2026-05-22 09:43:50
市场基本面分析
当前10年期美债收益率居高不下，是打压现货白银走势最核心的基本面因素。白银不产生任何利息收益，而美债能够提供低风险稳健收益，二者形成鲜明对比，使得资金配置白银的性价比大幅降低。
年初押注美联储降息的大批交易资金，近几周陆续平仓离场，白银市场持续承接这部分抛压。
一季度支撑贵金属走强的降息利好逻辑已然彻底失效，如今居高不下的通胀数据，叠加美联储迟迟未释放明确宽松信号，彻底扭转市场基本面风向。在货币政策转向宽松前，白银每一轮反弹行情都会遭遇政策面利空压制。
美元指数持续走强进一步加重白银下行压力。白银以美元作为全球计价货币，美元升值后，非美地区买家购入白银的成本大幅上升，海外实物与投资需求逐步萎缩，美元持续走强还会加速需求端降温。
高企的美债收益率叠加强势美元双重利空，完全不利于无收益贵金属资产上涨，本周银价疲软走势也完美印证这一市场逻辑。
白银技术走势分析
从更广泛的角度看，XAG/USD在4小时图上位于100周期指数移动均线（EMA）77.98美元下方，这应限制其突破23.6%斐波那契回撤位的进一步上涨。 与此同时，相对强弱指数（RSI）徘徊在中线下方，移动平均趋同背离（MACD）指标已转为正值。
下行方面，主要结构性支撑位于前期波段低点及斐波那契锚点73.21美元，若跌破该位，将重新开启更广泛的看跌延伸，指向新的低点。
（亚汇网编辑：小七）
