2022-05-09 20:14:17
股指期货：市场整体表现偏弱，上证综指多次击穿3000点
今日三大期指涨跌互现。IF2205收盘价为3853.2，收跌0.70%；IH2205收盘价为2683.8，收跌1.02%；IC2205收盘价为5547，收涨0.78%。今日市场整体偏弱震荡，上证综指多次击穿3000点，尾盘收于3000点上方，但整体表现偏弱。中信一级行业中国防军工、轻工制造以及建筑均涨逾2%，汽车、消费者服务以及家电跌幅居前，两市超3600只个股收涨。市场交投清淡，成交额降至6717亿元。北上资金暂停交易。中国央行今日开展100亿元逆回购操作，因今日无逆回购到期，当日实现净投放100亿元。中标利率为2.10%，与此前持平。基本面上，一方面，429政治局会议通稿提前至午后发布，明确定调“疫情要防住、经济要稳住、发展要安全是党中央的明确要求”，要努力实现全年经济社会发展预期目标，对市场利好明显。另一方面，受本轮疫情点多、面广、频发影响，4月制造业和非制造业PMI均创2020年2月以来新低，短期经济面临较大压力。429政治局会议表示坚持动态清零，随着本轮上海疫情拐点出现，后续经济下行压力有望缓解，股指上方压制也会有一定缓解。然而，短期反弹并不意味着长期反转，其一疫情对经济下行的扰动仍在，其二美债利率走强对估值的压制仍存，其三地产不见底对经济的拖累仍在。所以，尽管当前市场在经过去年底以来的这波回调，估值已处于中位数之下，尤其是中证500指数基本已处于估值低位，但近期各类风险因素仍未落地，政策端真正传导至经济端也仍需一段时间，因此市场还未到趋势性反转的时候，预计仍以筑底为主。
观点及建议：短期市场预计仍以筑底为主，不建议太过乐观，单边暂以波段思路为主。
贵金属：美元继续强势突破104，金银上方压制增强
今日金银均收涨。AU2206收盘价为405.36，收涨0.44%；AG2206收盘价为4824，收涨0.06%。今日美元高位继续走强突破104，创近20年来新高，对金银压制增强；十年期美债收益率高位继续走强突破3.17%，实际利率端强于通胀预期，突破0.2%，对金银压制增强。在ETF持仓方面，5月6日全球最大黄金ETF—SPDR持仓减少2.98吨至1082吨，全球最大白银ETF—SLV持仓保持不变为17914.90吨。基本面上，美国4月季调后非农就业人口增加42.8万人，预期值为39.1万人，前值由43.1万人修正为42.8万人。美国4月失业率与上个月的3.60%持平，高于预期的3.5%。美国4月大非农略高于预期，但为2021年9月以来最小增幅，数据公布后国际金价先跌后涨，短期整体影响较为有限，中长期在美联储加速回笼流动性的情况下市场或将计价经济衰退，届时金银或已回调到位。里士满主席巴尔金上周五表示不排除支持加息75个基点的可能性，当前市场对于6月加息75个基点的预期概率已升至87%，中期在美元和实际利率仍有走强空间的压制下，金银预计仍有回调空间。
观点及建议；若俄乌局势不出现明显升温，金银以逢高看空为主，或可逢低关注多金空银套利。
焦炭：钢厂以控制原材料到货为主，焦炭价格近期承压运行
今日09合约收于3395，跌3.87%，港口仓单成本4014元/吨。
焦炭市场全面落实第一轮降价，降幅为200元/吨。疫情对焦企生产以及运输的制约影响逐步减弱，焦炭供应回升以及焦企发运环节好转，焦企多积极出货为主，不过焦炭在下行通道以及成材需求未有明显好转的前提下，钢厂多有适当控制到货节奏，投机环节多观望为主，考虑铁水高产，目前看焦炭回落空间有限。港口方面，当前港口主要为长协以及外贸订单装船，国内钢厂贸易询盘较少，目前港口准一级报价在3700元/吨。
观点及建议：今日黑色系整体为下跌走势，双焦技术面破位下跌，延续之前的观点，即震荡偏弱运行，盘面已经体现3-4轮的降幅，看空观点下仍需关注基本面企稳因素，例如5月成材价格稳定，或铁水产量仍为回升状态等，技术面关注3250一线支撑情况。
原油：埃及突然遭受袭击，原油震荡运行
期货市场，布油目前在111附近震荡整理，整体处于收敛形态，国内SC2206合约小幅收涨，目前多空博弈激烈。供给端，美国至5月6日当周石油钻井总数（口）：前值：552预期：556公布：557。美国钻井数量不断上涨，中长期利空原油。海外5月进入汽柴油的消费旺季，目前汽柴油价格受俄乌战争的影响，高位运行，短期我们需要关注疫情和高价格对成品油需求的抑制作用。宏观方面，埃及突然遭受空袭，涉及苏伊士运河，建议关注其进展，预计影响原油的运输。
观点及建议：目前布油月差结构依旧呈现back结构，市场一直预期远期的供需结构会逐渐缓解，目前原油市场多空信息博弈，建议区间操作的思路对待。能源中天然气价格依旧在高位运行，煤炭价格国内政府已经规定了指导价格，短期油化工会强势与煤化工。
甲醇：传统需求开工率下滑，甲醇偏弱震荡为主
期货市场，甲醇2209合约跌超3%，收盘价2683。成本端，煤炭价格再次受到政府的管制，价格上下区间波动有限，成本端对甲醇的支撑不明显。供给端，进口量增加，国际甲醇开工率上行，港口压力加大。国内开工率维持高位状态，内地库存小幅累积。需求端，传统需求利润较低，开工率下滑，MTO装置港口两套烯烃降负荷运行。传闻三季度南京诚志烯烃开启，建议关注。
观点及建议：目前宏观，疫情，货币，煤炭，原油等都影响甲醇的基本面，盘中的逻辑也是不断在改变，我们建议在煤炭价格稳定的情况下，关注甲醇下游需求的变动，短期甲醇处于偏弱震荡走势。
棕榈油：4月MPOB报告或偏空，棕油仍处回调之中
棕榈油2209合约日内涨0.05%，收盘11568元/吨；广州市场棕榈油15435元/吨。目前油脂市场受国际原油波动及出口政策影响，印尼出口禁令导致油脂市场供应仍偏紧张；但马来棕榈油虽进入增产周期，棕榈油有增产预期；本周马来西亚将公布4月MPOB月度棕榈油供需报告，市场对本次报告预期偏空；不过俄乌冲突未结束，原油高位徘徊，油脂市场下方空间或有限，预计高位震荡运行。
观点及建议：近日油脂仍处于回调之中，谨慎看空为主；但国际形势未稳，不建议追空。
豆粕：供应趋宽+USDA预估利空，豆粕弱势震荡为主
豆粕2209合约日内跌1.99%，收盘价3900元/吨，现货张家港43%蛋白豆粕4080元/吨。美国近日大豆主产区降雨情况有所好转，未来一段时间播种进度或加快，美豆缺乏上涨动能；周五USDA将要发布5月供需报告，本次市场上对报告的预估偏空。国内大豆到港量增加，弥补大豆紧缺现状，随着油厂开工恢复，大豆压榨量增加，豆粕供应也将增多，现货供应有宽松的趋势。需求端当前旺季已过，且价格高企，饲料企业补货需求一般；终端需求生猪养殖利润低迷，补栏积极性有限，且养殖亏损的情况下或调整饲料配方，豆粕的终端需求缺乏利好提振。总体上来说，目前国内豆粕供应逐渐转向宽松，但成本端变动仍存，关注产区信息。
观点及建议：豆粕2209合约近日维持弱势震荡，建议谨慎看空为主。
