2020-06-22 17:46:03
近年来，我国的PE投资基金快速发展，为支持科技创新和国企改革发挥了重要作用。如今，PE投资基金已经逐渐成为高净值人士资产配置的重要组成部分。
什么是PE投资基金?PE投资与企业是什么关系?普通投资者能参与PE投资吗?如何筛选优质的投资机构和基金?
PE投资的前世今生
PE的英文全称是Private Equity，即私募股权。
PE投资基金，是指投资包括未上市企业和已上市企业非公开发行和交易的普通股(含上市公司定向增发、大宗交易、协议转让等)、可转换为普通股的优先股和可转换债等的私募基金。
PE投资最早起源于19世纪末20世纪初的美国，在上世纪五六十年代得到迅速发展，上世纪八十年代出现了爆发式增长。
我国的PE投资诞生于1986年，最早的一家创业投资机构是“中国新技术创业投资公司”。从1992年起，我国的私募股权市场开始逐步发展。近10年来，国内的PE投资经历了爆发式增长，逐步进入平稳增长、迭代重生的阶段。
陈可介绍说：“当时，很多地方政府成立了各自的创投机构，比如深创投、达晨创投、同创伟业等，都是早期比较成功的PE投资机构。后来又涌现了很多母基金，包括比较著名的华兴资本、中信产业基金等。”
“中国还有两家机构也是本土机构的先行者。一个是2002年成立的鼎晖，从中金的直投部转型独立而来，投资了蒙牛、双汇等案例。另一个是从联想控股里孵化出来的弘毅资本，2003年成立，赶上了国企改革红利，投资中国玻璃、中联重科等案例。” 杜永波说。
2014年，我国启动了新一轮的国资、国企改革，积极发展混合所有制经济，极大地激发了PE基金的热情。目前，我国PE投资市场活跃的 PE/ VC 机构超过1.4万家，管理资本量超过7万亿元。
PE投资与企业是什么关系?
在国际金融市场上，PE投资已成为十分重要的力量，不仅为公司带来资本，在一定程度上还对公司的发展产生直接影响。
在现实中，有些PE投资基金一路伴随着企业成长，也有些投资机构利用投机套利或操纵市场。PE投资与企业之间到底是饮鸩止渴，还是各取所需的关系?
杜永波认为，从投资人的角度看，企业和企业家是市场上最稀缺、最宝贵的财富，真正的价值创造者是企业。一个企业应该以优秀的创业者为主，不能够喧宾夺主。投资人应该认识到这个原则。从创业者角度看，要尊重公司的管制结构，包括董事会、股东会等，应该遵守流程和契约精神。一个成熟的创业者在选择投资人的时候，要选择那些既懂行业，又能够提供资源帮助的投资人，共同发展。
陈可认为，投资人除了提供资金外，更多的是帮助企业解决面临的问题和困难。在力所能及的情况下，投资人应该倾囊相授。他说：“企业家是非常稀缺的，创业过程非常艰苦，压力很大。如果投资人有经营企业的经验，就更容易理解创业者、企业家所面临的困惑和压力。”
参与PE投资如何避免“掉坑”?
目前，PE基金已成为高净值人士资产配置的重要组成部分。但是，市场上的PE基金数量众多、良莠不齐。甚至有些公司打着“PE投资”的旗号，进行非法集资。如何避免“掉坑”?如何筛选出合格、优质的PE基金?
第一步，进行PE投资之前，先进行自我评测。
看看自己是否满足投资PE基金的条件，是否是合格投资者。
2018年4月27日，央行等部委发布了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》，对合格投资者的要求进行了进一步提高，其中对于个人投资者的要求为：
具有两年以上投资经历，且满足以下条件之一：家庭金融净资产不低于300万元，家庭金融资产不低于500万元，或者近三年本人年均收入不低于40万元。
除了资金门槛外，投资者还必须对实业投资、政治和经济环境等有一定的认识。如果不符合合格投资人的要求，或者风险承受能力不匹配，就应当考虑采用其他的投资理财方式。
第二步，做好充分的信息查询。
投资者可以登录“中国证券投资基金业协会”网站，查询管理人及其旗下管理基金的相关信息。全面了解基金管理公司背景、过往业绩、管理团队、管理人投研能力、投后服务能力和退出能力等。对基金管理公司的背景调查，也可以交由专业的律师事务所、会计事务所来做。
投资人还可以通过实地走访、问谈等方式，确认管理团队、投资标的的真实情况等。
第三步，控制风险，理性投资。
根据基亚汇向的阶段，目前国内主要的私募股权基金类别有：天使投资基金、风险投资基金、成长投资基金、并购投资基金等。
不同细分类型基金的投向和风险级别不同，阶段越早，风险可能越大。投资人一定要考虑潜在风险、自身的资金量和风险承受能力。
为了控制风险，投资金额最好控制在个人资产总和的10%以下，并且能够接受5-8年的投资期限。千万不能因为追求高收益而忽视潜在的高风险。
