2026-06-04 11:49:30
6月4日，周四亚洲交易时段，白银价格上涨1.2%，接近73.60美元，在周三经历大幅抛售后展开技术性反弹。然而，市场对美国可能长期封锁伊朗海港的担忧加剧，限制了反弹空间。若美伊无法达成永久解决方案，封锁状态可能持续，这将通过推高油价和通胀，间接对白银等无息资产构成压力。
基本面背景
1. 地缘政治不确定性持续，封锁或延长：美国总统特朗普在接受采访时表示，美国对伊朗的海上封锁可能持续至9月初的劳动节，尽管他认为这种情况不太可能发生。若封锁长期化，意味着霍尔木兹海峡的能源流动将持续受限，这不仅会支撑油价，还可能加剧全球通胀压力。对高度依赖石油进口的经济体而言，其货币将承压，而高通胀环境通常强化央行鹰派立场，对白银不利。
2. 强劲数据强化美联储鹰派预期：在美国方面，周三公布的5月ADP就业数据好于预期，为周五的非农就业报告奠定了积极基调。自中东冲突爆发以来，油价上涨引发的通胀压力已迫使市场大幅调整对美联储的预期，从之前的降息定价转向潜在的加息预期。更高的利率前景理论上对不产生收益的白银构成利空。
白银技术分析
目前，白银交易于约73.35美元。然而，白银价格的短期技术结构仍偏向看跌，因其价格维持在20日指数移动平均线（EMA）76.02美元下方。14日相对强弱指数约为43，低于50中性线，显示出持续的卖压，而非即将发生看涨反转的信号，这进一步强化了短期的下行偏向。
上行阻力：20日EMA 76.02美元是多头需要首先收复的即时阻力位，以缓解当前的看跌压力。若能突破，则可能为价格向5月25日高点78.83美元展开更持久的反弹打开大门。
下行支撑：若银价明确跌破5月28日低点71.79美元，则可能开启更深度的下跌，下一目标看向4月7日低点68.28美元。
