以下为国泰君安期货首席研究员王蓉观点，仅供参考，不构成投资建议。
贵金属：经济向衰退转向，价格亦受到牵连
观点及建议：昨日金银快速下行，在经济向衰退转向、原油大幅跌落之时，贵金属价格恐亦受到牵连，特别是白银跌幅将显著大于黄金。当前而言，美国整体货币环境仍在收缩通道中，因此在买入黄金的绝对收益上仍然难言乐观，但鉴于黄金定价仍锚定高通胀水位，在通胀指标看不到显著见顶回落之前，黄金恐亦是难跌。
当前单边做多黄金，需等待安全性更好的低位，短期单边做多驱动并不强劲。对冲策略上，基于对经济周期向滞胀-衰退周期运行方向的判断，过去一个月金银比持续攀高，我们认为中期内金银比仍有做多空间。
锡：需求持续疲软，继续走弱
观点及建议：我们认为，锡价缩量逻辑下的反弹可能在宏观逐渐向衰退交易转向的情况下难以到来，而且从基本面来看，即使锡价持续下跌，也未能迎来下游补库、交易转旺的情况出现。今日终端需求再现利空，根据台湾紧急日报报道，半导体芯片砍单风暴扩大，全球前五大MCU厂商产品价格腰斩。
终端的萎靡向上游传导，锡锭需求持续疲软，即便是供应侧的巨大减量也无法扭转基本面的弱势格局，甚至部分基于供应紧缩逻辑做多的资金已经被打出止损。展望后市，我们认为除非市场上真的出现显著缺货的情况，否则锡价的下行趋势尚未结束，建议投资者看多需谨慎。
7月6日贵金属、沪锡盘前观点
文 / 克拉克
2022-07-06 08:48:05
来源:亚汇网
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