2022-03-31 18:08:52
股指期货：3月PMI回到收缩区间，两市成交额再破万亿
今日三大期指不同程度收跌。IF2204收盘价为4218.8，收跌0.63%；IH2204收盘价为2900，收跌0.47%；IC2204收盘价为6318.6，收跌0.74%。今日A股低开震荡，中证500受电力以及原材料板块拖累表现偏弱，板块上煤炭、银行、房地产等稳增长板块表现抗跌，涨幅居前，两市个股涨跌各半，成交额增至10094亿元。今日北上资金净买入10.53亿元，其中沪股通净买入17.29亿元，深股通净卖出6.76亿元。中国央行今日开展1500亿元7天期逆回购操作，因有200亿元逆回购到期，当日净投放1300亿元，中标利率为2.1%，与此前持平。基本面上，3月PMI数据公布，三大指数均降至收缩区间，供需双弱且价格指数连续第三个月出现回升，多地聚集性疫情扰动加之国际地缘政治冲突，国内经济下行压力进一步增加。周三晚间国常会强调要保持经济平稳运行，稳定经济的政策早出快出，不利于稳市场预期的措施不出，制定应对可能遇到更大不确定性的预案。央行在第一季度例会中也重申要强化跨周期和逆周期调节，面临压力要提振信心，为实体经济提供更有力支持，稳定宏观经济大盘。国内政策端的暖意信号一直在托底股指，市场对于央行进一步宽松仍存有预期，但经济端受到疫情以及房地产下行等多个因素影响，政策端能否真正托起盈利对于市场而言仍是有待证明，因此市场当前趋势性上行动力不足，估值端和盈利端均缺乏强驱动，短期阶段性筑底可能性偏大。
观点及建议：当前指数更多是阶段性筑底，箱体上下界限未明前，单边仍存较大风险，关注上证综指能否突破3300点，套利方面可逢低关注多IH空IF。
贵金属：既有利空又有利多，金银维持震荡
今日金银涨跌互现。AU2206收盘价为394.34，收涨0.54%；AG2206收盘价为5011，收跌0.18%。美元高位短线走弱至98下方，对金银支撑略有增强；十年期美债收益率短线走弱至2.3%附近，实际利率端弱于通胀预期，对金银支撑略有增强。在ETF持仓方面，3月30日全球最大黄金ETF—SPDR持仓保持不变为1091.41吨，全球最大白银ETF—SLV持仓增加45.96吨至17304.06吨。基本面上，俄罗斯方面称俄乌会谈并没有取得突破进展，短线对金银有一定的利好，但利好有限。除非俄乌局势取得确定性的突破性进展，否则对金银影响较为有限，市场当前对其敏感度已下降。今日早盘市场传出拜登团队据悉考虑大规模释放石油储备以应对通胀 总量或达1.8亿桶，油价受此影响大幅下挫，其实当前支撑贵金属下方的高通胀很大一部分都在油价，油价下跌一定程度上会减弱金银下方的支撑，对金银存有利空，密切关注这一事件后续进展。美国3月ADP就业人数略超预期，录得45.5万人，对市场影响有限。本周五晚间将公布美国3月大非农数据，尽管当前市场的主逻辑还是在高通胀和美联储加息预期之间的博弈，大非农数据的表现不会改变当前市场的大方向，但不排除会使得金银盘内出现较大波动。由于清明节假期，周五晚间没有夜盘，建议各位投资者在周五日盘期间为假期做好仓位控制。
观点及建议：短期沪金在390-403之间震荡的可能性偏大，建议金银均以短线波段思路对待，中期等待更加明确的信号。
双焦：短期双焦市场成交以及市场情绪较好，炼焦煤现货止跌
焦炭：今日05合约收于3935，高开回落后又再次拉涨，最终收涨2.82%，港口仓单成本3874元/吨。
汾渭资讯：随着河北唐山地区疫情管控形势放缓，钢厂复产预期再度走强，焦炭日耗将进一步回升，虽然当前市场运力暂未全面恢复，但钢厂采购热情较高，部分低库存钢厂多已着手补库，目前山西及内蒙地区焦企出货明显好转，个别前期暗降的焦炭价格逐步回涨，部分焦企甚至有惜售意愿，同时投机需求也在盘面强势反弹下积极入市询货，支撑供应端库存将高位回落，焦炭供需结构将重新转为紧平衡。
焦煤：今日05合约收于3186，蒙古主焦仓单成本3200元/吨
焦炭预期转好，焦企对原料煤的采购积极性也有所提高，近日线上竞拍情绪转好，各矿竞拍几无流拍现象，且成交溢价较上周也有所涨幅，近两日降价煤矿也逐步减少，整体市场趋稳。进口蒙煤方面，二连浩特与甘其毛都口岸均有部分蒙煤因氟含量超标而暂缓放行，口岸集装箱积压，昨日甘其毛都口岸通关在178车，通关量小幅回落，下游采购积极性较弱。
观点及建议：逢低看多为主，但05焦煤做多性价比较低，不建议考虑。
原油：高价格进一步抑制需求，原油高位巨幅波动
期货市场，布油大幅下跌，巨幅波动中，SC2205合约跌超2%，5日均线有下穿20日均线的迹象。消息面上，欧盟拒绝俄罗斯天然气卢布结算，德国做好停用俄罗斯天然气紧急计划，欧洲能源危机预计影响原油价格。供应端，俄罗斯被欧美制裁原油出口或受到影响，EIA预估俄油产量或下降300万桶/日，在全球经济逐渐恢复的情形下，供应端的短缺引起市场的一直恐慌。OPEC剩余产能不断减少，目前只有沙特、阿联酋有增产能力，但沙特以石油设施遇袭为由拒绝增产。美国钻井数量不断增加，但依旧难以满足增长的需求，EIA库存数据显示，原油库存继续下降。需求方面，EIA数据显示汽油库存增加，国内疫情多点爆发，汽油需求也大幅受到影响，目前高油价正在逐步限制原油的需求。总体来看，原油目前的逻辑依旧在供给端，短期原油预计宽幅震荡为主。
观点及建议：原油2205合约建议（638，734）区间内震荡思路对待或观望为主。
甲醇：宏观不确定性较大，甲醇震荡思路对待
期货市场，甲醇2205合约跌超3%，5日均线已经下穿10日均线。成本端，煤炭依旧偏弱运行，现货端价格下降但依旧处于高位。就成本和利润而言，目前的煤炭现货价格，甲醇企业的亏损是严重的。目前在原油大幅波动的情况下，甲醇下游烯烃的利润变化幅度较大，给予甲醇的空间也不确定。供需两端来看，春检逐步兑现，需求受疫情影响较大，现货甲醇压力不大，供需基本平衡。在原油和宏观的不确定下，甲醇我们预计短期还是以震荡思路对待。
观点及建议：甲醇2205合约建议投资者区间震荡思路对待。
鸡蛋：现货小幅上涨，05合约整理为主
鸡蛋2205合约日内涨0.05%，收盘4332元/500千克；中国褐壳蛋均价4.29元/斤。目前国内公共卫生事件频发，多地进行交通管制，或使内销增加，但限制外销，终端消费受疫情影响暂时较难提振，市场维持弱势运行；俄乌冲突持续，谷物等农产品波动频繁，加上南美大豆减产预期仍存，饲料成本依然高企，打击养殖端补栏积极性。基本面方面来看，供应端淘鸡数量暂时波动有限，受制于有限的老鸡，后市淘汰量难大增；新开产稍有增加但幅度有限，整体供应仍处于较低水平，供应压力不大；饲料成本高企，当前养殖端亏损情况普遍，补栏或延缓，且疫情复发，补栏积极性或受到影响。需求端目前消费无明显利好提振，下游需求平淡为主，全国疫情复发，疫情影响下市场走货提升有限，市场行情整体较一般，3月蛋价上方仍有压力，关注疫情是否会影响五一消费。盘面来看，鸡蛋2205合约今日空头减仓小幅上涨，当前低供应高成本支撑价格，且养殖端补栏积极性受限或推迟供应增加时间，短期供应压力仍不大；但消费始终一般，上涨动能有限，预计延续区间震荡。
观点及建议：05合约近日宽幅震荡运行，建议以（42004430）区间内震荡思路对待。
苹果：好货挺价明显，苹果市场受到支撑
苹果2205合约日内涨1.27%，收盘价9874元/吨，现货山东栖霞苹果3.6元/斤。山东烟台、沂源产区走货尚可，客商多数挑拣采购，果农好货惜售挺价心理明显，价格行情偏硬上浮；西北陕甘产区走货平稳，客商存货因质量好卖价略高，果农余货不多，且质量下滑，价格混乱，实际成交以质论价。疫情影响苹果产区出货，苹果出货时间推迟或导致其面临与夏季应季水果的竞争。基本面方面，新季的苹果入库量整体不大，且新果质量不及去年，供应端比去年同期小幅收缩，但供应端的紧缺目前仅能对苹果价格构成支撑，行情仍需要需求的拉动。需求方面当前进入苹果销售淡季，批发市场需求偏弱运行，但库存压力不大，产区情绪高涨，供需持续博弈中。不过全球新冠疫情反复，出口受限，国内需求也较往年下降；同时还有柑橘等水果连连丰产，价格低廉，易挤占苹果消费市场，总体上苹果终端需求一般。关注后续需求是否有明显起色。近日国内天气反复，关注产区天气是否有异常从而影响新季果产量，预计2022年新疆苹果主产区苹果开花始期较常年提早。其中，喀什地区苹果开花始期出现在4月上旬中期，南疆其余大部地区及北疆伊犁州大部苹果开花始期集中在4月上旬后期至中旬初。
观点及建议：苹果2205合约短期支撑明显，建议谨慎看多为主。
