2023-11-07 09:11:55
EC期货将延续振荡下行表现，EC2404合约或考验400点
11月7日讯，集运指数（欧线）期货主力合约早盘直线下跌，日内跌超4%。国泰君安期货分析指出，EC期货将延续振荡下行表现，EC2404合约或考验400点。核心逻辑有四点：
第一，运力投放的确定性。2023年集运市场新增运力投放增幅约7.8%，2024年为10.1%，投放幅度为近10年新高。
第二，出口需求难以改善的确定性。从美欧库存周期看，未来半年或仍处于去库周期，运输需求端难以改善。
第三，EC2404合约淡季属性的确定性。即便出现需求反转，也是出现在EC2406合约或者EC2408合约的概率相对更大，明年1—3月份运价大概率出现振荡下行的态势。
第四，下行空间的确定性。2016年，欧线价格曾跌至近200美元/TEU的低位，对应250—300点的SCFIS指数，远低于当前点位。而未来一年的运力过剩幅度大概率超过2016年。
基于以上四点，对EC远期盘面维持偏空判断。
