2026-03-13 12:01:40
汇通财经APP讯——下周7大央行利率决策会议将在全球经济极度不确定性中召开：中东冲突导致霍尔木兹海峡航运几乎停滞，油价高位震荡，较年初涨幅超60%。国际能源署（IEA）大幅下调2026年全球石油供应增长预期至110万桶/日（原240万桶/日），且全部增量来自IEA警告：霍尔木兹海峡日均2000万桶IMF总裁格奥尔基耶娃警告：油价持续上涨10%一年将推高全球通胀40个基点。当前能源冲击已从汽油、航空燃油传导至运输、化工、制造业与农业。亚洲制造业高度依赖中东石油化工原料，库存有限，可能引发更广供应链中断。央行面临两难：紧缩加剧增长放缓，宽松助长通胀预期漂移。市场已开始定价更鹰派路径，短期金融条件收紧。央行两难：紧缩加剧放缓，宽松助长通胀央行通常倾向“看透”供应冲击，但后疫情时期通胀经历让决策更谨慎：大供应冲击可能导致通胀预期与工资螺旋上升，形成持久性压力。当前经济与2022年俄乌冲突时不同：无大规模转移支付、需求积压已释放、劳动力市场收入增长放缓。央行若过快宽松，可能重蹈2021-2022年通胀失控覆辙；若过早紧缩，则加剧增长放缓风险。多数央行预计维持不变，重点观察通胀持久性与增长下行风险。澳洲联储或率先加息25基点，通胀风险再起澳洲联储（RBA）可能是下周少数考虑紧缩的央行。Westpac、NAB、CBA等机构经济学家预计3月会议加息25基点。近期官员警告通胀风险可能再度上升，油价飙升推高燃料与运输成本，威胁通胀回落进程。澳洲经济对全球加拿大央行预计维持不变。2025年已四次降息100基点至2.25%，接近中性区间下限，政策已较为宽松。加拿大央行预计倾向观望，评估能源价格与地缘紧张对增长与通胀影响。美联储同样预计维持不变，但降息预期显著后移。GoldmanSachs最新预测9月与12月各降25基点，早前预期6月启动。2月日本央行、瑞士、英国、日本央行预计维持0.75%不变，但分析师预计年中可能升至1.00%。瑞士国家银行预计维持0%，央行沟通将比实际决定更重要：他们如何描述通胀风险、增长下行压力、能源冲击持久性，以及未来行动条件，将决定市场对利率路径的重新定价。当前市场已定价更鹰派路径，但若央行强调“看透供应冲击”、关注增长风险，可能重启降息预期；若强化通胀担忧，紧缩预期将进一步强化。投资者需仔细解读下周的声明与发布会，任何措辞变化都可能引发剧烈波动。编辑总结下周7大央行会议将在全球经济极度不确定性中召开：中东冲突导致霍尔木兹中断，油价高位震荡，IEA大幅下调2026年供应增长预期，3月全球供应锐减800万桶/日。能源冲击推高通胀、抑制增长，形成滞胀式压力。澳洲联储或率先加息25基点，美联储、加拿大央行预计按兵不动，日央行、瑞士、英国、欧洲央行料维持不变。政策决定之外，沟通基调更关键：央行如何评估通胀持久性、增长风险与能源冲击，将主导市场对利率路径的重新定价。市场已定价更鹰派路径。投资者需关注声明与发布会，任何措辞变化都可能引发剧烈波动。能源冲击持续时间与央行反应将成为决定全球经济走向的关键变量。
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