2024-03-21 12:58:44
期货知识科普 | 什么是铜银比？铜银比有何作用？
1. 铜银比指的是COMEX铜与COMEX白银的价格比值。铜也是全球定价的主要大宗商品之一，具有较强的商品属性和金融属性。与铜相比，白银还兼具弱货币属性。铜对供需更敏感，白银对货币政策更敏感，因此铜银比可视为全球需求与流动性的度量衡。
2. 铜是全球定价的核心商品，但铜对其他商品价格的影响极小，因此铜对于通胀的影响仅限于自身权重。此外，铜供给更具周期稳定性，因此铜更像是全球需求的一面镜子，并且具有领先性。
3. 与铜相对，白银不但多了一些货币属性，并且作为金属矿的伴生品，白银经常呈现供给过剩状态。因此，除供需本身外，白银对货币政策更为敏感。
4. 相对而言，铜对全球经济（需求）更敏感，白银对全球流动性更敏感。大致认为铜银比反映的是需求与流动性的相对情况：铜银比走低表明全球资本效率下降（经济滞胀到衰退阶段）；铜银比走高表明全球资本效率提升（经济复苏到过热阶段）。
