公募基金与私募基金的区别在哪里？购买私募基金为何要注意法律问题？

   公募基金与私募基金的区别在哪里？

   市场上经常听到公募基金与私募基金的概念。公募基金是指可以面对社会大众公开发售的一类基金。私募基金是只能采取非公开方式，面向特定投资者募集发售的基金。与公募基金相比，私募基金不能进行公开的发售和宣传推广，投资金额要求高，投资者的资格和人数常常受到严格的限制。此外，与公募基金必须遵守基金法律和法规的约束，接受监管部门的严格监管，并定期进行信息披露不同，私募基金在运作上具有较大的灵活性，所受到的限制和约束也较少。它既可以投资于衍生金融产品，进行买空卖空交易，也可以进行汇率、商品期货投资投机交易等。私募基金的投资风险较高，主要以具有较强风险承受能力的富裕阶层为目标客户。

   “公募”与“私募”，绝非一个字的差别，在承担风险方面有较大不同。

   购买私募基金为何要注意法律问题？

   法律问题一直是困扰中国私募基金快速发展的制度性障碍，以至市场关于私募基金阳光化的呼声从来就没断过。其实，就大多数学者的观点而言，私募基金完全是合法的。因为翻阅现行所有法律法规，没有发现一条关于私募基金禁止性条款;关于私募基金相关规定已经散见各个部门法当中，其实有法可依。比如公司法为设置公司型私募基金提供了基础，合伙法为合伙型私募基金奠定了法律基础。还有证券法、信托法等。从这个角度出发，尽管有出台更多实施细则的需要，但是并无必要颁布制定一部私募基金法。

   中国目前发展私募股权的法律环境已经全面成熟了，各种形式的私募基金都没有大的法律障碍，私募基金很快就会全面推行。

   公募基金的基金经理都存在着一个资格认证和审批的问题，而目前的私募基金经理都没经过资格认证和审批，事实上也找不到哪个部门来审批，这其实蕴藏着很大风险。比如，前些年在期货交易过程中，有人给客户理财，一个账户做空，一个账户做多，这两个账户是不同客户的，不管市场是涨还是跌，基金经理都是赢利的。在这种情况下就出现了一个严重的道德风险。如果股指期货推出，出现这种情况就会给这个行业造成不良的后果和影响。另外，公募基金有严格的账户管理。在私募这里面，如果没有证券账户监管，未来还可能出现对敲操纵股价等问题。

   目前中国所有私募基金的组建模式不外三种：契约式、有限合伙式与公司制。尽管这三种形式在法律上都有法可依，但在这三种模式当中，最值得鼓励的还是公司制。比如，契约式最容易触及法律高压线，很有可能会变成非法集资，而公司制的法律环境相对更成熟。但目前中国私募基金鲜有采用公司制的，原因在于税收政策还不太明确，但未来的发展前景是光明的。

   尽管私募基金已有法可依，但具体操作层面上的规范性配套制度却处于空白状态，从法律层面对私募基金进行规范，是一个亟须解决的大问题。

   开放式基金与封闭式基金有何不同？

   开放式基金是指基金份额不固定，基金份额可以在基金合同约定的时间和场所进行申购和赎回的一种基金运作方式。由于投资者可以自由地加入或退出这种开放式投资基金，而且对投资者人数也没有限制，所以又将这类基金称为“共同基金”。

   封闭式基金是指基金份额在基金合同期限内固定不变，基金份额可在依法设立的证券交易所交易，但基金份额持有人不得申请赎回的一种基金运作方式。基金份额在证券交易所交易，其价格由市场供求决定。

   开放式基金与封闭式基金的区别在于：

   (1)基金规模的可变性不同。开放式基金发行的基金单位是可赎回的，而且投资者可随时申购基金单位，所以基金的规模不固定;封闭式基金规模是固定不变的。

   (2)基金单位的交易价格不同。开放式基金的基金单位的买卖价格是以基金单位对应的资产净值为基础，不会出现折价现象。封闭式基金单位的价格更多地会受到市场供求关系的影响，价格波动较大，会出现折价现象。

   (3)基金单位的买卖途径不同。开放式基金的投资者可随时直接向基金管理公司购买或赎回基金，手续费较低，且收益不需征收所得税。封闭式基金的买卖类似于股票交易，可在证券市场买卖，需要缴手续费和证券交易税。一般而言，费用高于开放式基金。

   (4)投资策略不同。开放式基金必须保留一部分现金，以便应付投资者随时赎回，管理要求要对较高。而封闭式基金不可赎回，无须提取准备金，能够充分运用资金，进行长期投资，没有对资金的流动性管理要求。