中国金市周评：国际金价收复周中失地 上海现货金低位回暖

　　上周国内金价总体走势综述：

　　上海金交所主要品种上周(3月5日至3月9日当周)跟随国际金价走势，各主要品种经历周中的大跌后有所回暖，但由于未能享受到国际金价周五纽约时段的反弹提携，最终温和收低。

　　3月5日至3月9日当周，AU9995黄金价格开盘报346.91元，盘中高点和低点分别为348.99和340.30元；收盘报346.91元，较前周收盘价下跌1.63元，跌幅0.47%。

　　AU9999黄金价格开盘报350.00元，盘中高点和低点分别为360.00和340.00元；收盘报347.20元，较前周收盘价下跌1.50元，跌幅0.43%。

　　Au(T+D)黄金价格开盘报348.10元，盘中高点和低点分别为350.80元和339.80元；收盘报346.69元，较前周收盘价下跌1.78元，跌幅0.51%。

　　影响上周金价走势的利好因素：

　　1. 欧盟统计局(Eurostat)周一公布的数据显示，欧元区1月零售销售月率上升0.3%，高于预期的下降0.1%；年率持平，预期下降1.6%。

　　2. 希腊PSI将进一步推迟的传言遭驳斥，在周五凌晨其结果出炉之前，有关PSI将成功完成的市场预期持续升温，乐观情绪助推金价稳步回升。

　　3. 希腊政府宣布，有85.8%的私营债券持有人同意参与债券互换计划，而如果采用了集体行动条款(CACs)，则参与债务互换率将提升至95.7%。

　　4. 有报道称美联储(Fed)正考虑推出一种新形式的债券购买项目，这帮助提振市场风险情绪。

　　5. 美国劳工部周四公布的数据显示，美国3月3日当周初请失业金人数上升0.8万人，至36.2万人，预期为35.1万。

　　6. 美国劳工部周五公布的非农就业报告显示，美国2月非农就业人数增长22.7万人，预期增长21.0万人；1月非农就业人数修正后为增长28.4万人，初值为增长24.3万人。

　　影响上周金价走势的利空因素：

　　1. 国务院总理温家宝将2012年经济增长目标下调至八年低位7.5%，市场风险偏好受到打压。

　　2. 欧元区2月Markit综合采购经理人指数(PMI)终值为49.3，预期为49.7，1月为50.4。同时，当月服务业PMI终值为48.8，预期为49.4，1月为50.4。

　　3. 在希腊PSI完成之前，有传言称债务互换进程将进一步推迟，尽管随后该消息被希腊官方驳斥，但引发的恐慌情绪一度令金价大跌2%。

　　4. 欧洲央行(ECB)行长德拉基(MarioDraghi)再次发出警告称，欧洲央行的非常规货币政策并不是万能的，必须逐渐回归正常、传统的央行政策。

　　5. 美国经济数据持续表现强劲，周五公布的靓丽非农报告更是成为美国经济持续复苏的佐证，这对于市场风险情绪起到促进作用，但投资者对QE3预期的减弱令黄金遭受挑战。

　　6. 全球最大的黄金上市交易基金(ETF)--SPDRGold Trust截至3月8日的黄金持仓量维持在1,293.68吨，显示出长线投资者无意进一步持有黄金。

　　当前技术面格局分析：

　　日K线图显示，现货金在1660上方获得支撑反弹，55日、100日、200日均线聚集区支撑力度明显。金价短期或测试21日均线的阻力，关注1707附近的多空争夺，若能持稳上方，金价还能维持区间盘整。跌破200日均线则跌势或将扩大。上行方面，只有突破1793，才能再次看多。

　　本周走势预测分析：

　　◆近期关键事件

　　希腊PSI完成后，市场对欧元区债务局势的关注暂时告一段落。眼下投资者将紧盯经济基本面持续向好的情况下美联储对更多宽松政策的立场。本周美联储将进行今年第二次政策会议，如果联储方面放出任何无意推出QE3的措辞，那么黄金将同以往几次表现一样忽忽坠地。

　　◆名家点评

　　麦格理(Macquarie)分析师HaydenAtkins称，“在此次回调发生前黄金相对美指来讲处于高位，因此金价目前又回到了道路中间。”他另外指出，“我并不认为上周的大跌已对投资者心理造成伤害，预计美指在今年剩下的时间里仍偏于下行，这应对黄金构成支撑。”

　　摩根士丹利(MorganStanley)在报告中指出，实际利率为负和宽松的货币政策依然是投资需求的关键驱动因素。伯南克上周的证词并未改变这一利好。该行并称，在这样的环境下，QE3将为因银根放松而走强的黄金价格锦上添花，但不是投资者看涨的根本驱动因素。

　　巴克莱资本(BarclaysCapital)周一称，宏观环境和投资流入仍对黄金构成利好，但基本面和技术面维持中性。巴克莱指出，黄金长线仍然看涨，但周线收于1719下方迫使我们对近期走势维持中性观点。黄金回调测试200日均线所在的1670水平的风险增大，并且可能会在下半年之前无法脱离之前六个月所处的交投区间。

　　花旗集团(Citigroup)分析师David Wilson表示，黄金今年走势主要受汇率机制的驱动，美元走强不利于黄金。他并称，“某个时候，如果市场对欧元区信心遭遇重创，你将认为这有利于黄金，但同时也应关注美元和黄金的负相关性。”

　　PVM Futures交易员CarlosPerez-Santalla指出，“黄金跌破并收于200日均线下方可能会促使趋势跟踪者多翻空。”

　　巴克莱资本(BarclaysCapital)分析师Suki Cooper称，“最近黄金受到来自强势美元和疲软股市的压力，目前则更多的依赖实物市场的表现。”她另外指出，“尽管宏观经济环境仍利好黄金，短期内实物市场对黄金走势的影响更甚，且看实物需求能否帮助黄金整固足够时间以使得投资需求重掌局势。”

　　瑞银(UBS)周三称，交易员还将继续监控全球两个最大的实物市场，中国和印度。虽然金价回调促使部分中国投资者买入黄金，但零星的买盘对金价的支撑力道不足，上海黄金交易所(SGE)两个黄金合约的成交量已跌至平均水平，印度的情况如出一撤，本周成交量不断走低。

　　USAA贵金属和矿产基金经理Dan Denbow称，“要解决希腊问题可能不仅仅是注入资金这么简单，黄金似乎方向不明，但与黄金相比其他资产均在贬值。”

　　汇丰银行(HSBC)分析师James Steel称，“尽管黄金盘中一度承压，但低位涌现的大量买盘及坚挺的油价助力黄金实现V型反转。”他另外表示，“黄金展示出了很强的韧性，并可能随着新兴市场需求的回归而逐步反弹。”

　　德国商业银行(Commerzbank)周五指出，希腊债务互换进行的较为顺利，该国基本能避免无序违约，但因欧债危机仍未解决，黄金依然能从避险需求中获益。四月大选后希腊新政府在执行紧缩措施上会受到多大压力还有待观察，希腊问题传染到其他欧元区国家的可能性依然存在，这应推高黄金避险需求，尽管目前黄金表现的更像风险资产。

　　本周重要事件提示

　　周一

　　意大利第四季度GDP值终值

　　布鲁塞尔 欧元集团会议

　　周二

　　中国1月实际外商直接投资

　　美国2月政府预算

　　法国2月消费者物价指数

　　意大利2月消费者物价指数终值

　　英国1月商品贸易帐

　　德国3月ZEW经济现况指数

　　美国2月零售销售

　　东京 日本央行货币政策会议，公布利率的决定

　　周三

　　欧元区1月工业产出

　　欧元区2月消费者物价指数终值

　　瑞士3月ZEW经济现况指数

　　瑞士3月ZEW投资者信心指数

　　美国第四季度经常帐

　　美国1月商业库存

　　东京 日本央行公布月度经济报告

　　华盛顿 美国联邦公开市场委员会(FOMC)公布利率决议，并发布政策声明

　　周四

　　美国2月生产者物价指数

　　美国3月纽约联储制造业指数

　　美国上周季调后初请失业金人数

　　美国1月长期资本净流入

　　美国1月国际资本净流入

　　美国1月外资净买入美国国债

　　美国3月费城联储制造业指数

　　20国集团(G20)特别代表(Sherpas)会议

　　周五

　　美国2月消费者物价指数

　　美国2月工业产出

　　美国3月密歇根大学消费者信心指数初值