如何在公募基金和私募基金之间选择?如何看待私募基金的封闭期和低流动性?

   其实无论公募基金还是私募基金，本质是在选择基金经理，和基金公司这个平台没有什么必然的关系。公募基金中也有优秀的基金经理，但对投资者最大的风险就是他随时可能跳槽，基金经理一换，思路马上不一样。一般新的基金经理会把前任买的股票全部卖掉，买入自己有把握和熟悉的股票。我们这个行业很少有人愿意一辈子给别人打工，理论上越是有水平的人越愿意回家自己玩或者自己做私募(当然，也有个别水平很高的基金经理因为生活方式选择原因而一直在公募基金干到退休，也有基金公司为了留住人才采用更加合理的激励机制，这些都需要投资者认真考察。)。因为这个行业人参差不齐，业绩又是公开的(注意短期业绩往往不具有参考价值)，总会是大量的资金追逐少量的优秀管理人。私募基金的优势在于管理人比较稳定(但也有那种基金经理不持有基金公司股权的例子，即基金经理是被私募公司请来打工而又没有足够的激励机制的，投资者要万分小心，买这样的私募还不如公募基金呢，因为公募基金起码没有20%的业绩提成)，私募基金的缺点在于费用较高，公募基金只是收取2%左右的管理费，私募基金除了收1.5%左右的管理费以外，还要提取客户利润的20%作为业绩报酬。

   总之，无论公募基金还是私募基金，投资人关注的重点都应该是基金经理本人水平如何，而不是别的因素。管理费率，业绩报酬等产品条款虽然重要但都不是重点。

   如何看待私募基金的封闭期和低流动性?答：公募基金客户随时可以赎回，私募基金一般都定期赎回或者有封闭期。这种低流动性一方面确实不够方便，但是好处可以帮助客户克服投资的反人性，鼓励客户长期投资。往往客户最没有信心最想赎回的时候却是最不该赎回的时候，但是如果合同规定不可以在那个时点赎回，客户也就被动持有了，避免了犯在底部赎回的错误。

   如何看待私募基金计提了业绩报酬后净值回撤导致客户可能亏损但管理人赚钱的情况?

   答：在短期来看，这种情况确实有可能发生，所以短期资金一定不能买私募。同时，如果托管人计提业绩报酬的清算方式不具体到单笔投资资金，而是仅仅看产品净值是否创新高的话，投资人可以在回撤的时候追加买入套利，即追加买入的资金在基金净值创新高前的涨幅不用给管理人业绩报酬。规则对彼此其实都是公平的。

   如何在私募证券投资基金和私募股权投资基金之间选择?

   答：大的道理和选择私募与公募一样，都是要看基金经理本人。但是私募股权投资基金的投资标的是没有上市的企业的股权，投资于早期创业公司，私募证券投资基亚汇资于已经在二级市场上交易的标准化的股票或者债券等金融工具。从风险角度看，私募股权投资基金风险更大，一是投资标的属于早期风险项目，被投资的企业随时跑路破产的风险是实实在在的;二是私募股权投资基亚汇资标的都不像二级市场的股票有市场公允的价格，股权的定价存在很大的水平甚至猫腻，管理人道德风险在这里要经受很大的考验(当然私募证券投资基金一样存在道德风险，但是在投资标的定价方面无法作假);第三就是私募股权投资基金的业绩并不公开或者公布的频率非常低而资金锁定往往五年以上，这样管理人如果不尽职懒惰投资者无可奈何，而私募证券投资基金业绩一般都是公开可以查询，这样就给管理人更大的压力(对那些不公布业绩的私募证券投资基亚汇资者要多留个心眼吧)。私募股权投资基金冒了更大的风险，理论上投资者要求更大的回报，但实际上未必就会有更大的回报。(注意，高风险高回报这句话的真实意思是：因为投资者冒了更高风险，所以投资者要求更高回报才愿意去冒更高风险，并不等于真实就有更高的回报。)注意，我不是贬低私募股权投资基金，他们为这个社会的发展做出了极大的贡献，也有很多创造很高回报的私募股权投资基金。更不是说私募证券投资基金的风险就很小，那些二级市场爆仓跑路的人比比皆是。而是告诉投资者这是两类不同性质的投资和不同性质的风险。投资者在做选择的时候一定要清楚的知道自己在做什么，冒着什么样的风险。