支出的偏离可能会动摇美元。接近5.5%的基础通胀率会提振美元，而接近4.5%的通胀率则会打压美元。
鉴于近期通胀读数持续高企，出现意外上行的空间大于意外下行的空间。
广泛的情绪
第一次GDP估算往往会对市场产生重大影响，但这一次，它被夹在美联储高风险决策和俄罗斯之间。投资者一方面关注俄罗斯-乌克兰的局势，另一方面关注战争和能源危机的风险。
假设紧张局势仍维持在当前的高位，作为避险工具的美元将继续受到追捧，帮助其克服疲弱的经济数据。另一方面，如果在数据发布前紧张局势突然缓和，除非整体GDP和通胀高于预期，否则美元可能遭受抛售。
结论
美国经济可能在2021年最后一个季度以超过5%的年化速度快速增长。美联储对通胀的关注意味着核心个人消费支出可能会抢过整体GDP的风头。我们还必须注意导致此次事件的市场情绪，尤其是地缘政治因素。
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