2026-03-25 14:33:44
周三（3月25日），美元/日元上涨159.022，暂报159.014，涨幅0.20%。
市场基本面分析
本轮回调的核心驱动来自日本央行最新公布的会议纪要，其内容释放出偏鹰派信号，推动市场重新评估货币政策路径。
从纪要内容来看，多位政策制定者指出，尽管利率上升可能对消费（883434）形成一定抑制，但整体金融体系仍具备较强承受能力。同时，在实际利率仍处于深度负值区间的背景下，若经济与通胀符合预期，进一步加息是合适的选择。这一表态强化了市场对日本央行逐步退出宽松政策的信心。
此外，政策层面强调灵活性，即每次会议根据数据决定政策，而非预设加息路径。这一“数据依赖”模式意味着未来政策节奏存在不确定性，但同时也为市场提供了持续博弈空间。
从经济基本面来看，据市场调查显示，日本近期经济数据有所走弱。综合采购经理人指数出现回落，同时核心通胀因能源（850101）补贴影响出现降温，核心CPI约四年来首次低于目标水平。不过需要注意的是，企业端成本压力依然较高，显示通胀并未完全消退。
在外部机构观点方面，丹斯克银行研究团队认为，尽管短期数据偏弱，但日本央行仍具备继续加息的条件，预计下一次政策行动可能在4月实施，当前市场定价显示约50%的概率支持4月加息。与此同时，布朗兄弟哈里曼的分析指出，尽管2月通胀有所回落，但潜在价格压力仍高于日本央行对2026财年的预测路径。
值得关注的是，日本春季薪资谈判结果成为关键变量。若薪资持续增长，将为消费（883434）提供支撑，并增强通胀的可持续性，从而为政策收紧提供更坚实基础。薪资—通胀正循环若得到确认，将成为日元中期走强的重要驱动。
从市场表现来看，美元兑日元当前维持高位震荡格局。一方面，美国经济韧性与利率水平仍对美元构成支撑；另一方面，日本政策正常化预期逐步升温，对日元形成托底作用。这种多空力量交织使汇价短期缺乏明确趋势方向。
美元/日元技术走势分析
美元兑日元价格在最近的盘中交易中下跌，此前在EMA50遭遇阻力，受此前突破看涨通道区间的影响，该区间决定了美元兑日元的短期走势。
此外，在达到超买水平后，相对强度指标开始出现负面信号，这进一步增加了该货币对未来走势的下行压力。
支撑位：158.65 158.72 158.80
阻力位：158.95 159.02 159.10
（亚汇网编辑：章天）
