2026-03-19 23:35:07
汇通财经APP讯——黄金作为过去一年表现最突出的金融资产之一，尽管近期出现回调，但多家机构仍持乐观态度。周四（3月19日）欧市时段，因逢高卖盘涌入，现货黄金突发回调，现交投于每盎司4740尽管美以对伊朗打击已持续数周，但黄金作为传统避险资产的表现却低于预期。自冲突爆发以来，金价累计下跌约7%，年初金价曾突破5500美元，但近期回调明显。专家分析认为，这反映了市场对冲突持续时间与影响的疑虑，以及去年大幅上涨后买盘暂告一段落。美元等因素短期压制短期内压制金价的主要因素包括美元高位震荡、利率不确定性以及买盘不足。2025年美元指数下跌超过9%，创2017年以来最差年度表现，并于2026年1月触及四年低点。周四欧市时段，美元指数震荡走低，现交投于100.10附近，日内跌幅约0.2%，此前一度触及一个半月低点4748.21美元/盎司。尽管伊朗冲突近期推升美元，但StateStreet认为华尔街共识是美元今年还将进一步下跌3%，这将刺激国际买家对美元计价黄金的需求。此外，油价飙升虽暂时推迟降息预期，但多数投资者仍预计如果利率路径明朗并趋于下行，将显著降低持有黄金的机会成本（黄金不产生利息，与生息债券形成对比）。StateStreet预计，一旦降息预期重燃，将触发正反馈循环：资金涌入黄金基金、实物市场供给收紧、价格进一步上行。2026年前两个月，并非所有观点一致。BankofAmerica3月全球基金经理调查显示，35%的受访者将“多头黄金”视为华尔街最拥挤交易，这已是连续第三个月位居首位。净38%受访者认为黄金定价过高（2月为31%），拥挤度上升可能限制短期上行空间，并解释近期金价相对温和的表现。编辑总结黄金市场当前处于多空博弈关键节点：地缘冲突与美元潜在走弱提供长期支撑，美联储降息预期及强劲ETF流入强化买盘基础；但拥挤交易警示与短期美元反弹构成阻力。整体而言，结构性需求（如央行与机构配置）仍占主导，回调或为更高水平蓄势，而非趋势反转。投资者需密切关注伊朗局势演变、美元指数及美联储信号，以判断避险逻辑是否重启。（现货黄金日线图，来源：易汇通）北京时间16:04，现货黄金现报4737.40美元/盎司。
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