2026-01-14 20:52:14
黄金：新高后震荡加剧，4640关口成多空博弈核心
技术面来看，黄金日线级别呈现完美多头排列，5日、10日、20日均线依次向上发散，当前价格运行于上升楔形上轨附近（4640美元/盎司），该形态虽延续上涨趋势，但已显现上行动能减弱信号。指标层面，14日RSI升至68.7，虽未出现明确背离，但已接近超买区间，短期回调需求升温；MACD红柱持续放量，中长期上涨动能未改。4小时级别，黄金自4560美元低点形成震荡上行通道，通道下沿支撑位于4570美元，上沿阻力对应日内新高4640美元，若晚间失守通道下沿，将进一步测试4550美元强支撑（5日均线与前期高点顶底转换位重合）。1小时级别围绕4630-4640美元窄幅震荡，即时支撑4610-4600美元，突破4640美元后将向4650美元整数关口进攻。
基本面核心驱动未改，三重利好持续托底。一是美联储降息预期强化，美国12月核心CPI同比2.6%低于预期，市场普遍预测2026年仍有2-3次降息空间，压低实际利率，提升黄金保值吸引力。二是地缘风险高企，特朗普威胁对与伊朗有贸易往来的国家加征25%关税，中东局势紧张升级，叠加美国检方调查美联储主席鲍威尔引发的央行独立性担忧，避险资金持续涌入。三是全球央行增持与资金配置需求，世界黄金协会数据显示多国央行加速黄金配置，同时彭博大宗商品指数年度调仓虽带来短期65亿美元抛售压力，但中长期配置需求未减。
白银：突破90美元历史关口，工业属性叠加避险共振上涨
技术面来看，白银表现较黄金更为强势，日线级别多头排列完好，今日一举突破90美元心理关口，创下91.55美元/盎司历史新高，形成“放量突破”形态，确认趋势加速上行。指标层面，14日RSI升至74.77，进入典型超买区间，距离此前85.90的极端超买水平仅一步之遥，提示短期回调风险加剧；MACD红柱大幅扩张，上行动能强劲。4小时级别，上升通道完好，价格依托5日均线震荡上行，即时支撑位于90美元关口（突破后的顶底转换位），下方强支撑聚焦86-87美元区间，该区域是前期震荡平台上沿，支撑有效性极强。1小时级别呈现“高低点持续上移”特征，短期波动中枢上移至90-91美元，等待数据催化进一步方向。
基本面来看，白银兼具“避险+工业”双重属性，上涨逻辑更为多元。避险端与黄金共振，受益于全球地缘紧张与降息预期；工业端需求强劲是核心增量，自2025年11月白银被美国列入关键矿产清单后，光伏、电子等领域的工业需求持续释放，叠加全球新能源产业扩张，推动白银供需格局收紧。此外，金银比持续走低至50左右（黄金价格/白银价格），较历史均值显著偏低，估值修复需求也助推白银涨幅超越黄金。
原油：地缘溢价叠加供需支撑，震荡偏强格局延续
技术面来看，原油呈现“震荡上行”态势，布伦特原油4小时级别处于短期上升通道内，均线系统呈温和多头排列（MA5>MA10），价格依托5日均线震荡运行，短期多头动能稳健。关键点位方面，布伦特原油支撑位聚焦65.2美元/桶（日内成交密集区下沿+10日均线），强支撑64.8美元/桶（上升通道下轨与61.8%斐波那契回撤位重合）；阻力位指向65.7-66美元/桶区间，突破后将打开进一步上行空间。美油同步跟随布伦特走势，支撑位60.5美元/桶，阻力位61.5美元/桶。指标层面，KDJ指标高位震荡，未出现明确死叉，MACD红柱温和放量，短期上涨动能未改。
基本面来看，供需端与地缘端形成双重支撑。供应端，OPEC+八大核心产油国明确2026年1-3月暂停增产步伐，产量维持2025年12月水平，叠加前期累计自愿减产措施持续落地，有效缓解市场过剩担忧。库存数据提供基本面支撑，美国EIA最新报告显示，截至1月2日当周商业原油库存减少383.1万桶，降幅超市场预期，库欣地区库存虽小幅增长，但整体水平仍低于五年同期均值3%。地缘端，红海局势恶化概率高，胡塞武装日均2-3次袭击商船，曼德海峡航运绕行常态化，推升全球物流与原油运输成本，为油价注入持续避险溢价。宏观层面，美元指数震荡偏弱降低原油持有成本，叠加市场仍维持美联储年内宽松预期，进一步支撑油价。
（亚汇网编辑：冰凡）
