2022-01-12 17:36:55
2018年 9 月，随着经济增长自 2016 年初达到顶峰，金价开始结构性上涨，标志着美联储加息周期的结束并推动实际利率平行下降。随着现金回报率的下降，这种无收益金属作为投资者的价值储存手段变得更具吸引力。
碰巧的是，到 2019 年底，实际利率降至 0%，并在 Covid-19 大流行开始时跌至负值，因为美联储采取了积极的刺激措施来防止信贷危机。毫不奇怪，这推动了金条价格大幅上涨。
由于美联储表示已完成扩大刺激计划，这一涨幅在 2020 年 8 月受到限制。这将猜测的对象从决策者可能如何进一步放松政策转变为何时开始收紧政策。恰如其分地，实际收益率同时触底。
从那时起，随着交易员和政策制定者试图预测下一步行动，震荡区间盛行。2021 年下半年标志着美联储言论的明显鹰派转变，因为快速加速的通胀似乎比从新冠病毒引发的经济封锁中复苏的“暂时”副产品更具粘性。
在这种背景下，名义收益率飙升，但已计入通胀的预期增长更快，从而使实际利率保持在原位。这使得黄金能够维持价值储存的吸引力，即使它无法取得进一步的上行进展，也能坚持下去。
交易员权衡美联储对实际利率的影响，美国 CPI 数据成为焦点
焦点现在转向 12 月份的美国 CPI 报告。核心价格同比增速预计加快至 5.4%，为 30 年来最快。总体数字自 1982 年以来首次达到 7%。交易员将热衷于权衡任何偏差以及上涨的构成。
领先的 ISM 调查数据表明，制造业的价格压力有所缓解——与其他表明供应链正在好转的证据一致——而服务业的通胀仍接近近期高位。这可能说明工资增长的粘性，上周显示比预期更热。
支撑这种说法的 CPI 数据——即美国经济的最大组成部分——服务业的快速工资增长将保持通胀居高不下——可能会让美联储变得更加严厉。这可能会限制对通货再膨胀加速和提振名义收益率的预期，从而以牺牲黄金为代价提高实际利率。
黄金技术分析——为突破做准备？
继续在 1834.14-49.64 区域下方窄幅盘整。突破该障碍的上限可能会暴露阻力位，上限为 1877.15。或者，收盘价低于 1 月摆动低点 1778.50 将突破 5 个月上升趋势线。随后可能会测试锚定于 1750.78 的支撑位。
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