2026-05-11 16:01:58
市场进入周末时，预期华盛顿与德黑兰之间至少会有某种形式的外交突破。然而，他们周一醒来时，面对的又一次提醒是，中东危机可能正逐渐走向远比简单的“交易或战争”情景更持久、更危险的局面。油价大幅上涨，美元整体反弹，交易员开始重建备受期待的美伊协议未能实现的地缘政治风险溢价。
在伊朗拒绝特朗普政府强硬的14点谅解备忘录后，布伦特原油价格再次飙升至105美元以上。德黑兰则提出了自己的反建议，据报道要求立即解除制裁、更广泛的地区军事停火，以及分阶段实施核限制的长期措施。美国总统唐纳德·特朗普周日晚间在Truth Social发布一系列帖子，称该提议“完全不可接受”，表明谈判依然陷入严重僵局。
然而，更广泛的市场反应远非典型的恐慌。黄金走软，回落至4700美元以下，而亚洲科技股继续上涨。韩国KOSPI指数再度飙升4.5%，创下新高，半导体股继续其AI驱动的上涨。美国科技股的强劲领先再次压倒了地区地缘政治的担忧。日本日经指数也短暂触及历史新高，随后小幅回落。
资产类别间的差异非常明显。石油和美元的交易仿佛地缘政治压力再次变得重要。股票，尤其是半导体，继续以人工智能周期在全球市场的主导地位交易。这种分裂可能会继续成为接下来一周的主旋律。
现在，人们的注意力转向了特朗普即将于5月13日至15日对中国进行国事访问，这是近九年来美国总统首次访问北京。预计特朗普和习习近平将讨论贸易、台湾、人工智能竞争、稀土出口限制，或许最关键的是伊朗冲突和霍尔木兹安全形势。
市场上也越来越多地流传一种理论，认为伊朗可能有意推迟谈判，直到特朗普-习习近平峰会之后。这可以被称为“龙之因素”--即德黑兰希望中国能谈判出某种能源安全安排或石油走廊，从而削弱美国对霍尔木兹的影响力和制裁执行的信念。无论现实与否，该理论凸显了地缘政治、贸易和能源市场的高度相互关联。
峰会前，中国副总理何立峰与美国财政部长贝森特预计将于周三在韩国会面，进行初步贸易磋商。华盛顿与北京在能源稳定上的任何协调迹象都可能迅速成为推动石油市场的最重要因素。
与此同时，本周也带来了重大的货币政策影响。周二，美国参议院预计将批准凯文·沃什为下一任美联储主席，以备杰罗姆·鲍威尔本周晚些时候离职。通胀数据紧随其后，预计4月份CPI将升至同比3.7%，而核心CPI可能加速至2.9%。如果能源驱动的通胀开始进一步影响核心价格，市场可能不得不重新评估当前“美联储暂停”共识是否能在长期石油冲击中存活。
其他重要发布包括央行审议摘要，预计将强化谨慎的持有立场，尽管石油驱动的通胀压力加剧。随着工业疲软加深，德国ZEW情绪可能进一步恶化，而本周晚些时候英国GDP可能首次出现能源成本上升带来的实质“战争拖累”
在当前货币市场中，美元目前表现最强，其次是加元和欧元。新西兰元表现最弱，其次是瑞士法郎和英镑。澳元和日元的交易表现更为混合。
美元/瑞郎技术分析
美元/瑞郎盘中偏向再次转为中性，当前复苏。下行方面，61.8%的预测0.8041至0.7774，从0.7923的0.7758决定性突破，将恢复0.8041的整体跌幅，目标是0.7656的100%。然而，坚硬突破0.7847阻力将预示短期见底，并带来更强的反弹回0.7923阻力位。
从更宏观的角度看，只要55西移动平均线（现为0.8051）保持，预计从0.9200的下跌将继续，作为更大下跌趋势的一部分。坚硬突破0.7603将实现100%预测，1.0146（2022年高点）将从0.9200的0.7382升至0.8332。
