2026-05-31 13:58:01
2年期国债期货（TS）主力合约涨0.01%，5年期国债期货（TF）主力合约涨0.07%，10年期国债期货（T）主力合约涨0.09%，30年期国债期货（TL）主力合约涨0.20%。国内期货主力合约资金流入方面，沪金2608流入16.88亿，上证2606流入7.84亿，沪银2608流入6.05亿；资金流出方面，中证1000 2606流出20.31亿，生猪2607流出6.37亿，PTA2609流出4.52亿。沪金主力合约收涨1.61%，报996元/克，沪银主力合约收涨0.64%，报18323元/千克，SC原油主力合约收跌1.61%，报580元/桶。
交易行情热点：
热点一：独立焦
本周Mysteel统计独立焦企全样本：产能利用率为75.99%，减0.86%；焦炭日均产量65.43万吨，减0.74万吨；焦炭库存87.60万吨，增5.86万吨；炼焦煤总库存1110.16万吨，增33.9万吨；焦煤可用天数12.8天，增0.53天。本周Mysteel统计全国230家独立焦企样本：产能利用率为74.93%，减0.49%；焦炭日均产量51.96万吨，减0.34万吨；焦炭库存47.40万吨，增4.69万吨；炼焦煤总库存947.85万吨，增32.89万吨；焦煤可用天数13.7天，增0.56天。
热点二：棉花
我国植棉区高度集中于新疆。新疆地处欧亚大陆腹地，距太平洋和印度洋遥远，加之"三山夹两盆"的地形构成天然屏障，不在夏季风影响范围内，全年平均降水量仅140~220mm。棉花种植以滴灌为主，因此厄尔尼诺事件对新疆棉区并无显著影响。新疆棉产量变化主要取决于种植面积与单产两个因素，其中单产通常在苗期低温、铃期高温或吐絮期降雨时才会下降。在今年种植面积小幅缩减、单产回归常年水平的预期下，本年度棉花产量或将有所回落。
热点三：原油
原油主力SC2607合约日盘延续震荡偏弱运行，价格重心进一步下移，收于581.0元/桶。从多空驱动因素来看，美伊和谈消息反复拉锯，虽有60天谅解备忘录传闻待美方最终批准，但伊方否认文本已定稿，双方在浓缩铀与海峡管控权上分歧未消，霍尔木兹海峡实际通航量仍处于较低水平，供应端紧平衡尚未实质性扭转。EIA数据显示，当周美国商业原油库存延续去化，低库存对油价仍有托底。但值得注意的是，美国通胀高企与经济增长放缓并存，市场风险偏好承压，内盘SC原油技术形态偏弱震荡。盘面上，短线倾向于仍以震荡偏弱思路对待，但不宜过分追空，密切关注地缘谈判进展与海峡通航实况。
行业政策要闻：
一、5月份钢铁PMI为47.9%：淡季特征有所显现 钢铁行业运行放缓
5月31日讯，从中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的钢铁行业 PMI 来看，2026年5月份为47.9%，环比下降1.3个百分点，显示钢铁行业运行有所放缓。分项指数显示，进入5月份后，钢铁行业淡季特征有所显现，需求端有所趋缓，供给端稳定偏弱，产成品去库速度有所放缓，原材料和钢材价格继续上升。预计6月份，钢铁行业仍存下行压力，需求端呈现淡季运行格局，钢厂生产收缩压力加大，原材料价格增势高位有所放缓，钢材价格上涨动力也将有所减弱。
二、6月5日起国内航线燃油附加费将下调
5月30日讯，从多家航空公司了解到，自2026年6月5日起销售的国内航线客票燃油附加费将下调。调整标准为成人旅客：800公里以上航线每位旅客收取150元燃油附加费，800公里（含）以下航线每位旅客收取80元燃油附加费。相较于调整前降低了20元和10元。此次燃油附加费下调将在一定程度上降低旅客出行成本。
三、上海航交所：运输市场继续向好 市场运价保持涨势
5月30日讯，上海航交所报告显示，本周，中国出口集装箱运输市场延续向好态势，远洋航线市场运价保持上涨走势，综合指数继续上行。据国家统计局最新公布的数据显示，4月全国规模以上工业企业利润增长24.7%，创2023年11月以来的最高水平，工业生产保持较快增长，带动工业企业利润增长加快，中国经济展现出良好的增长态势。5月29日，上海出口集装箱综合运价指数为2571.73点，较上期上涨15.9%。
后市展望：
一、六月减产预期发酵 沪镍供需格局有望边际收紧
隔夜LME镍价上涨200至19090美元/吨，LME镍库存持平于278064吨，LME镍0-3升贴水-201.35美元/吨。据印尼投资与下游化部部长秘书鲁迪·萨拉胡丁透露，印尼政府正限制生产镍中间品(包括镍铁、镍生铁、镍锍及氢氧化镍钴，即MHP)的冶炼项目新增投资，转而将政策重心转向电池材料及绿色工业产品等更高附加值环节。上述表态于5月25日雅加达举办的"推动印尼镍下游产业成为公平增值与绿色工业增长引擎"研讨会上作出。隔夜有色整体反弹，镍价随之小幅上扬。综合来看，5月库存大增压制镍价上涨空间，6月若MHP保持减产影响电积镍/硫酸镍产量，则有望出现供需边际收窄，支持镍价高位运行，但若进一步上涨需要看到去库以及宏观环境配合。镍价短期在成本支撑及前高压力间震荡。
二、高温推动出栏增加 生猪低位区间震荡为主
28日全国生猪均价9.56元/公斤，较前一日跌0.05元/公斤。预计29日猪价弱稳为主，东北微跌至9-9.7元/公斤，山东稳定至9.8-10.2元/公斤，河南稳定至10-10.2元/公斤，四川跌至8.6-9元/公斤，广东稳定至10.1-10.9元/公斤，广西跌至8.7-9.4元/公斤。中期关注新生仔猪，长期关注母猪存栏及生产效率。短期来看，天气转热肥猪出栏增加、出栏体重小幅回落但仍在高位，预计猪价短期或维持低位区间震荡，关注月末养殖端出栏是否缩量。中期来看，从新生仔猪来看二、三季度出栏供给压力有所缓解，但整体供给仍较充裕。长期来看，养殖端亏损持续，母猪淘汰持续进行，但仍未出现集中超淘现象，预计今年全年供给仍处于相对高位，或将限制全年猪价高点，等待实质性去产能的到来。
三、供应收缩遇需求乏力 烧碱盘面震荡承压
本周国内新增检修、重启装置并存，烧碱产能利用率环比-0.4%至79.4% ，仅小幅下降。氧化铝开工率环比+0.20%至77.36%，粘胶短纤开工率环比-1.29%至84.20%，印染开工率环比维稳在50.69%。SH2607跌0.76%收于1955元/吨。本周国内新增检修、重启装置并存，烧碱产能利用率环比-0.4%至79.4% ，仅小幅下降。氧化铝开工率环比+0.20%至77.36%，粘胶短纤开工率环比-1.29%至84.20%，印染开工率环比维稳在50.69%。山东地区氯碱企业向氧化铝厂送货增加，非铝下游刚需补货，液碱工厂库存环比-7.47 %至52.33万吨，库存压力仍偏高。山东氯碱利润在偏低水平波动，较上周变化不大。检修带动烧碱供应收缩，但下游需求疲软，供需双弱僵持，高库存压制下价格持续处于低位。短期SH2607运行区间预计在1900 -2000附近。
（亚汇网编辑：书瑶）
