2026-05-01 16:22:22
基本面驱动因素
美联储鹰派立场施压：在周三结束的政策会议上，美联储如期将联邦基金利率维持在3.50%-3.75%区间不变。此次决议内部出现罕见分歧，12名票委中有4人投下反对票，其中3人反对声明中保留“宽松倾向”，显示出内部鹰派力量强劲。美联储主席鲍威尔强调，在能源价格冲击下，降息仍需等待。根据CME FedWatch工具，市场目前押注美联储将在年底前维持当前利率水平，这种“更高更久”的利率预期限制了无收益资产白银的上涨空间。
地缘风险与通胀困局：中东紧张局势（霍尔木兹海峡持续关闭）导致能源价格高企，WTI原油在欧洲时段突破103美元/桶。这推高了全球通胀预期，迫使各国央行维持紧缩立场，给银价带来持续性压力。市场正密切关注美伊局势进展，任何航运中断的升级都可能通过油价渠道传导至贵金属市场。
市场焦点：随着美联储静默期结束，投资者将聚焦于今日起多位美联储官员的讲话，寻找关于利率路径的蛛丝马迹。此外，晚间公布的美国4月ISM制造业PMI数据也将提供经济韧性的佐证。
技术分析
截至撰写时，白银几乎持平于73.70美元附近，短期偏向看跌，因为价格位于20周期指数移动平均线（EMA）75.38美元下方。跌破该动态阻力位使白银承受修正压力，而相对强弱指数（RSI）为44.48，略显负面但未进入超卖区，表明卖压持续但未达到极端水平。
上方阻力：首要阻力位于20周期EMA约75.38美元，若价格持续收于该水平之上，将有助于缓解当前的看跌氛围，并为向80.00美元的更具建设性的反弹打开大门。
下方支撑：若跌破4月29日低点70.86美元，白银可能下滑至4月7日低点68.28美元附近。
短期内，银价陷入“地缘避险支撑”与“高利率压制”的拉锯战。在美联储明确转向之前，白银难以获得趋势性上涨动力，预计将继续在70.86-75.38美元区间内震荡。交易者需重点关注晚间美联储官员的讲话基调，任何关于“可能加息”或“降息无望”的鹰派言论都可能成为打压银价的新催化剂。
（亚汇网编辑：林雪）
