2026-05-16 21:27:48
2年期国债期货（TS）主力合约涨0.03%，5年期国债期货（TF）主力合约涨0.06%，10年期国债期货（T）主力合约涨0.04%，30年期国债期货（TL）主力合约跌0.12%。沪金主力合约收跌1.13%，报1004元/克，沪银主力合约收跌6.79%，报18889元/千克，SC原油主力合约收涨3.82%，报666元/桶。国内期货主力合约跌多涨少。烧碱跌超2%，焦炭、豆二跌超1%，棉花、聚氯乙烯（PVC）跌近1%；涨幅方面，低硫燃料油（LU）涨超3%，沥青涨超1%。
交易行情热点：
热点一：不锈钢
本周不锈钢市场整体高位承压、震荡偏弱运行。受镍、铬原料价格边际松动、期货盘面持续走弱拖累，叠加下游刚需释放力度有限、高价抑制采购情绪，304主流品种价格承压回落。而钼系原料周内暴涨，成本驱动强劲，带动316L等含钼钢品种价格大幅攀高。供应端方面，主流钢厂现货到货节奏整体放缓，热轧资源结构性偏紧，社会库存迎来小幅去库，市场供需边际略有改善。整体行情处在成本支撑走弱与货源偏紧、需求偏弱相互博弈格局中，短期行情延续偏弱调整节奏。
热点二：工业硅
当前工业硅市场仍处“上有压力、下有支撑”的区间震荡格局。一方面，前期期货上涨积累的利多因素已逐步消化，基本面高库存、弱需求的核心矛盾未改，价格向上弹性受限；另一方面，新疆阶段性减产及西南复产缓慢为价格提供一定支撑。短期市场预计延续震荡偏弱走势，关注焦点在于：西南丰水期电价下调后的实际复产节奏、新疆大厂复工进度，以及多晶硅行业去库情况的变化。
热点三：进口棉
截止至5月14日，进口棉主要港口库存周环比下降2.27%，总库存59.85万吨，其中，山东地区青岛、济南港口及周边仓50.80万吨，同比增加27.00%，江苏地区张家港港口及周边仓库进口棉库存约4.95万吨，其他港口库存约4.10万吨。本周库存继续增加，出货缓慢。
行业政策要闻：
一、国务院常务会议解读：一系列规划有助于切实推动乡村全面振兴各项部署落地见效
5月15日讯，农业农村现代化关系中国式现代化全局和成色。“十五五”规划纲要针对加快农业农村现代化、扎实推进乡村全面振兴作出部署，明确了“十五五”时期农业农村发展的战略任务和政策举措。南京农业大学金善宝农业现代化发展研究院研究员仇童伟表示，国务院常务会议审议通过农业农村领域的“十五五”规划，将为“十五五”时期推进农业农村发展制定“施工图”，释放出坚持农业农村优先发展、全面推进乡村振兴的鲜明信号。仇童伟说，一系列规划与党中央关于“三农”工作的顶层设计一脉相承，有助于切实推动乡村全面振兴各项部署落地见效。
二、供不应求，特种光纤价格暴涨10倍，国产光纤光模块卖爆全球
5月15日讯，今年一季度，光纤光缆和光模块几款产品出口量同比增长都在两位数以上，多家企业出口订单排到2028年。其中，特种光纤产品出货价格1年内上涨10倍，仍供不应求。虽然订单同比增长4倍，但产能受限，发货仅增1倍，客户需提前缴纳保证金才能锁定产能。与此同时，负责光电信号转换的光模块出口规模也不断增长，今年一季度，光模块出口同比增长30%左右。武汉一家光模块企业生产的1.6T光模块成为海外最抢手产品，1秒可传输95部2GB大小的电影，单只售价约1000美元。表面上是光纤光缆光模块卖爆全球，本质上是AI算力革命带来的历史性机遇。全球算力中心密集落地、带宽需求指数级增长，把中国光通信推向了舞台中央。中国企业不仅占据了全球70%以上的光模块份额、60%的光纤份额，还在空芯光纤、高速光模块甚至超级互联模块等前沿赛道加速奔跑。
三、证监会发布《证券期货业研发运营一体化体系建设指南》等4项行业标准
5月15日讯，证监会公告，金融行业推荐性标准《证券期货业研发运营一体化体系建设指南》（JR/T0351—2026）、《证券期货业业务域数据元规范第1部分：证券公司》（JR/T0331.1—2026）、《证券期货业业务域数据元规范第6部分：公开募集不动产投资信托基金业务》（JR/T0331.6—2026）、《证券期货业标准化工作导则第1部分：标准的名称》（JR/T0352.1—2026），自公布之日起施行。
后市展望：
一、贵金属：高通胀引发货币及流动性紧缩压力，贵金属大幅回调
本周美国陆续公布通胀数据反映中东地缘冲突导致全球物价全面上涨的压力正在加剧，一方面4月CPI同比升至3.8%创近3年新高并强于预期，核心通胀反弹至2.8%亦强于预期，另一方面4月PPI受到能源和运输价格影响创2022年以来最高水平，上游成本上升或逐步向下游传导。部分美联储官员基于超预期恶化的通胀数据而释放“鹰派”信号并支持加息，随着新任主席凯文沃什上任，市场对于货币政策收紧的预期升温，美日等国债收益率显著上升美元指数同步走强，市场风险偏好降低打压贵金属等商品。此外本周印度政府为缓和外汇压力陆续宣布上调金银进口关税并收紧相关珠宝的进口，作为全球第二大黄金消费国，印度的一系列限制措施将对黄金需求带来显著冲击。
二、美联储降息预期回落 铅锌价格低位宽幅震荡
5月14日，沪锌期货主力合约收涨0.57%至24880.0元。5月14日收盘，沪锌期货资金整体流入6153.19万元。美国 4 月零售销售创 8 个月最强涨幅，打压降息预期，美元走强，对金属走势构成抑制。国内 4 月信贷社融数据低于预期，经济内生动能疲软。短期中美元首会晤及供应端扰动利好锌价，但降息预期回落及高价抑制需求拖累锌价，25000 一线多空仍有拉锯，但不改锌价偏强态势。
三、采购停滞淡季累库 纸浆价格延续弱势格局
5月14日，纸浆期货主力合约收跌0.58%至5110.0元。5月14日收盘，纸浆期货资金整体流出4759.85万元。4 月 3 日，全国港口库存235.2 万吨，-4.3万吨，青岛港 158.2，减+0.6 万吨，常熟港 58.6，-3.7 万吨。期货仓单场内仓单181417 吨，厂库仓单 15000 吨。纸浆五一假期期间基本面变动不大，地缘冲突升级趋势或带来成本驱动逻辑，节后小幅高开，但供需格局仍旧偏弱，采购基本停滞，淡季库存累库+下游消费平淡，仍对纸浆价格带来向下压力。1.港口现货库存处于高位，并持续累库，对价格形成持续下跌驱动。
（亚汇网编辑：书瑶）
