白银行情走势展望：银价跌近75美元高利率与地缘风险博弈

文 / 林雪

2026-05-18 15:27:18 来源:亚汇网

5月18日，周一欧市盘中，现货白银延续跌势，日内下跌超过1%，价格跌向75.00美元/盎司关口。银价已连续多个交易日大幅回调，主要受美联储激进加息预期、飙升的美债收益率及油价上涨引发的通胀担忧共同压制，技术面结构也偏向看跌。

鹰派加息预期主导，避险溢价被利率压力抵消：

1. 利率预期逆转：市场对美联储的政策预期发生根本性转变。CME FedWatch工具显示，交易员预计美联储在今年年底前至少加息一次的概率已飙升至54.5%。这与年初市场押注两次降息的情景形成鲜明对比，高利率前景直接推高了持有白银的机会成本。

2. 收益率飙升压制：受通胀担忧（油价高企）和加息押注影响，全球债券收益率大幅攀升。10年期美债收益率上涨0.43%至4.62%附近；10年期英国金边债券收益率更是跳升3%至5.19%，创下2008年金融危机以来的最高水平。收益率走高严重压制了无息资产白银的吸引力。

3. 地缘风险的双刃剑效应：美国总统特朗普在社交媒体上对伊朗发出严厉警告，加剧了市场对霍尔木兹海峡长期关闭的担忧，推动WTI原油价格飙升至103.86美元/桶（本月迄今最高）。然而，此时的油价上涨更多被市场解读为“通胀驱动”（迫使央行加息），而非单纯的“避险驱动”，因此未能有效提振银价。

技术分析

白银/美元在75.08美元附近走低，保持短期看跌偏向，因其仍低于20日指数移动均线（EMA）78.59美元。14日相对强弱指数（RSI）徘徊在44.77的低位，表明看涨动能减弱，强化了价格在77–79美元区间上方受阻、任何反弹可能遭遇卖压的观点。75.00美元是升序三角形模式上升边界的关键支撑，若未能守住，白银可能下探70.00美元区间，继而测试3月26日的低点66.71美元。20日EMA 78.59美元将是关键阻力位，需突破该水平才能缓解短期下行压力。若能持续站上20日EMA，白银价格有望上涨至80.00美元。短期展望：白银目前处于典型的“高利率压制”主导的行情中。除非美联储释放明确的鸽派信号，或者中东地缘局势出现实质性的军事冲突升级（而非仅仅是口头威胁），否则银价短期内仍将面临下行压力。交易者需密切关注本周美联储官员的讲话以及美伊局势的实际进展，任何进一步强化加息预期的消息都可能将银价推向更低的支撑区间。