2026-06-10 13:05:43
核心数据预期
市场预计5月月度CPI将上涨0.5%，继4月上涨0.6%之后，年率预计攀升至4.2%，为2023年5月以来最高水平，4月为3.8%。剔除波动较大的食品和能源价格的核心CPI预计月率上涨0.3%，年率上涨2.9%。
通胀背景：能源价格仍是主要推手
自2月28日中东冲突爆发以来，原油价格已上涨超过50%。尽管4月底美国与伊朗达成停止军事行动并启动谈判的协议后油价出现回调，但谈判进展缓慢及紧张局势升级使得WTI价格维持高位。
最新升级：作为对以色列在黎巴嫩加剧攻击的回应，伊朗于6月7日向以色列发射导弹，以色列军方随后进行报复性打击。这是自临时停火协议达成以来的首次直接交火。
TD证券前瞻观点
"我们预计5月核心CPI通胀将暂时放缓，此前4月因住房成本推动该指标月率飙升至0.38%。服务价格的正常化应能抵消商品通胀的小幅回升，尽管我们预计机票价格将进一步走强。能源价格因油价持续高企而保持坚挺。"
市场影响分析
1. 核心CPI的关键意义：5月CPI数据将为持续高油价对消费者通胀的影响提供关键线索。核心通胀数据将帮助市场了解能源成本上涨以何种速度溢出至更广泛的经济领域。若月度核心CPI超过市场预期的0.3%，可能加剧对高通胀在经济中根深蒂固的担忧；反之则可能缓解担忧。
2. 即使数据疲软，鹰派预期也难以扭转：即便出现低于预期的情形，除非美伊危机结束且油价回落至战前水平，投资者仍难以信服通胀将持续稳步下降。即便霍尔木兹海峡重新开放，石油供应恢复至满负荷及价格回落仍需时日。与此同时，美联储在强劲劳动力市场数据（5月非农新增17.2万，远超预期）的支持下，有空间继续专注于抑制通胀。因此，单次疲软的通胀数据不太可能显着改变市场对鹰派政策转向的预期。
欧元/美元技术展望
根据CME FedWatch工具，市场目前预计美联储今年至少加息25个基点的概率约为70%，其中9月加息的概率约为38%。
数据情景推演：5月核心CPI月率若强于预期，可能提升9月加息概率，在此情形下美元可能立即走强。反之，核心CPI疲软可能对美元产生相反影响，但任何负面影响可能短暂，且限制欧元/美元的潜在反弹幅度。
技术面现状：欧元/美元在1.1500附近获得买盘反弹，但反弹力度不足以扭转看跌格局。周线图显示该货币对远低于轻微看跌的20周简单移动平均线（约1.1670）。技术指标虽有所上升，但仍低于中线且缺乏方向性力量。
关键价位：近期阻力位为1.1600，之后是动态阻力位1.1670。若反弹持续，下一个关注区域为1.1740。下行方面，1.1500为近期支撑位，更重要的支撑位在1.1470（长期静态支撑区）。若明显跌破该水平，可能开启向1.1400区域的更大幅度下跌。
