2025-09-09 21:21:13
黄金：强势依旧，关注关键点位突破
截至9月9日21时19分，从各市场关键数据来看，国际黄金现货（伦敦金现）价格为3654.13美元/盎司，较前一交易日上涨19.26美元，涨幅0.53%，盘中最高触及3659.09美元/盎司，最低为3633.26美元/盎司；国际黄金期货（纽约金）价格为3687美元/盎司，较前一交易日上涨9.6美元，涨幅0.26%，最高达到3698.9美元/盎司，最低为3669.8美元/盎司；上海黄金现货（黄金T+D）价格为832.1元/克，较前一交易日上涨2.9元，涨幅0.35%，最高为832.2元/克，最低为830.04元/克；上海黄金期货（沪金）主力合约价格为835.6元/克，较前一交易日上涨3.92元，涨幅0.47%，最高为835.98元/克，最低为833.44元/克。
从技术分析角度而言，日线图中黄金多头占据明显优势。日线指标MACD金叉持续放量运行，灵动指标STO处于超买区域且向上勾头，这均表明日线级别维持多头走势。下方重要支撑位为均线MA5所在的3594.6美元/盎司一线，从日线上看，回调至3596-3600美元/盎司区间做多是较为理想的点位，但鉴于当前强劲涨势，该点位可能难以触及。上方压制首先关注3647-3648美元/盎司一线，进一步则是3662-3687美元/盎司区域，以当前走势来看，3647-3648美元/盎司一线在今日被冲破概率较大，若要做空，可考虑在3662美元/盎司和3687美元/盎司附近参与。
4小时级别，MACD高位金叉放量运行，灵动指标STO超买运行，暗示价格处于高位震荡且上涨趋势尚未完结。短期支撑位于均线MA5附近的3639美元/盎司一线，其次是均线MA10附近的3617.5美元/盎司一线，结合今日凌晨和早间4小时走势，可重点关注3628美元/盎司一线支撑。小时线方面，MACD高位死叉缩量粘合，灵动指标STO在超买附近粘合，显示价格处于高位震荡。小时线布林带三轨缩口，意味着区间压缩，通常区间压缩预示着上涨行情可能结束，除非价格能再次打开区间，目前可关注小时线中轨附近3630-3632美元/盎司一线的支撑。
基本面因素对黄金走势起到关键推动作用。美国8月非农就业数据表现极差，新增就业人数仅2.2万，远低于经济学家预估的7.5万人，失业率更是升至4.3%，创下2021年以来的最高水平。这一数据大幅强化了美联储在9月17-18日议息会议上降息的预期。芝商所（CME）的“美联储观察工具”显示，交易员预期美联储本月降息25个基点的机率达88%，降息50个基点的机率达到12%。降息预期使得持有黄金这种不生息资产的机会成本降低，吸引大量资金流入黄金市场，推动价格不断走高。同时，全球政治局势的不稳定，如日本首相石破茂突然宣布辞职、法国议会投票罢免总理贝鲁等事件，增加了市场的不确定性，促使避险资金加速流向黄金这个传统避风港，为黄金价格上涨提供助力。此外，包括中国央行在内的多国央行持续增持黄金储备，中国央行已连续10个月购金，这一行为在一定程度上增加了市场对黄金的需求，对黄金价格形成长期支撑。
综合来看，晚间黄金市场多头趋势强劲，但随着价格不断逼近上方关键阻力位，短期回调风险逐渐累积。投资者需密切关注关键点位的突破情况以及基本面因素的变化，合理调整投资策略。
白银：多因素支撑，关注金银比修复
9月9日21时19分，上海白银现货（白银T+D）价格为9798元/千克，较前一交易日下跌44元，跌幅0.45%，当日最高为9830元/千克，最低为9752元/千克；国际白银现货（伦敦银现）价格为41.15美元/盎司，较前一交易日下跌0.17美元，跌幅0.41%，最高触及41.476美元/盎司，最低为40.963美元/盎司；上海白银期货（沪银）主力合约价格为9814元/千克，较前一交易日下跌53元，跌幅0.54%，最高为9818元/千克，最低为9763元/千克；国际白银期货（纽约银）价格为41.485美元/盎司，较前一交易日下跌0.417美元，跌幅1.00%，最高为42.07美元/盎司，最低为41.44美元/盎司。
白银价格近期上涨势头强劲，进入9月，现货白银价格突破40美元/盎司关键关口，为2011年以来首次，年内累计涨幅超40%。其上涨主要由多重因素推动。首先是金银比修复驱动，金银比在2025年4月达到106的历史极值，远高于40-80的百年均值。由于白银兼具贵金属与工业属性，在修复过程中弹性更强，从而获得强劲补涨动力。目前金银比在86附近，仍高于下限70，在衰退预期未发生的情况下，白银补涨交易仍有一定空间。若以金银比降至75测算，假设黄金价格涨至3700美元/盎司，白银价格有望攀升至49.3美元/盎司（3700÷75）；倘若黄金价格涨至4000美元/盎司，白银价格可达53.3美元/盎司（4000÷75）。
工业需求增长也是重要支撑因素。2025年全球新增光伏装机容量预计达655GW，这将带动光伏用银需求显著增加。白银在电子、太阳能电池板和电动汽车等工业应用广泛，全球制造业PMI向好的表现也为白银价格提供了推动力，因为全球白银总实物需求的50%以上来自工业领域。
避险替代效应同样不可忽视。当前经济不确定性和地缘政治紧张推升了避险情绪，在黄金价格高企的情况下，白银作为“黄金替代”吸引了部分资金流入。并且美联储降息预期增强，降低了持有白银的机会成本，提升了其吸引力。从资金流向来看，白银ETP（跟踪白银的交易所交易产品）持仓自2月7日起持续增持，截至9月初增加近4000吨，按均价34美元/盎司计算，约流入1.3亿美元。白银租借市场利率维持在2%高位，跨市套利资金显著增加。同时，全球白银ETF已实现连续多月的资金净流入，且增长幅度超过黄金ETF，显示出投资者对白银投资潜力的关注。
供应端方面，白银作为铜、铅、锌矿的副产品，其供给受到制约。2024年全球矿山银供应下降1.3%，2025年下半年仍将维持低增速，供需缺口对价格起到推升作用。晚间白银市场虽日内价格有所回调，但在众多利好因素支撑下，整体上涨趋势未改。投资者可重点关注金银比修复进程、工业需求相关数据以及资金流向变化，把握投资机会。
原油：供需博弈，关注地缘局势影响
因未获取到当日原油相关的具体价格及详细市场数据，以下基于原油市场一般影响因素及近期市场动态进行分析。原油市场价格波动主要受供需关系以及地缘政治等因素影响。
从供应端来看，石油输出国组织（OPEC）及其盟友组成的OPEC+的减产协议执行情况对全球原油供应有着重要影响。若OPEC+严格执行减产协议，原油供应将减少，对价格形成支撑；反之，若减产执行不力或部分产油国增加产量，供应增加将对价格产生下行压力。
需求端方面，全球经济复苏状况直接影响原油需求。经济增长强劲时，工业生产、交通运输等对原油的需求增加；若全球经济增长放缓，原油需求将受到抑制。近期，虽然部分经济数据显示全球经济有一定韧性，但贸易摩擦、地缘政治紧张局势等不确定性因素仍对经济前景构成威胁，从而影响原油需求预期。
地缘政治因素一直是原油市场的重要变量。中东地区作为全球重要的原油产区，该地区的政治局势、军事冲突等都会对原油供应产生重大影响。例如，若中东地区出现地缘政治紧张局势升级，如伊朗核问题引发的地区紧张局势，可能导致原油供应中断风险上升，推动原油价格上涨；相反，若地区局势缓和，市场对原油供应稳定性的信心增强，价格可能受到抑制。
近期，全球向绿色能源转型的趋势对原油市场也产生了一定影响。随着各国对可再生能源的投资增加以及对碳排放的限制加强，长期来看，原油需求可能面临下行压力。但短期内，由于能源转型是一个渐进的过程，原油在全球能源结构中仍占据重要地位。
对于9月9日晚间原油市场，投资者需密切关注最新的地缘政治动态、OPEC+相关消息以及全球经济数据的发布，这些因素的变化将决定原油市场的供需平衡状况，进而影响价格走势。在复杂多变的市场环境下，投资者应保持谨慎，合理控制风险，根据市场变化及时调整投资策略。
（亚汇网编辑：冰凡）
