2025年7月21日，恒生指数午盘微涨0.28%，报24895.20点；恒生科技指数上扬0.32%，恒生中国企业指数微涨0.14%，市场半日成交额为1514.37亿港元。6月末以来港股受关税、汇率影响震荡偏弱，目前科技、红利板块热度已低于A股，医药、消费热度相对偏高。近期重要会议临近，中美迎来缓和期。港股目前的成交依旧相对活跃，核心互联网龙头公司估值还在正常估值区间。港股的资产质量也在出现系统性提升。除了现有的具备独占性的新经济龙头资产，A股公司赴港上市带来大批优质制造业龙头公司，美股中概股也有望加速回归。国泰海通认为，在整体中国资产长期趋势向好的背景下，港股的牛市进程或还在延续，若因海外市场波动而出现调整，将是良好的增仓时机。【港股相关赛道】科技互联网——恒生互联网ETF（513330）；消费龙头——港股消费ETF（513230）；医药龙头——恒生医药ETF（159892）。
基金看市 小亚 2025-07-21 13:33 39
根据wind数据，基建ETF（159619）实时盘中净流入超6000万份，资金抢筹基建资产。消息面，7月19日上午，雅鲁藏布江下游（简称“雅下”）水电工程开工仪式在西藏林芝举行，总投资约1.2万亿元，是目前全球规划中最大的水电站项目。广发证券表示，雅鲁藏布江下游水电工程，预计将显著拉动水泥、减水剂等建材需求。据国新网，工业和信息化部相关负责人在7月18日国务院新闻办公室举行的新闻发布会上透露，建材等十大行业稳增长工作方案即将发布，推动重点行业着力调结构、优供给、淘汰落后产能，未来供给约束见效将带来板块盈利中枢提升。基建ETF跟踪的是中证基建指数，该指数由中证指数有限公司编制，主要从A股市场中选取涉及基础设施建设相关行业的上市公司证券作为指数样本。指数成分股涵盖建筑、建材、工程机械等领域的代表性企业，集中反映基建行业上市公司的整体表现，具有显著的行业特征。没有股票账户的投资者可关注国泰中证基建ETF发起联接C（016837），国泰中证基建ETF发起联接A（016836）。注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。
基金看市 小亚 2025-07-21 13:33 45
根据wind数据，建材ETF（159745）实时盘中净流入超3亿份，资金抢筹建材资产。国盛证券表示，雅鲁藏布江下游水电工程开工仪式7月19日上午在西藏自治区林芝市举行，雅鲁藏布江下游水电工程位于西藏自治区林芝市。工程主要采取截弯取直、隧洞引水的开发方式，建设5座梯级电站，总投资约1.2万亿元，有望拉动西藏自治区基建。建材ETF（159745）为全市场规模最大建材ETF，紧密跟踪中证全指建筑材料指数，聚焦建筑材料行业表现。随消费复苏及楼市回暖，建材产业有望迎来新一轮增长周期。没有股票账户的投资者可以通过建材ETF的联接基金（013020）把握建材板块投资机会。注：数据来源wind、截至2025.7.18，建材ETF规模为6.23亿，在同类3只产品中排名第一，时间区间2016/02/01-2017/12/31，采用申万一级行业指数，指数历史走势仅供参考，不代表投资建议，不预示未来。如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。
民生证券指出，近期硅料价格涨势进一步巩固，成交活跃度显著提升，约6家企业达成新订单，整体成交量环比大幅增长。近期产业链价格上行及硅料成交量提升主要受顶层“反内卷”指导影响，随着有关部门措施持续推进，光伏行业盈利能力有望持续改善，行业拐点已现。电力设备方面，6月变压器出口金额达56.5亿元，同比增长47.8%，创历史新高；1-6月出口金额同比增长37.6%。国家电网2025年特高压项目第三次设备招标共22个标段，主要需求来自烟威工程、甘浙工程等，金额约10亿元。光伏50ETF（159864）跟踪的是光伏产业指数（931151），该指数从沪深市场中选取涉及光伏产业链上下游的上市公司证券作为指数样本，包括硅料、硅片、电池片、组件等环节的企业，以反映光伏产业相关上市公司证券的整体表现及市场动态。没有股票账户的投资者可关注国泰中证光伏产业ETF发起联接A（013601），国泰中证光伏产业ETF发起联接C（013602）。注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。
7月19日上午，雅鲁藏布江下游（简称“雅下”）水电工程开工仪式在西藏林芝举行，总投资约1.2万亿元，是目前全球规划中最大的水电站项目。华泰证券表示，该项目的实施，将有望增加水电基建工程施工，并带动当地水泥、减水剂及民爆等产业链细分材料需求；而考虑该项目的工程技术高难度及材料准入高标准，有望受益的龙头企业将更加集中。此外，该类国家战略重点工程将创新使用更多材料及工法，有望带来地基处理、功能性材料等新增需求。建材ETF（159745）为全市场规模最大建材ETF，紧密跟踪中证全指建筑材料指数，聚焦建筑材料行业表现。随消费复苏及楼市回暖，建材产业有望迎来新一轮增长周期。没有股票账户的投资者可以通过建材ETF的联接基金（013020）把握建材板块投资机会。注：数据来源wind、截至2025.7.18，建材ETF规模为6.23亿，在同类3只产品中排名第一，时间区间2016/02/01-2017/12/31，采用申万一级行业指数，指数历史走势仅供参考，不代表投资建议，不预示未来。如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。
基金看市 小亚 2025-07-21 13:33 50
7月21日金融一线消息，天眼查App显示，近日，花旗银行（中国）有限公司发生工商变更，杨长浩卸任法定代表人，NadirSarela卸任董事，均由ZHANGWENJIE接任并担任经理。 花旗银行（中国）有限公司成立于2007年3月，注册资本39.7亿人民币，经营范围为银行业务、证券投资基金托管、公募证券投资基金销售。股东信息显示，该公司由美国花旗银行有限公司全资持股。
基金看市 小亚 2025-07-21 13:32 32
根据wind数据，上一轮煤炭行业供给侧改革中，截止2017年年末，煤炭行业涨幅达31.55%。若本轮改革政策落地，相关行业有望受益。开源证券表示，动力煤属于政策煤种，判断价格仍将反弹修复至长协价格，首先是神华和中煤等央企的长协价格（即670元附近），如果后续基本面持续利多也有望突破700元。主要原因包括：一是较低煤价将使地方财政压力加大，有望促成减产，包括较低煤价将使煤企亏现金而自发减产；二是电厂受限于“煤电价格联动机制”，在一定程度上保煤价即是保电价，且当前现货与年度长协价格倒挂，电厂优先采购现货的行为会使现货价持续修复；三是煤化工和油化工存在成本优势的竞争，布油68美金与港口煤价770元所制烯烃成本相当，当前煤油比来看明显煤炭价格便宜；四是降低煤价会使疆煤外运失去价格优势，从而导致外运量减少（自2024年四季度以来已有数据证明）。炼焦煤属于市场化煤种，判断价格更多由供需基本面决定。通过“炼焦煤与动力煤价格的比值”可作为炼焦煤价格底部判断的参考，当前焦煤已处于超跌状态。在“反内卷”的政策预期下，炼焦煤的供给端存在收紧的预期；需求端的稳增长政策持续出新，且特朗普当选美国总统，其对中国的外贸高压将促使国内经济再转型内循环，对地产和基建将有更多支持。煤炭板块具备周期与红利的双重属性，当前煤炭持仓低位，基本面已到拐点右侧，或已到布局时点。煤炭ETF（代码：515220）是全市场唯一煤炭E
基金看市 小亚 2025-07-21 12:03 33
7月21日早盘，A股主要指数上行，中证石化产业指数高开高走，现涨超1.7%，成分股金发科技涨停，鲁西化工、恒力石化、华峰化学等跟涨。根据2025年7月4日国家应急管理部发布的《化工装置老化评估方法（征求意见稿）》，国家正在重新定义化工行业老旧装置，以达到设计使用年限或实际投产运行超过20年的主体老旧装置为重点，推动老旧装置绿色化、智能化、安全化改造，加快更新改造老旧、低效、高风险设备。申万宏源证券认为，在炼油领域，接近半数产能为老旧装置，当前炼油行业存在明显过剩，若未来加快老旧装置淘汰，炼化景气修复有望加快，建议关注恒力石化、荣盛石化、中国石化等头部炼化企业。石化ETF（159731）紧密跟踪中证石化产业指数，按照申万二级行业来看，其前三大行业分别为炼化及贸易（28.9%）、化学制品（22.8%）、和农化制品（19.1%），有望受益于石化行业20年以上老旧产能改造政策。
基金看市 小亚 2025-07-21 12:03 27
截至10:40，香港证券指数上涨2.5%，成份股中，东方证券涨超4%，申万宏源、中金公司、中信证券等涨超3%。香港证券ETF（513090）盘中成交额超80亿元，居全市场ETF第一。Wind数据显示，截至上周五，该产品已连续7个交易日获资金加仓，最新规模突破150亿元，从100亿到150亿仅用了10个交易日。开源证券表示，证券行业正处于多重利好叠加期，一方面，2025年上半年A股新开户人数同比增长33%，交易活跃度明显提升；另一方面，港股市场IPO数量和融资规模同比大幅增长，具备海外业务优势的头部券商显著受益。此外，稳定币相关政策持续推进，为券商在跨境支付、RWA等新兴业务领域打开成长空间。中证香港证券投资主题指数聚焦港股通范围内证券行业的整体表现，作为唯一跟踪该指数的产品，香港证券ETF（513090）支持T+0交易，且实行ETF中最低一档0.15%/年的管理费率，可助力投资者便捷布局券商板块龙头。
基金看市 小亚 2025-07-21 12:03 38
截至11:00，中证A500指数上涨0.3%，成份股中，浙富控股、中国电建涨停，A500ETF易方达（159361）7月获超10亿元净流入，居中证A500相关ETF第一，也是其中唯一净流入的产品。中金公司表示，一方面，当前股市的回报水平依然具备较好吸引力；另一方面，市场的资金筹码结构处于较为难得的资金成本线“多头排列”状态，赚钱效应提升可能与资金流入形成正向循环，而且部分机构对A股仓位较低，也是A股市场的潜在多头。中证A500指数由各行业市值较大、流动性较好的500只股票组成，涵盖93个中证三级行业中的91个，从行业均衡视角反映A股各行业代表性公司的整体表现，该指数还覆盖了较多信息技术、医药卫生等新兴产业龙头，实现“核心资产”与“新质生产力”的双轮驱动。A500ETF易方达（159361）管理费率仅为0.15%/年，可助力投资者低成本把握核心资产配置机遇。
基金看市 小亚 2025-07-21 12:03 28
每经记者｜叶峰每经编辑｜肖芮冬稀土概念股走强，卧龙电驱、盛和资源涨停，北方稀土涨超6%。受盘面影响，跟踪中证稀土产业指数的ETF涨约3%。中证稀土产业指数选取涉及稀土开采、稀土加工、稀土贸易和稀土应用等业务相关上市公司证券作为样本，以反映稀土产业上市公司证券的整体表现。有券商表示，稀土作为我国定价、下游应用广泛且全球领先的优势产业，板块整体关注度有望显著提高。此外，“类供改”政策催化叠加“大国利器”地位带来了价值重估的机会。同时，永磁板块受益于人形机器人和低空经济景气高增。
近期，稀土永磁板块持续走强。稀土ETF（159713）维持前日涨势，今日低开后快速拉升，盘中一度涨3.70%，截至发稿的最新涨幅为3.17%，实现三连阳；近20日涨幅超20%，自4月8日阶段性低点以来累计上涨超33%。标的指数成分股中，盛和资源、卧龙电驱实现10CM涨停，华宏科技涨超8%，北方稀土涨超6%，近8成个股飘红。消息面上，工信部等七部门联合印发《有色金属行业稳增长工作方案》，明确提出要“科学调控稀土、钨等矿产资源的开发利用规模”，稀土的战略重要性不断提升。同时，伴随着国资央企助力西藏高质量发展，绿色矿产成为重点领域。稀土ETF（159713）紧密跟踪中证稀土产业指数，其前五大成分股分别为北方稀土、中国稀土、中国铝业、格林美、领益智造，权重合计约33.67%。
国泰海通指出，2025/26年度全球小麦、玉米、稻米及大豆供需形势调整，小麦和大米消费量上调而产量、库存下调，玉米产量、消费量和库存均下调，大豆产量、压榨量和期末库存上调。我国玉米等农产品进口缩减，粮价相对景气有望推动种植效益提升。非洲猪瘟亚单位疫苗临床试验获批，若试验顺利，相关疫苗企业有望受益。上半年禽畜养殖业出栏量及肉产量同比增长，禽肉产量增幅达7.4%，饲料总产量同比+7.7%，能繁母猪存栏环比增长，饲料行业景气度持续提升。宠物消费保持高热度，抖音平台宠物食品销售额同比增长73.97%，国产品牌崛起趋势明确。养殖ETF（159865）跟踪的是中证畜牧指数（930707），该指数从沪深市场中选取涉及畜禽饲料、畜禽养殖、畜禽疫苗及兽药等业务的上市公司证券作为指数样本，以反映畜牧业相关上市公司证券的整体表现。该指数覆盖了畜牧业上下游产业链，具有较强的行业代表性。没有股票账户的投资者可关注国泰中证畜牧养殖ETF联接A（012724），国泰中证畜牧养殖ETF联接C（012725）。注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。
7月21日，港股恒指高开涨0.67％，国企指数涨0.77％，科指开涨1.18%。相关热门ETF方面，港股消费ETF（513230）现涨1.12%，持仓股中，美团、农夫山泉、李宁均涨超3%。7月21日，淘宝闪购发布暑期消费系列数据显示，7月以来夏日消费持续走高，全国各中心城市、热门旅游城市消费热度大幅提升；夜经济、清凉经济、宅经济等多重消费形态集中爆发；中小商家创业、就业、收入齐增长。数据显示，7月以来，127个城市的夜间订单环比6月增长超100%，其中超过八成为中西部地区。其中，漯河、包头、朔州、许昌、商丘成为夜间订单增长最快的5个城市，增速均超200%。德邦证券研报认为，在消费领域，供给创造需求的案例真实存在，相比于传统的需求侧政策刺激，供给侧革新带来的消费创造可能更具有生命力和持续性。苏超、潮玩带来的线下文旅餐饮消费热，给今年夏季提振消费带来生动启示。相关ETF：旅游ETF（562510）覆盖旅游景区、航空机场、旅游零售、酒店餐饮等细分领域；港股消费ETF（513230）打包电商+新消费，覆盖相对A股更为稀缺的新消费赛道。
基金看市 小亚 2025-07-21 12:03 30
截至2025年7月21日10:44，上证科创板半导体材料设备主题指数下跌0.32%。成分股方面涨跌互现，中芯国际领涨0.94%，盛美上海上涨0.62%，上海合晶上涨0.61%；和林微纳领跌2.41%，华海清科下跌1.58%，华海诚科下跌1.14%。科创半导体ETF（588170）下跌0.49%，最新报价1.02元。拉长时间看，截至2025年7月18日，科创半导体ETF近2周累计上涨0.49%。从资金净流入方面来看，科创半导体ETF近6天获得连续资金净流入，最高单日获得1621.47万元净流入，合计“吸金”3246.76万元，日均净流入达541.13万元。7月17日，台积电公布最新亮眼财报。数据显示，若以美元计算，第二季度台积电实现营收300.7亿美元，较去年同期的208.2亿美元增加92.5亿美元，同比大增44.4%，较上一季度的255.3亿美元，环比增长17.8%。毛利率为58.6%，营业利益率为49.6%，税后纯益率则为42.7%。此外，为应对强劲的结构性成长需求，魏哲家表示，未来几年内台积电将在中国台湾地区建设11座晶圆厂与4座先进封装厂，并于新竹与高雄两地展开2纳米布局。东海证券认为，中国半导体产业研究核心是周期性与成长性双重共振，当前周期底部压力较大，国产化动力较为充足。半导体产业首先是一个周期行业，具备周期产业的价格、库存、产能供给、终端需求等基本要素，价格与库存是反映
基金看市 小亚 2025-07-21 12:03 26
天风证券指出，海洋底部蕴藏多金属结核、硫化物等战略资源，当前我国已形成深潜技术、资源勘探等全产业链技术储备，深海开发效率有望通过装备升级显著提升，构建新型资源储备体系。国际"蓝色圈地"竞争加剧，我国或将出台更多政策推动深海科技发展。外军加速布局深海军事化，美军发展无人潜航器等体系化装备；我国"海魟二号"无人潜水器完成海试，水下攻防体系建设有望在"十四五"至"十五五"期间加速推进，海军通信网络、无人装备列装进程或将加快。深海产业链将受益于防务需求迈向高景气，海洋安防与资源开发两条主线中，安防装备、深海采矿等领域机遇显著。中央财经会议强调海洋科技自主创新，海洋经济高质量发展将推动勘探开发、安全防务等领域持续受益。军工ETF（512660）跟踪的是中证军工指数（399967），该指数由中证指数有限公司编制，从A股市场选取十大军工集团控股且主营业务与军工行业相关的上市公司证券作为指数样本，同时涵盖其他核心业务涉及军工领域的优质企业。该指数全面反映我国军工行业上市公司证券的整体市场表现，具有显著的行业集中度和专业代表性。注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的
光大证券指出，“反内卷”预期加强，板块有望延续上行行情。工业和信息化部透露将实施新一轮重点行业稳增长工作方案，推动调结构、优供给、淘汰落后产能；中央财经委员会会议提出治理企业低价无序竞争，引导提升产品品质，推动落后产能有序退出。伴随反内卷预期强化，煤炭板块整体有望维持上行。本周港口煤价延续上涨，铁水日均产量接近五年同期最高水平，高炉产能利用率达90.89%。当前用煤旺季来临，煤价走势偏强，行业中长期预期乐观。煤炭ETF（515220）跟踪的是中证煤炭指数（399998），该指数由中证指数有限公司编制，从A股市场中选取涉及煤炭开采、洗选及加工等业务的上市公司证券作为指数样本，以反映煤炭行业相关上市公司证券的整体表现。该指数覆盖煤炭行业的多个子领域，具有鲜明的行业配置特征，为投资者提供了衡量煤炭板块业绩的市场基准。没有股票账户的投资者可关注国泰中证煤炭ETF联接C（008280），国泰中证煤炭ETF联接A（008279）。注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。
矿业ETF（561330）、有色60ETF（159881）均涨超2.0%，内外政策宽松支撑工业金属价格。西部证券指出，工业金属行业受政策与供需双重驱动，工信部即将出台有色金属等十大重点行业稳增长工作方案，强调通过调结构、优供给和淘汰落后产能促进行业发展。政策层面强调落实铜、铝产业高质量发展方案，推动资源高效利用与精深加工，行业有望在稳增长与转型中实现供需平衡修复。此外，工信部表示将推动重点行业调结构、优供给、淘汰落后产能，并落实铜、铝等产业高质量发展实施方案，着力稳增长促转型。战略金属方面，氧化镨钕价格触底回升，黑钨精矿价格突破历史新高，在各国追求供应链自主的背景下，战略金属有望迎来估值重构机遇。矿业ETF（561330）跟踪的是有色矿业指数（931892），该指数由中证指数有限公司编制，从A股市场中选取涉及有色金属采选、冶炼及加工等相关业务的上市公司证券作为指数样本，以反映中国有色金属行业上市公司证券的整体表现。该指数具有较强的周期性特征，行业配置主要集中于基础金属和贵金属等细分领域。有色60ETF（159881）跟踪的是中证有色金属指数（930708），该指数由中证指数有限公司编制，从A股市场中选取涉及贵金属、工业金属等开采、冶炼及加工业务的上市公司证券作为指数样本，以反映有色金属行业相关上市公司证券的整体表现。该指数具有明显的周期性特征，为投资者提供了衡量有色金属行业发展状况
破除“内卷式”竞争是本轮上涨行情的核心驱动力，本次反内卷政策有两大特点：一是政策高度高，自上而下推进，宏观上契合抵抗通缩的经济背景，微观上可遏制光伏、锂电等新兴产业的恶性竞争，核心目标是推动企业实现创新发展、提高产业附加值与增强发展韧性；二是直指低价内卷，表现为价格优先于供需，协会及相关部门依据治理企业低价无序竞争的目标，直接对产业链给出指导价格建议以形成标杆价。相关产品：碳中和ETF（159790）是全市场规模最大的碳中和主题基金。跟踪中证内地低碳经济主题指数，聚焦电池、电力、光伏设备等低碳主题公司，受益于国家“3060”碳达峰、碳中和，相关新能源、节能环保公司，业绩增长空间广阔。指数覆盖社会经济各领域与减碳相关的行业及企业，便于投资者精准全面把握市场热点。
7月21日，A股三大指数集体飘红，在重磅利好催化下，水利水电建设、西部大基建、高特压等概念集体飙涨，截至10:32，电网设备ETF（159326）涨幅2.35%，持仓股安靠智电、国电南自涨停，永福股份涨超12%，许继电气、平高电气、风范股份、平安电工、长高电新、中国西电等股跟涨。消息面上，7月19日雅鲁藏布江下游水电工程开工，工程主要采取截弯取直、隧洞引水的开发方式，建设5座梯级电站，总投资约1.2万亿元，有望拉动西藏自治区基建，推动我国能源格局改写。电网设备ETF（159326）是全市场首只电网设备主题ETF，唯一跟踪中证电网设备主题指数的ETF产品，涉及特高压产业、智能电网建设等领域，专注捕捉新型电力系统建设与电力改革成长机会。华龙证券表示，展望2025年H2，电新行业有望延续积极趋势，2025年国内陆风装机有望达到100GW，海外高价值量订单外溢有望打开我国海风出口空间；2025年国家电网投资有望超过6500亿元，海外需求高增叠加国内电网投资增长有望带动电力设备放量，电网设备板块有望维持高景气。
基金看市 小亚 2025-07-21 12:03 41
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