2022-01-17 21:49:36
随着市场对美联储3月份加息的预期更加浓厚，引发上周五美债大跌，全球债券市场周一随之承压。
澳大利亚10年期基准国债收益率一度上涨8个基点至1.93%，新西兰10年期国债收益率一度上涨4个基点至2.55%。 10年期美国国债收益率上周五收于2020年1月以来最高水平，抹去当周早些时候跌幅。
投资者愈发担心美国通胀上升将促使美联储加息快于预期，市场当前预计美联储将在3月份加息，引发债券收益率上升。摩根大通(157.89 -10.34-6.15%)首席执行官Jamie Dimon表示，美联储可能加息多达七次，而亿万富豪投资者Bill Ackman则主张美联储3月份加息幅度要大于预期，需达到50个基点。
野村控股(4.69 -0.01 -0.21%)的利率策略师Andrew Ticehurst表示，债券收益率上升时，美国市场相当有吸引力，澳大利亚债券收益率自然会被拉高，美联储将不得已对通胀上升做出应对。
期货市场显示，日本10年期国债收益率上周五一度升至0.155%的高位后，日本国债将延续近期跌势。有报道称日本央行正在展开未来政策的辩论，日本国债交易员本周正等待央行消息。
市场仍然热议美联储加息前景，限制金价上涨
美国对冲基金大鳄、潘兴广场资本管理公司CEO比尔-艾克曼表示，美联储需要一次大幅加息以“震撼”市场，以“恢复其信誉”，并抗击通胀。
艾克曼表示：美联储可以通过最初50个基点的意外举措来恢复其信誉，以震慑市场，这将显示其应对通胀的决心。美联储正在失去对通胀的控制。
艾克曼表示，美联储在华尔街失去了一些信誉，这可能会损害其影响通胀预期的能力，一些人认为，这会严重拖累市场人气。他写道：悬而未决的问题是，美联储失去了作为通胀斗士的信誉，以及3到4次加息是否足够。
目前市场普遍预期美联储在3月份的会议上加息25个基点。根据芝加哥商品交易所集团（CME Group）汇编的数据，美联储3月份加息的可能性为79%，但将联邦基金利率上调50个基点的可能性只有3%。目前联邦基金利率在0%至0.25%之间。
美联储计划在2023年底前将基准利率提高到2.1%。纽约联储前行长威廉·达德利等人认为，美联储可能不得不将基准利率上调至近4%，以扭转因新冠疫情而基本上保持不变的宽松货币政策。
艾克曼表示，美联储可以通过出乎市场意料的大幅加息来恢复可能已经失去的信誉，这可能会消除进行一连串加息或更激进行动的必要。最初加息50个基点将产生降低通胀预期的反射效应，这将缓和未来采取更激进、在经济上更痛苦举措的必要性。这只是一个想法。
知名投行高盛(380.94 -9.86 -2.52%)表示，美联储加息并不意味着股市下跌：历史上在首次加息的6个月内，标普500的平均回报率为+5%。
高盛表示，投资者对于美联储潜在的升息前景反应过度。伴随着美国经济恢复，劳动力市场持续走强，目前市场正为美联储潜在的升息前景定价：自12月FOMC会议以来，10年期美国国债收益率已飙升26个基点至1.78%。
高盛总结称，从历史上看，当利率短期上升幅度超过两个标准差时，市场将下跌。这个规律对于名义利率和实际利率都适用。在上周的市场波动中，名义/实际利率波动都超过了两个标准差阈值，股市下跌也再所难免。
但高盛提示称，投资者无需对美联储升息反应过度。伴随美国经济恢复，美股隐含风险溢价（ERP，即股票盈利收益率与债券收益率之差）的复苏依然在继续。
在政策环境方面，目前围绕拜登经济法案的不确定性已经过去。高盛目前预计今年标普500指数市盈率将大致持平，考虑到ERP的持续复苏，这将进一步推高股票指数。
