2015-05-12 10:12:06
四月以来，金银市场再度陷入区间震荡盘整的牛皮市。无论利于空头利多，贵金属似乎都不为所动。从四月走势图月线收官来看，贵金属几乎收出了与去年同期完全一致的形态。
这是因何所致呢？笔者认为主要有以下四大原因：
首先，美国一季度数据疲软，动摇了市场对美国联邦储备加息的预测期望。3月份大幅差于预测期望的非农业就业率一度令黄金跳空高开15美元。刚刚出炉的4月非农业就业率经济数据虽然基本符合预测期望，但前值却被大幅下修，这让4月非农业就业率报告看起来仍然疲惫不堪，恐难扛起6月加息的红旗。但4月非农业就业率新增加就业重回20万人大关上方，且美国失业率也刷新7年低点，越来越靠近美国联邦储备心中的充分就业美国失业率，这也让美国联邦储备加息的后市忽明忽暗。
其次，最近国际油市开始从寒冬中复苏。美国原油在破位56美元/桶之后确立触底反弹之势，因而提升了市场对美国通货膨胀的预测期望，债市火爆不复往昔。10年期美债收益率出现了自2011年3月份以来最长连涨周期，目前已经攀升至2014年12月以来的最高位，这使投资者持有零息资产黄金的机会成本上升，因而削弱了黄金的需求，这给黄金又平添了一丝利于空头。
第三，从供需关系看，目前黄金需求仍然不旺，国内市场和印度市场的黄金价格升水一直都没有太大起色。另一方面，黄金价格的下探使得黄金生产厂商陷入了很大的困难，黄金生产出现疲软态势，因而使得黄金市场出现了一些对供应面可能支撑黄金价格的预测期望。
第四，从避险情绪来看，虽然中东战乱不断，希腊问题悬而未决，但这些老问题并没有激发起足够的避险情绪，而新问题也并未发生。因此目前黄金也难以获得避险情绪方面的助力，总体上呈现波澜不惊的状态。
综合来看，基本分析面目前多空因素相互交织，但多空都并没有掌控致命的“杀手锏”，这使得黄金价格一直盘桓在千二大关附近，上下两难。
技术上看，黄金价格在千二大关下方黄金价格已经调整2年左右，有夯实底部之象。但就5月来述，黄金价格仍处于长线下滑通道之中，上方下方均有空间。黄金价格上涨阻力重重，下方支撑相对较弱。料将，如果基本分析面没有重大事件发生的话，5月金市仍然难以摆脱震荡的局面。投资者可观察第一区域，1140美元—1224美元；第二区域1132美元—1245美元。
白银研判同黄金，已经连续四个月围绕16.5美元的中轴进行波动，但波动区域逐渐缩小。
第一区域参考15.3美元—17.4美元；第二区域参考14.2—18.4美元。
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