2026-03-04 08:32:35
基本消息面
截至2026年3月4日8时30分，黄金市场呈现“国际震荡、国内分化”的格局，伦敦金现报5124.58美元/盎司，微跌1.26美元，跌幅0.02%；国内黄金T+D报1142.55元/克，下跌43.78元，跌幅3.69%，沪金主连报1144.98元/克，跌幅3.78%。此前一日黄金经历剧烈“过山车”行情，伦敦金早盘一度冲高至5434美元/盎司，随后单日狂泻超300美元，日内振幅接近6%，短期多空博弈进入白热化阶段，地缘局势与流动性变化成为核心驱动因素。
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从实时行情来看，国际黄金呈现低位震荡整理态势，早盘小幅回弹后维持窄幅波动，主要受多重因素交织影响。一方面，中东地缘冲突的持续发酵为金价提供基础支撑，美伊对抗未出现缓和迹象，霍尔木兹海峡航运风险仍存，市场避险情绪未完全消退，支撑黄金的避险买盘需求。另一方面，美元指数反弹突破99关口，创1月中旬以来新高，2年期美债收益率升至3.58%，作为无息资产的黄金持有成本增加，压制金价上行空间，导致涨幅受限。
国内黄金市场与国际市场呈现分化走势，现货与期货同步回调，而实物黄金价格逆势上涨。金店方面，周大福、周大生黄金报价均达1652元/克，较昨日上涨1.41%，老凤祥、周生生等品牌报价也同步上涨，涨幅在1.36%-1.73%之间；银行投资金条价格同样小幅上行，建设银行投资金条报1208.70元/克，涨幅0.70%，平安银行和谐平安金条报1209.40元/克，涨幅0.99%。这种分化主要源于国内实物需求的刚性支撑，与国际市场受流动性因素主导的波动形成鲜明对比。
核心影响因素方面，短期主导逻辑已切换为地缘局势与流动性的博弈。利好层面，全球地缘不确定性持续，美伊冲突若进一步升级，叠加霍尔木兹海峡航运受阻，将推动避险情绪再度升温，同时国际油价飙升带动通胀预期抬头，强化黄金的抗通胀属性，为金价提供支撑。此外，全球央行持续购金的结构性需求未变，中国央行连续15个月增持黄金，新兴市场国家主导的购金潮为金价构筑长期底部。
利空层面，美联储降息预期降温成为主要压制因素，多位美联储官员发声强调通胀仍处高位，暂不急于降息，市场对6月降息的押注大幅削减，同时美元指数与美债收益率同步走强，进一步削弱黄金吸引力。此外，前期金价累计涨幅过大，3月3日的大幅回调引发部分获利盘出逃，资金从贵金属资产撤出转向能源化工板块，加剧短期波动。
后市预判来看，短期黄金将维持高位震荡格局，伦敦金大概率在5100-5600美元/盎司区间波动，国内黄金T+D将围绕1140-1180元/克震荡整理。若中东冲突进一步升级，金价有望重回5400美元/盎司上方；若冲突缓和或美联储释放更鹰派信号，金价可能进一步回调。中长期来看，全球去美元化趋势、各国央行持续购金等核心支撑因素未变，黄金的长期配置价值依然突出，建议投资者谨慎追高，逢低布局长期多单，同时规避短期波动风险。
（亚汇网编辑：章天）
