黄金行情分析：现货黄金重新走强，对俄制裁超预期，或改变“市场规则”

   周四(3月3日)，现货黄金重新上涨，西方国家对俄罗斯的制裁超过评级机构预期，避险需求仍支撑金价。即便美联储主席试图安抚市场对其激进加息的担忧，但随着美联储加息的临近，美元市场仍保持积极人气。北京时间20:18，现货黄金上涨0.37%至1935.29美元/盎司；COMEX期金主力合约上涨0.82%至1938.0美元/盎司；美元指数(97.6898 0.33520.34%)上涨0.19%至97.542。

   西方对俄制裁程度超预期

   卢布兑美元汇率进一步创历史新低至118.68卢布。自俄罗斯军队于2月24日进犯乌克兰以来，卢布兑美元汇率已下跌近30%。俄罗斯政府下令该国出口商将其外汇收入的80%兑换成卢布以支撑当地货币，俄罗斯央行对个人在货币兑换处购买外币征收30%佣金。这些举措似乎旨在抑制美元需求，但这并没有阻止卢布下滑，人们仍在银行排队购买美元。

   惠誉周三将俄罗斯的主权信用评级从“BBB”下调至“B”，以因应西方由于俄罗斯入侵乌克兰而对该国采取的前所未有的制裁。惠誉还表示，美国和欧盟禁止与俄罗斯央行进行任何交易，将对俄罗斯信用基本面产生比以往任何制裁更大的影响。

   评级机构穆迪周四表示，已将俄罗斯的长期发行人和高级无债务评级从Baa3下调至B3。这些评级仍在审查中，可能被进一步下调。穆迪指出，制裁的严重程度超出了穆迪最初预期，将对信用产生重大影响。

   摩根大通和其他机构的分析师周三警告说，对俄罗斯实施的制裁大大增加了该国美元和其他国际市场政府债务违约的可能性。“美国对俄罗斯政府实体的制裁，俄罗斯内部限制对外支付的反制措施，以及支付链的中断，都给俄罗斯向国外偿付债券带来了很大的障碍。”

   国际金融协会(IIF)本周警告称，在西方国家发起规模空前的制裁和协调行动之后，俄罗斯极有可能出现外债违约，其经济今年将遭受两位数的萎缩。

   俄罗斯入侵乌克兰是二战以来一个欧洲国家对另一个欧洲国家的最大规模袭击，欧洲地缘格局巨变。西方国家因此对俄罗斯实施制裁，导致俄罗斯金融市场陷入动荡，并拖累欧洲市场，欧系货币大跌支撑市场对美元的需求。

   鲍威尔：3月“谨慎”加息

   美联储主席鲍威尔周三在众议院金融服务委员会的货币政策听证会上表示，美联储将在即将召开的3月会议上“谨慎”加息，但如果通胀没有像预期地那样迅速回落，将准备采取更激进的行动。

   鲍威尔表示，他支持在本月15-16日召开的会议上升息25个基点”。这一表态实际上平息了有关美联储可能以加息50个基点开启此轮升息周期的争论。

   但鲍威尔表示，如果通胀没有放缓，他准备在必要时加大升息幅度或加快升息频率，并可能随着时间的推移将利率推至2.5%以上的限制性水平，这样的利率水平将导致经济增长放缓，而不仅仅是降低刺激力度。

   建行金融市场部汇率交易团队认为，美联储加息临近，美元市场人气总体保持积极，美元指数大概率继续在上行通道内维持震荡偏强走势。