2026-03-26 07:35:02
汇通财经APP讯——在中东冲突持续发酵、全球金融市场波动加剧的背景下，黄金价格的回调引发了广泛质疑。然而，来自StandardChartered的研究认为，这种下跌并不意味着黄金避险属性的削弱，反而恰恰体现了其在极端环境中的核心功能——提供流动性。渣打全球大宗商品研究主管苏琪·库珀指出，在市场不确定性飙升时，投资者最优先的需求不是收益，而是现金。而黄金作为规模庞大且高度流动的资产，往往成为最直接的变现工具。因此，黄金被抛售，本质上是“融资行为”，而非趋势性看空。为何本轮下跌更剧烈：结构性问题浮现尽管“卖黄金换流动性”并非新现象，但本轮调整的速度却明显快于历史平均，这背后反映的是市场结构的脆弱性。一方面，地缘冲突导致流动性需求突然上升，资金被迫快速撤出部分资产；另一方面，在调整发生之前，黄金市场已经积累了大量多头仓位。数据显示，当时空头头寸处于五年低位，意味着市场情绪高度一致偏多。这种“拥挤交易”的结果是，一旦价格出现回调，极易触发集中平仓，从而放大下跌幅度，使价格调整呈现出类似“踩踏”的特征。真正的短期变量：ETF持仓压力相比宏观叙事，当前对黄金更具决定性的，是ETF持仓所形成的潜在抛压。根据渣打测算，当金价在4500
您正在访问亚汇网香港分站，本站所提供的内容均遵守中华人民共和国香港特别行政区法律法规。
