2021-09-08 22:24:52
泰山会卢志强，老将、“泛海Department”实控人，又被锤了！7月14日晚，中国泛海持有的民生银行17亿股股份被强制拍卖，距离上次强制拍卖49.99亿股仅过去了14天。变卖资产，讨债惨了，到处找钱成了泛海的主旋律，昔日的3000亿巨无霸集团是怎么走到这样的领域的？
01，山东首富成“老赖”
卢志强是神秘的“泰山会”的元老，也是中国第一家私人银行的主要推动者除了联想、万达，在阿里巴巴，中信，银泰上汽等知名企业背后，还有曾经被称为柳传志、马云、王健林“幕后黑手”的卢志强，
卢志强曾打造了包括房地产、能源、上市公司、金融机构、海外投资在内的庞大“泛海”型商业帝国，稳坐山东首富宝座巅峰时期，仅卢志强就控制了45家上市公司，甩出了李嘉诚半壁江山截至2018年底，泛海集团总资产达3296.39亿元，成为中国最大的民营金融巨头之一。
如今，它已经被巨额债务压得喘不过气来，并被反复追求和执行。截至2020年12月31日，泛海总资产仅为1609.91亿元，归属于上市公司的净资产为166.06亿元，总负债已达1460.1亿。其中，短期借款182.65亿，2021年，泛海控股有478.87亿元的短期债务到期。
2021年开年到现在，有关泛海的消息，不是被追债，就是挥泪大甩卖：
1月6日，泛海控投以30.65亿元的价格将未申报开发的武汉CBD 8.37万平方米土地使用权出让给绿地；
1月26日，泛海控股以5.45亿元的价格将武汉万怡酒店及宗地14B商业转让给信达金融租赁；
2月，泛海控股武汉公司被中央益利资产管理有限公司追债13亿元；
4月，因20亿元融资未结清，泛海控股武汉公司名下两宗地块被查封；
6月3日，泛海控股将此前收购的知名国际数据集团以13亿美元的价格出售给PE之王黑石；
6月15日，泛海集团持有的价值3.981亿元的泛海控股股权被拍卖；
6月25日，泛海控股以22亿的价格将浙江泛海部分资产剥离给孙宏斌融创后出售股权；
7月1日，泛海控股及其董事长卢志强被列为执行人，执行标的49.99亿元，“臭名昭著”的贾跃亭被执行总金额41亿元；
7月11日，卢志强以9亿元将泛海创益中心大厦出售给长江证券作为总部办公楼；
7月14日，中国泛海持有的17亿民生银行股权被平安信托申请强制拍卖；同日，泛海控股披露上半年业绩预告，上市公司股东亏损4亿元至7亿元；
根据泛海，公告，7月29日将进行一轮股权拍卖，起拍价为8.19亿元，以募集资金清偿债务
……
拥有令人羡慕的资源，业务贯穿房地产金融圈，还有一个“提款机”民生银行在如此得天独厚的条件下，卢志强的泛海是如何欠下数十亿巨额债务，以至于濒临不得不变卖资产生存的？为什么泰山会兄弟没有伸出手去救他？
02，泛海千亿巨债！
罗马不是一天建成的今天泛海的危机与卢志强金融帝国的激进冒险和重资产房地产项目交易有关。
>地产存货超500亿
依泛海财报显示，2020年，泛海控股实现营业总收入140.57亿元，较上年同期增长了12.17%，实现归母净利润- 46.22亿，较上年同期下降了522.15%。归属上市公司股东的扣非净利润为-40.75亿元，同比下滑达927.53%。但当下泛海控股的最后砝码，地产项目无疑首当其冲。
更关键的是，这些项目何时卖出是一回事，为这些项目付出的巨额开发成本是另一回事，据2020年年报显示，泛海控股目前房地产存货达609亿元，这其中，包括460亿元的开发成本，算上今年截止目卖出的几十亿，泛海控股的地产存货仍超500亿，也就是说，这些存货未清完之前，400多亿的开发成本相当于“沉默成本”，此外泛海控股针对交易所的关注函回复还透露出了，美国地产项目计提减值10亿元~12亿元，受汇率影响，财务费用达48亿，同时汇兑损失超11亿，这构成了泛海业绩亏损债台高筑的第一个诱因。
举债扩充金融版图
2014年开始，善于捕捉风口的卢志强，将泛海“去地产化”战略提上日程，大举进军金融赛道，此后，包括中国泛海和泛海控股在内的泛海系，在短短3年内，耗资逾400亿（证券行业120亿元、信托100亿元、保险90亿元）。
地毯式入主民生信托、民生证券、民生典当等国内外金融公司，并且进一步增持民生银行股权，拿到了几乎所有的金融牌照后，泛海系也摇身一变成了民营金控巨无霸。
依据大摩地产的梳理，卢志强大幅扩张的同时，泛海系举债融资近千亿。如此海量的资本，泛海是如何实现的？其实你但凡了解过财技过人的贾跃亭的融资技艺，那对泛海的生钱大法也不会陌生，据野马财经报道，泛海系主要有四大融资来源，依次为定增配股与发行债券、循环股权质押与关联贷款、信托通道和股票投资。
大玩资本运作游戏，也为泛海今日危机埋下伏笔，巨额负债导致仅泛海控股，每年支出的利息成本就高达20亿。一旦出现不可控风险，很容易诱发整个集团的财务危机，乐视资金链断裂祸起招商银行抽断贷，而平安信托申请强制执行泛海的17亿股权也同样在释放讯号。泛海的后花园民生银行更是身陷巨额关联贷款和超高质押率风波。
（据年报显示：截至6月30日，为了借款需求，泛海控股10家子公司100%股权被质押，亚太财险、民生证券等公司部分股权也被质押。）
接连踩雷后爆雷
做生意有时候确实也看天时地利人和，只是，卢志强近2年的运气可能不大好，2020年初，泛海控股持股93.42%的最核心金融平台民生信托紧急向法院请求，要求对尚未到期的新华联26.8亿信托贷款申请强制执行，理由是后者无力偿还。同年6月，武汉80亿“假黄金”案轰动全国，而当时，民生信托为其提供了高达40亿的融资，再次踩坑成了冤大头，这一来一回，已经造成了近70亿的损失。
并引发了次生危机，2021年3月27日，卢志强就民生信托和民生财富出现的理财产品和私募基金未能如期兑付发布了一封《致投资者函》，表示正加快引入战投，争取在今年7月、10月和12月三个时间点完成竞付。但投资者耐心有限，再加上今年5月26日，东方金诚宣布针泛海控股主体信用等级由AA-下调至A，评级展望维持负面，这无疑将影响泛海的融资，真乃屋漏便逢连夜雨
“泰山会”的无奈
神秘的商帮组织泰山会于今年一季度被传解散后，基本已名存实亡，因泰山会，卢志强虽然跟诸多大咖有交集，但真要说关系最铁的，非联想柳传志莫属。2005年，卢志强拿地太猛消化不良，柳传志紧急“输血”助他脱困，2009年，联想进行股份改革，卢志强豪掷27亿，买下29%的股份，把柳传志推上了联想掌门人之位，也算投桃报李的典范了。
然时过境迁，如今柳传志已退居幕后，加上近期柳氏家族置身风口浪尖，纵使柳传志还有金刚钻，也不敢揽好兄弟卢志强这瓷器活啊。而另一个好老弟王健林，自己都在甩卖资产自救呢，既便想帮卢志强，也是有心无力。
昔日3000亿的巨无霸，如今被千亿巨债折磨得死去活来，能量惊人的卢志强，还有能打的底牌吗？
