2026-07-12 17:42:57
国内期货主力合约资金流入方面，30年国债2609流入4.34亿，棕榈油2609流入2.79亿，菜油2609流入2.51亿；资金流出方面，中证2609流出48.91亿，中证1000 2609流出40.89亿，沪深2609流出19.72亿。(金十数据APP)2年期国债期货（TS）主力合约持平，5年期国债期货（TF）主力合约跌0.01%，10年期国债期货（T）主力合约跌0.03%，30年期国债期货（TL）主力合约涨0.04%。(金十数据APP)沪金主力合约收跌0.56%，报896元/克，沪银主力合约收跌0.58%，报14589元/千克，SC原油主力合约收跌1.07%，报464元/桶。
交易行情热点：
热点一：甲醇
成本端支撑偏弱，海外前期开工低位、上半年进口持续偏少，当前内外套利打开、进口理论利润可观，市场原预期伊朗装置复产叠加物流恢复，7月进口货源集中到港，但美伊局势再度紧张，霍尔木兹海峡航运及伊朗发运存不确定性，进口增量兑现节奏变数大增。国内煤制厂盈利尚可，行业开工维持高位，本土供应持续增量；传统下游正值消费淡季，MTO现金流偏弱拖累开工，需求短期难有明显回暖。目前港口库存低位、现货高基差对盘面形成较强底部支撑，若7月中下旬进口集中到港，库存将见底累库压制行情，地缘冲突则会延后累库、抬升风险溢价。整体多空均衡，单边无明确趋势，行情以区间震荡运行。
热点二：生猪
短期受大猪阶段性断档等因素支撑，现货底部存在较强支撑，但7-8月仍处消费淡季，2609合约升水状态下预计区间运行为主，以区间震荡思路对待。市场对四季度消费旺季及产能去化的预期已较为充分地反映在盘面中，但真正由产能持续去化驱动的趋势性上涨可能要等到2027年二季度后。若旺季消费不及预期或四季度供给压力再度增加，远月合约存在回调风险。建议等待远月回调至12000元/吨以下或期现货结构逆转后（现货加速上涨，期货贴水）再考虑布局多单。
热点三：焦煤
今日国内焦煤市场呈现高位震荡运行。供应方面，产地煤矿停产现象普遍，供应整体紧张。受焦炭第十轮涨价搁置影响，焦企和贸易商对焦煤采购趋于谨慎，煤企签单放缓，部分洗煤厂和贸易商开始积极出货，且有降价出货现象。不过由于库存压力较小，多数煤企价格暂稳，对后期持观望态度。需求方面，焦企经过前期集中补库，采购节奏有所放缓，叠加钢厂利润逐渐见底，下游对高位焦煤保持谨慎采购心态，仅维持日常刚需拿货。同时成材市场终端需求持续偏弱，钢厂检修范围进一步扩大，铁水产量本周明显回落，原料需求整体有所收缩。综合来看，预计短期国内炼焦煤市场延续高位偏弱格局。
行业政策要闻：
一、中期协： 6月全国期货交易市场成交额同比增长52.72%
7月11日讯，7月11日，中国期货业协会最新统计资料表明，以单边计算，6月全国期货交易市场成交量为939261565手成交额为806246.55亿元，同比分别增长27%和52.72%。1-6月全国期货市场累计成交量为5104871182手，累计成交额为4827013.23亿元，同比分别增长25.23%和42.08%。
二、上海航运交易研究所：原油运价止跌回暖
7月11日讯，7月11日，上海航运交易研究所发布的中国外贸进口油轮运输市场周度报告显示，本周布伦特原油期货价格波动上行，全球原油运输市场VLCC型油轮运价持续反弹，中国进口VLCC运输市场运价止跌回暖。7月9日，上海航运交易所发布的中国进口原油综合指数（CTFI）报4332.25点，较7月2日上涨8.3%。
三、USDA：2026/27年度中国豆粕国内表观消费同比增长仍保持在2%
7月11日讯，美国农业部7月月报显示，2026/27年度全球大豆供需预测显示，产量提高、出口和压榨量增加，期末库存减少。美国和巴西的大豆出口预计将增加，而由于供应减少，俄罗斯的大豆出口预计将减少。中国和阿尔及利亚的大豆进口和压榨量均有上调，与上一市场年度进口和压榨需求的上调一致。在这些变化下，2026/27年度中国豆粕国内表观消费同比增长仍保持在2%。全球大豆期末库存主要因巴西库存减少而下调70万吨，至1亿2420万吨。
后市展望：
一、电动车增速放缓，储能正成锂需求“新引擎”?
随着风电、光伏等可再生能源装机量激增，储能作为平抑电力波动、保障电网稳定的关键环节，需求迎来井喷。根据CNESA的统计， 2025年上半年，中国新型储能累计装机规模达到101.3GW/240.3GWh；上半年新增投运新型储能项目装机规模23.03GW/56.12GWh，功率规模和能量规模均同比增长68%。上半年中国企业储能电池（不含基站、数据中心电芯）全球市场出货量达233.6GWh。当然了，除了这两大核心领域，碳酸锂还有传统工业需求，比如玻璃陶瓷制造中用来调节熔点、医药领域用于治疗躁狂症等，但这些领域需求相对稳定，每年波动不大，对整体锂市场的影响有限。
二、沪铜旺季预期逐步发酵 沪铝海外供给缺口内难弥合
7月9日，沪铜期货主力合约收涨0.16%至103160.0元。7月9日收盘，沪铜期货资金整体流入10.45亿元。宏观压力暂缓，但美联储偏鹰预期持续支撑美元，叠加美国精炼铜关税政策落地前市场情绪扰动，铜价反弹空间受限。供应端铜矿加工费 TC 持续低位，矿源供给偏紧，且海外库存持续向美流转，为铜价底部提供抬升支撑。随着"金九银十"传统旺季的临近，前期被抑制的下游需求有望后移释放，需求端将出现季节性改善，预计铜价会逐步回升。
三、豆粕利多预期暂无佐证 棕榈油双重远期利好支撑
7月9日，棕榈油期货主力合约收涨0.11%至9354.0元。7月9日收盘，棕榈油期货资金整体流出9069.69万元。据印尼棕榈油协会(GAPKI)数据显示，4 月印尼棕榈油产量为 490.3 万吨，较去年同期基本持平;出口量为277.7万吨，较去年同期增加 99.8 万吨;库存为 255.8 万吨，较去年同期减少 48.8 万吨。等待原油价格和商品指数企稳后，在厄尔尼诺事件以及印尼政府管控出口的预期下，未来棕榈油价格可能会有较大幅度的上涨行情。推荐逢低买入远月合约，以及 1-5 月差正套。
（亚汇网编辑：书瑶）
