来源：国投期货研究院 国内豆油出口窗口打开，压力边际缓和 2025年1-6月国内豆油出口累计13.8万吨，较去年同期增加9.8万吨，累计同比增幅240.95%。从出口流向来看，主要增量体现在中国香港、韩国、马来西亚、朝鲜，印度。近期市场在谈论中国豆油对印度市场销量增加，主要是因为在美国生物柴油政策支撑下，美豆油走强，拉动国际豆油走强，而中国国内豆油供应宽松，使得外部市场强于国内市场，出口窗口打开，企业利用政策优势，出口贸易的机会增加。短期国内大豆供应宽松，国内豆油库存处于同期高水平，截至8月1日压榨厂豆油库存为111.7万吨，去年同期为112.6万吨，国内豆油最便宜可交割价基差为-60元/吨，7月下旬以来，豆油基差止跌，从低点震荡小幅反弹。 国内豆油远期供需面预计向好 由于美国对中国加征关税的矛盾仍然没有解决，四季度中国大豆采购情况预计存在不确定性，而2025年四季度如果不买美国大豆，那么要谨慎2026年2-3月份大豆供应紧张的情况发生。所以从预期的角度看，远期豆油供应端存在不确定性风险，而季节性四季度豆油一般处于需求旺季。要谨慎中期市场情绪对预期的发酵。 美盘豆油中期预计是震荡中性或偏强 由于今年美国在生物质柴油市场公布了新的政策45Z和RVO政策，所以对美豆油的长期需求格局是有利的。小型炼厂的豁免问题尚没有解决，预计会影响价格的波动性，影响阶段的需求，长期需求受助于产业产能的扩
期货行情 小亚 2025-08-05 23:02 837
金十期货 印度招标价格大幅抬升，成为当前市场焦点，在国内需求未见起色、库存压力之下，尿素期货价格却连续两日上涨，是投机情绪引导，还是政策拐点将至？ 8月5日，国内尿素期货主力合约强势上涨2.90%，连续第二天上涨。此轮异动或直接源于印度IPL招标结果超预期，光大期货指出，印度此次收到超过450万吨供货商报价，东海岸最低报价532美元/吨，较上一轮495美元/吨明显提升，这将对国内尿素市场情绪有明显提振，但我国货源能否参与印标仍不确定。 印度印标报价超预期，短线刺激市场情绪回暖 本轮尿素价格上涨的直接诱因，是印度IPL公司于8月4日结束的200万吨尿素进口招标，其报价水平明显高于市场预期。据外媒消息，俄罗斯供应商Quest报出西海岸最低报价530美元/吨CFR，迪拜供应商Agrifields报出东海岸最低报价532美元/吨CFR，均高出此前市场普遍预期的520-525美元/吨区间。这一价格水平相比7月7日RCF公司招标时的报价（494-495美元/吨CFR）明显上涨，涨幅接近7%。据市场消息人士透露，本轮招标吸引了超过460万吨的全球报价供应量，其中西海岸报价219万吨，东海岸报价240万吨，远超IPL公司目标的200万吨，显示当前国际尿素供给端依然存在充足报价能力。 需求与市场情绪博弈 供应压力持续：据肥多多监测，现货市场氛围依然偏弱，整体来看多数企业收单一般，不过个别主产销区厂家
期货行情 小亚 2025-08-05 14:56 405
8月5日，期货市场7月成交量同比激增近五成，大宗商品牛市回来了？ 1.7月全国期货交易市场成交量为1058719289手，成交额为713124.16亿元，同比分别增长48.89%和36.03%。1—7月全国期货市场累计成交量为5135133014手，累计成交额为4110402.52亿元，同比分别增长23.11%和23.09%。 2.6月全国期货交易市场成交量为73957
期货行情 风致 2025-08-05 14:35 345
来源：湖畔新言 主要观点： 丙烯：丙烯期货于7月22日正式上市，期货刚上市价格波动相对较大，而且近期宏观扰动加剧，短期丙烯期货价格跟随市场情绪变化。 8月丙烯前期检修装置存在重启预期，叠加有新装置计划投产，丙烯供应增加，下游同样有新产能投放预期，并且近期部分下游品种生产利润好转，下游开工预期提升，丙烯消耗量增加。从成本端看，丙烯上游丙烷价格持续走弱，并且8月预计丙烷价格维持低位，原料端让利于生产环节，PDH制丙烯生产利润好转，成本对丙烯价格的支撑力度有限。8月丙烯供需双增，成本支撑力度有限，短期盘面价格预计震荡运行，关注宏观因素的变化情况。 聚丙烯：7月宏观扰动加剧，PE盘面价格波动率上升，整体价格重心上移。PP检修装置集中，PP整体负荷环比6月下滑。下游处于需求淡季，新订单跟进速度缓慢，企业补库意愿不足。聚烯烃产业链持货意愿低，显性库存去化难度提升。 8月按照检修计划来看PP检修损失预计与7月相近，但有新产能存在投产预期，新产能投产在一定程度上抵消部分检修损失。需求端按照季节性下游会开始为旺季做准备，但近年聚烯烃淡旺季特征弱化，预计聚丙烯需求环比有所好转，但好转幅度有限。短期来看PP现货供应压力提升，下游需求好转力度有限，PP处于供强需弱的格局，价格承压，但近期宏观因素扰动较多，价格波动率提高，可能导致盘面价格脱离基本面运行，关注宏观情况的变化。 丙烯基本面分析： 2025年1-
期货行情 小亚 2025-08-05 12:02 355
一、现货市场 价格变动点评：产区贸易商积极出货为主，整体供应趋于宽松，下游各环节维持刚需采购，产区余粮减少支撑市场情绪，产区价格以稳为主，销区多地市场价格降5-10元/吨。 2．影响当期市场价格变化的关键因素： 供应：粮源可售窗口期缩短，产区贸易商积极出货，局部市场仍存挺价情绪。今日山东深加工企业晨间剩余车辆276车，较昨日减少120车。 需求：下游深加工企业按需采购，部分企业停机或检修；饲料企业及养殖环节维持刚需采购模式，需求端处于季节性低位。 其他：局部产区轮换粮及进口玉米持续补充商场，湖北、江苏等产区新季玉米上市。 3．期货市场动态 大连玉米期货（C.DCE）：2025年8月4日，玉米主力2509合约收于2284元/吨，跌12元/吨，持仓746964手，成交418945手；远月2511合约收于2227元/吨，跌6元/吨，持仓529034手，成交144735手。主力结算价2288元/吨，远月结算价2227元/吨。显示市场参与者较多，但价格走势疲软。 三、供需基本面 1．种植面积和单产情况 全球：2025年7月31日，全球玉米播种面积预测为208.44百万公顷，单产预测为6.06吨/公顷，产量预计为1263.66百万吨，显示全球玉米供给充足。 2．库存水平及变化趋势 东北地区：目前东北余粮库存较低，贸易商和企业采购节奏放缓。 华北及山东地区：库存较高，企业对采购的需求减弱，导致价
期货行情 小亚 2025-08-05 07:32 260
钢材：反内卷预期有所降温，关注限产政策扰动 需求：1-6月固定资产投资同比增长2.8%，增速较1-5月回落0.9个百分点；其中房地产、基建、制造业投资同比分别下降11.2%、增长4.6%和7.5%，房地产投资降幅较1-5月扩大0.5个百分点，基建和制造业投资增幅较1-5月份均回落1个百分点。国内需求疲弱，不过出口整体仍处于高位，1-6月钢材出口5815万吨，同比增长9.2%，其中6月出口968万吨，同比增长10.7%。7月份国内钢价涨幅大于海外，钢材出口利润转负，钢厂出口接单明显减弱，后期出口需求或将有所回落。财政部发布《关于六起地方政府隐性债务问责典型案例的通报》，显示当前防范化解隐性债务风险仍是重要政治任务。预计8月份国内需求将维持低位，出口需求有所回落。 供应：1-6月我国粗钢及生铁产量同比分别下降3%和下降0.8%，其中6月粗钢及生铁产量同比分别下降9.2%和4.1%。1-6月钢筋产量同比下降3%，中厚宽钢带产量同比增长4.3%。7月份多地钢厂传出接到粗钢产量压减通知，对市场情绪形成阶段提振。不过目前钢厂利润处于较高水平，减产动力不足，7月247家钢厂日均铁水产量总体处在240万吨上方运行。8月预计整体产量将有所增加，关注粗钢产量压减政策执行以及阅兵前可能的限产情况。 库存：7月份五大品种库存累计增加11.86万吨，其中螺纹库存减少2.71万吨，热卷库存增加6.79万吨，目
期货行情 小亚 2025-08-04 14:08 332
沪深300股指期货（IF）主力合约跌0.50%，上证50股指期货（IH）主力合约跌0.63%，中证500股指期货（IC）主力合约跌0.13%，中证1000股指期货（I）主力合约涨0.24%。焦煤2601流入2.23亿元，螺纹2509流入9738万元，铁矿2509流入2135万元；资金流出方面，棕榈油2509流出4.74亿元，豆油2509流出2.15亿元，纯碱2509流出1.24亿元
期货行情 书瑶 2025-08-03 14:27 271
各位交易者下午好，欢迎收看今天盘后的《期市晨昏线》栏目。 今天，我国商品期货市场延续了昨天的弱势表现，跌多涨少，文华商品指数最终收跌0.33%。其中，煤炭仍然是跌幅最大的板块，焦煤以3.74%的跌幅领跌市场，而油脂板块则是上涨阵营中的领头羊，但涨幅仅有0.45%。 今天，国家发改委在新闻发布会上表示，针对企业普遍关心的“内卷式”竞争问题，正在统筹采取修订法律、出台政策、完善标准、强化行业自律等举措。然而，这还是没能阻止市场积极情绪的降温。展望后市，此前的预期逻辑或许难以进一步强化，市场大概率会将目光逐步转移到各个品种的实际供需格局上来。 由于电力与还原剂在工业硅的成本中通常可以达到60%左右的占比，因此在焦煤的带动下，工业硅今天成为了跌幅榜排名第二的品种。那么在市场逐渐由预期朝现实回归的情况下，工业硅后市将何去何从？ 从需求端来看，由于多晶硅和铝合金的生产水平与最近几年的同一时期相比处于中性位置，再加上需求占比高达40%左右的多晶硅行业利润低迷，且后续存在产能收购的可能，因此，工业硅的刚性需求表现平平，且后市存在走弱预期，难以自下向上对其价格提供有力支撑。 在实际需求不振的情况下，考虑到工业硅的厂商库存远远高于过去6年的同期水平，再加上其产量仍然处于上升通道当中，并且西南与新疆大厂之后还存在复产压力，工业硅的实际供需格局仍然处于偏弱态势当中，且难以在短期内快速改变。那么在市场投机情
期货行情 小亚 2025-08-01 23:02 295
卓创资讯棕榈油分析师轩东爽 【导语】国内棕榈油进口利润不佳抑制国内买船，国内进口量维持低位。当前棕榈油进口节奏仍将受制于进口成本和国内需求端压力，从当前买船进度来看，国内整体供应压力可控，若终端补库需求释放，港口库存难以快速累积，基差存在企稳回升空间，8月现货价格重心或缓慢上移。 7月我国进口利润小幅亏损 本月棕榈油进口利润环比上月下滑。以华南地区为例，截至月末24度棕榈油月平均现货价格参考8848元/吨，月度理论平均利润预估值为-82元/吨，环比上月全月平均利润减少81元/吨。 进口利润收缩主要由于成本端增幅大于国内现货涨幅。月内出口商主要针对8月船期报价，由于产地卖压较小，叠加美生柴政策利多及宏观因素提振，外盘价格持续攀升，进口成本压力增加。国内市场受基差走弱制约，跟涨乏力，导致进口利润下滑。 进口利润不佳抑制买船，国内进口量延续低位 受持续亏损的进口利润影响，上半年我国棕榈油进口量延续近五年偏低水平。海关数据显示，1-6月累计进口棕榈油139.3万吨，同比减少12.16%。国内市场呈供需双弱格局，一方面进口窗口长期关闭抑制进口商采购意愿；另一方面国内豆棕价差倒挂制约棕榈油消费，终端仅维持刚性需求。6月棕榈油进口量显著回升，单月到港增至41.08万吨，环比增93.98%，创近两年月度新高，主要由于前期延迟船货的集中到港，但高进口量或难以维持。 进口利润倒挂制约买船节奏，国内供应
期货行情 小亚 2025-08-01 12:01 511
快讯：2025年8月1日，玻璃主力合约跌破1100元/吨，日内跌超4.5%。 7月底玻璃下游深加工订单天数略有增加，需求略有好转，玻璃日熔量低位震荡，供需弱平衡。近期市场焦点仍在反内卷政策预期，政治局会议对反内卷的表述让市场情绪降温，玻璃跟随反内卷情绪大幅波动。大会之后玻璃或将回归基本面交易，在盘面暴涨暴跌的过程中，玻璃基本面变动不大，供需仍是弱平衡，但价格仍在成本附近，在反内卷的大背景下，不可过度看空企业利润，价格向下空间不大，建议等待在成本附近逢低买入，或者等待行业政策出台。（混沌天成期货）
期货行情 小亚 2025-08-01 12:01 245
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