① 近期驱动黄金投资需求的因素或将持续:广泛的市场不确定性以及全球利率下滑后降低的黄金持仓成本。我们研究发现,低利率对金价存在正面影响,并且低利率环境也是额外增持黄金(通过替换债券持仓)的好机会;
② 随着美联储在可预见的未来把利率降至0,黄金或表现强劲,我们的研究表明,在宽松周期中黄金往往表现突出。此外,全球各国政府为应对新冠疫情而颁布的数以万亿计的财政政策或导致高通胀的环境,这有望在长期支撑金价;
③ 在2020黄金市场展望中,我们曾强调了一些重要的金价驱动因素,我们认为这些因素还将持续。尽管更高的不确定性将推动更高的黄金投资需求,但这样的不确定性以及对经济的影响有可能对金条金币和金饰需求造成负面影响。然而我们相信,黄金的投资需求足够弥补黄金的消费需求,与2019年全球黄金需求表现类似。















































