2011-12-27 11:05:37
1.许多市场因耶诞假期休市， 黄金市场交投清淡。 现货黄金 价格走低，并一度触及 1,600 美元下方。尽管此前美国经济数据改善了市场情绪，但欧债问题仍令人担忧。上周末意大利债券收益率再次突破 7% ，另外上周四欧央行隔夜存款创纪录高位，显示银行间借贷仍可能紧张。
点评：尽管目前市场显得平静，但有迹象显示欧洲债务问题的忧虑持续。尽管上周三欧央行启动长期再融资操作为欧元区 500 多家金融机构注入近 5000 亿欧元流动性，但分析师表示欧债危机远未结束，特别是欧元区国债收益率，债券拍卖需求以及欧央行融资操作等问题，一旦处理不好仍然会长久的困扰市场。总之市场整体看空欧元，黄金走势恐怕堪忧。
2.国际货币基金组织(IMF)主席拉加德(Christine Lagarde)近日表示，全球经济正处于危险之中，她呼吁欧洲在债务危机问题上用“同一个声音讲话”。她上周在尼日利亚表示，IMF对明年全球经济增长4%的预期有可能下调，但她未给出新的预期值。
点评：对于欧债危机对世界经济的影响几何其实很难去下定能，要说没有那是说瞎话，要说将世界经济拖入衰退那是在耸人听闻。从历时两年多的欧债危机以来，说欧债危机将会把世界经济拖入衰退的声音差不多都是从欧美发出的，拉加德就是代表。欧美国家为什么把欧债危机说得那么严重呢，其实有很大可能性是想骗取其他国家的同情，想花钱潇洒之后，让别人给他们买单。因此欧洲短期不会倒下，市场恐怕将继续这样僵持的复杂状态。
3.今年第三季度，全球央行的黄金购买量达到了40年来的最高值。黄金价格9月份出现暴跌也刺激央行为实现储备多元化而购入黄金。第三季度全球央行净买入总量达148.4吨，高于40年前布雷顿森林体系崩溃以来的任何一年，去年同期仅为22.6吨。市场猜测黄金市场的最大神秘买家为中国，相关数据显示，10月份中国内地通过香港进口了85.7吨黄金，较上月增长50%，较上年同期增长超过40倍。这已是从香港流入中国内地的黄金量连续第四个月创下纪录新高。
点评：尽管全球全面宽松的预期不断加大，不过新的政策放松并不意味着全球流动性的改善，也并不会在短时间内为风险资产价格带来持续上涨的动力。首先，全球商品需求依然呈疲弱下滑趋势，从以制造业为主的新兴到消费为主的发达国家均是如此。其次，欧洲债务危机和避险情绪抑制投资者风险偏好。第三，连续降息提高金融资产波动率，打压风险情绪。以上三点对黄金的作用，略有偏空，由于黄金大幅超涨，实际已经类似于风险资产，短期波动率提高，或者金融体系资金压力增加将使黄金遭到抛压。
