2020-06-18 12:00:32
私募基金主要有三种形式，即公司型，有限合伙型，契约型。在实务中，许多投资者对基金类型的界限认识不是很清晰。下面笔者就三者基金类型进行简单描述。
一、三种基金的概念
公司型基金是具有共同投资目标的投资者依据公司法组成以盈利为目的、投资于特定对象(如有价证券，货币)的投资公司。这种基金是具有法人资格的经济实体。
有限合伙型私募股权基金是由投资管理公司和一部分合格投资者共同成立一个有限合伙企业作为基金主体，投资者以出资额为限承担有限责任，投资管理公司为基金管理人也需要有一定比例的出资，并承担无限连带责任。
契约型基金是基于一定的信托契约而成立的基金，一般由基金管理公司(委托人)、基金保管机构(受托人)和投资者(受益人)三方通过信托投资契约而建立。
二、人员数量
公司型基金，依据公司规模大小，公司分为有限公司和股份公司。基金采用有限公司的形式，公司股东不得超过50人。而采用股份公司的形式设立基金，公司股东不得超过200人。
合伙型基金，设立合伙型基金的合伙人人数不得超过50人。合伙人可以是法人也可以是自然人，但必须都要证明自己是合格的投资者，才允许加入合伙。
契约型基金，要求投资者中自然人的数量不超过50人，而合格机构投资者数量则不受限制，而且这些人必须是特定的。其他两类基金人员也不能是不特定的，否则构成公募基金，不属于此处的私募基金。
三、组建依据
公司型基金组建的主要依据是《中华人民共和国公司法》、《外商投资创业企业管理规定》、《创业投资企业管理暂行办法》等。
合伙型基金则主要依据《中华人民共和国合伙企业法》以及合伙企业法相关司法解释组建。
契约型基金则主要依据《中华人民共和国信托法》、《信托公司私人股权投资信托业务操作指引》、《信托公司集合资金信托计划管理办法》以及其他行政法规等规定的契约组建。
四、资产运用依据
公司型基金依据《公司章程》规定运用基金资产，在《公司章程》里规定注册资本、缴付安排、及出资方式等方面。
合伙型基金依据《合伙协议》的规定运作基金资产，在《合伙协议》里约定出资方式、数额、缴付时间等。
契约型基金则依据《基金合同》的规定运作基金资产，约定出资、收益分配等。三种基金所依据的规定虽然名称不同，但本质上是关于各方权利义务责任的分配约定。
五、机构设置
公司型基金，由所有股东组成股东大会，再由股东大会选举董事会成员并构成董事会，在董事会下设投资决策委员会，掌握着项目投资的最终决定权。投资决策委员会对董事会负责严格遵守公司法规定的议事和表决程序。
合伙型基金，合伙人包括有限合伙人和普通合伙人。无论是普通合伙人还是有限合伙人都可以参加合伙人大会，但是合伙人大会并不对合伙企业的投资业务进行决策和管理。合伙企业可以组建投资决策委员会，委员可以由普通合伙人、有限合伙人以及专家组成。普通合伙人可以对决策提出建议。
契约型基金，在投资者把财产委托给基金管理人后，由基金管理人全权负责，投资者不能干预基金管理人的投资决策。一般在信托公司内部建立有投资决策委员会作为信托公司的最高决策机构。信托公司也可以委托投资顾问提供咨询意见。受益人则组成受益人大会，监督信托基金财产的规范运作与管理。
六、收益安排
公司型基金在盈利时候本着先税后分原则，即先交纳公司所得税，再按照公司章程的规定分配收益。在分配收益的时候，倘若公司存在亏损，如果严格按照公司法的规定，需要先弥补上年度亏损。如果有约定公积金，公司同时还要提取公积金，剩余部分才在股东之间进行分配。
合伙型基金在盈利的时候本着先分后税原则，即先在各合伙人之间分配收益，然后由各合伙人按照自己收益的数额承担各自的纳税额度。合伙型基金在分配时间和分配顺序上与公司型基金相比，更具有灵活性。
契约型基金的收益分配由投资者和基金管理人事先约定，一般投资者与基金管理人事前都会签订信托计划。如果当事人事前没有对此进行约定，也可以由受益人组成受益人大会时以大会决议的形式来决定收益的分配。
七、法人资格
公司型基金需要工商登记，而且要严格遵照公司法的规定设立，在取得营业执照时具有法人资格，同时公司要建立系统的股东会、董事会、监事会、经理等组织机构，公司型基金的稳固性可见一斑。
合伙型基金也需要进行工商登记，也具有自己的营业执照。但是其设立的程序比公司型基金的设立简便许多，最主要的原因是因为合伙人只需认缴资本，并不需要立即实缴。可以在发现优质的项目后再筹集资本，避免资本的闲置，合伙型基金并不具有法人资格。
契约型基金不涉及工商登记，不具备法人资格，只需要投资者和管理人签订契约，无需注册公司，从侧面反映出契约型基金的运作与管理的成本之低廉。
八、税负负担
公司型基金，需要缴纳两个税，一是企业需要缴纳企业所得税，投资者需要缴纳个人所得税。如果投资者是公司，即意味着投资者只需要缴纳企业所得税，只要公司的收益没有分配给自然人，自然人就无需缴纳个人所得税，所以公司型基金是需要缴纳企业所得税的机构投资者的最佳选择。
合伙型基金时依赖于各合伙人的契约关系而组建非独立的法律实体。所以合伙企业不需要纳税，合伙人如果是个人则需要缴纳个人所得税，是企业则需要缴纳企业所得税。
契约型基金被当做一种财产流动的管道，不够成纳税主体。在投资者取得信托收益时候，由基亚汇资者自行缴纳个人所得税或者企业所得税，国家对投资者并没有规定严格的扣缴义务人。个人投资者和社保基金选择有限合伙型和契约型基金更有利。
