2021-09-13 22:02:08
历时百余天，格力电器完成A股单笔最高金额股票回购计划。9月12日，格力电器公告称，公司累计通过回购专用证券账户以集中竞价方式买入公司股份，成交总金额为150亿元，公司第三次回购方案已实施完毕。9月13日开盘，格力电器高开低走，午盘报40.81元/股，跌幅1.04%。
相比美的集团股票回购计划“雷声大雨点小”，格力电器自2020年4月首次开启股票回购计划以来，三轮股票回购计划顶格完成，总金额270亿元。与此同时，经历五年的拉扯，格力电器终于控股银隆新能源，助力公司多元化战略。
三轮股票回购计划共完成270亿元
本轮股票回购计划源于5月26日，当时格力电器公告称，拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司股份，资金总额不低于75亿元(含)且不超过150亿元(含)。回购股份将用于员工持股计划或者股权激励。
截至9月12日，格力电器公告称，本次累计通过回购专用证券账户以集中竞价方式买入公司股份3.16亿股，占截至公告日公司总股本的5.25%，最高成交价为56.11元/股，最低成交价为40.21元/股，成交总金额为150亿元(不含交易费用)，公司本次回购方案已实施完毕。
该笔股票回购计划也衍生出员工持股计划。6月20日晚间，格力电器公告称，拟发起第一期员工持股计划，资金规模不超过30亿元。值得关注的是，格力员工购买公司回购股份的价格为27.68元/股，等于公司回购股份均价的50%。也就是说，按当时股价，每股可净赚一倍，相当于白送员工。此外，董明珠拟出资金额上限为8.30亿元，占计划的比例27.68%。该消息叠加大盘走势，当日格力电器跌幅4.79%，此后一度跌破50元/股，中小投资者对于该计划反弹声众多。
一石激起千层浪，随后董明珠紧急“灭火”。6月27日晚间，格力电器公告称，对1亿股的回购股份用途进行调整，由原计划“回购股份将用于员工持股计划或者股权激励”变更为“回购股份用于注销以减少注册资本”。与此同时，格力电器公告称，本次员工持股方案设计的考核期为两年，员工退休后才能行使权利。
这并不是格力首次回购股票。2020年4月，格力电器首次开启股票回购计划。当时，格力电器发布公告称，拟回购公司股份资金总额不超过60亿元。今年2月，格力电器完成首次股票回购计划。格力电器的第二次股票回购计划开始于2020年10月。当时，格力电器公告称，回购资金总额不超过60亿元，回购价格不超过70元/股。5月17日，格力电器发布完成公告。
由此计算，格力电器自2020年4月首次开启股票回购计划以来，共实施三轮股票回购计划，截至本公告发布日，三轮股票回购计划顶格完成，共计完成金额270亿元。
与之相对应的美的集团多轮股票回购计划“雷声大雨点小”，其中今年2月，美的集团发布公告称，预计回购股票金额不超过140亿元。清明节前，该笔股票回购计划以金额86.64亿元收场。该情况也引起市场躁动，美的股价出现下行。为提振股价，美的集团再次发起不超过50亿元股票回购计划，以及实控人何享健的股份增持计划。
控股银隆新能源，加速多元化
格力电器之所以实施股票回购计划，是因为2020年上半年，疫情影响家电行业，空调行业首当其冲。格力电器2020年上半年业绩下滑严重。经过一年来恢复，格力电器2021年上半年营业总收入920.11亿元，同比增长30.32%；实现归属于上市公司股东的净利润94.57亿元，同比增长48.64%。
格力电器2021年上半年营收与2018年上半年营收持平，与2019年上半年营收顶峰仍差60多亿元。格力电器2021年上半年净利润与2017年上半年净利润持平，与2018年上半年净利润128.06亿元、2019年上半年净利润137.50亿元仍有不小的差距。
2020年上半年，格力电器业绩抗压性不足与多元化战略不显有关。近一年来，格力电器大力丰富产品品类，截至2021年上半年，格力电器拥有46个品类的家电产品，其中生活电器有38个品类。财报显示，上半年生活电器营收22.10亿元，同比减少0.38%。
去年下半年以来，铜、铝、钢、塑料等大宗商品价格飞涨，成为空调调价的一大推手。原材料上涨影响空调产品业绩。格力电器财报显示，空调产品营收671.94亿元，同比增长62.57%；毛利率29.79%，同比减少2.26%。
家电行业的盈利水平会不会持续下行？今年6月底，董明珠回应称，原材料涨价对行业整体而言是普遍性挑战，公司在积极推动从产品设计和成本控制两个方面来降低原材料涨价带来的影响。
面对未来五年到十年的发展规划，董明珠当时介绍，公司将继续以空调为主业，在冰洗、生活电器、工业制品等领域持续拓展。在渠道方面，公司将继续推广和深化线上线下融合的全新模式；在国际化方面，将继续推进自主品牌和海外基地建设；未来五年也会持续发力装备领域；继续看好制造领域，目前产品已覆盖汽车、家电、消费品等领域。
为配合发展规划，经历五年的拉扯，8月31日，格力电器发布公告称，公司通过参与司法拍卖公开竞得银隆新能源30.47%股权，董明珠将其持有的银隆新能源17.46%股权对应的表决权委托公司行使。交易完成后，格力电器合计控制银隆新能源47.93%的表决权，银隆新能源将成为控股子公司。
格力电器与银隆新能源的交集源于2016年，董明珠曾计划通过格力电器以130亿元收购银隆，由家用空调进军汽车空调市场，同时布局储能、新能源汽车等相关产业，推动企业多元化。但该收购计划遭股东否决，随后董明珠以个人名义投资入股银隆，成为第二大股东。
新京报贝壳财经记者注意到，近年来，格力电器的相关展览时常也出现银隆新能源的产品，双方互动合作已有多时。但谈及银隆新能源，格力电器与董明珠区隔得十分清晰。个人入股银隆新能源后，董明珠与银隆新能源原高管魏银仓也经历了几番较量。
钛酸锂电池是银隆新能源的主营业务。格力电器表示，本次交易完成后，公司将充分借助银隆新能源的纳米级钛酸锂技术，并在现有锂电池产能的基础上，推动银隆新能源储能产品在公司储能相关的电器产品、新能源等板块的应用，全面加速现有多元化业务发展。
招商证券认为，银隆电池板块当前总体实际产能约18.31GWh/年，钛酸锂电池及新能源商用车等整车市场地位领先，随着格力实现控股，银隆的内部治理及生产经营有望得到快速恢复，叠加新能源行业当前处于政策+供需向好的双重驱动的红利期中，以及双方协同效应的释放，银隆后续业务拓展可期，格力的新能源业务占比有望持续提升。
