2026-08-03 23:01:08
汇通财经APP讯——8月3日周一，现货黄金交投于每盎司4055美元附近，日内上涨约0.3%，但仍未摆脱7月以来形成的中期修正结构。美元指数回落至99.8附近、长期美债收益率从高位松动，为金价提供支撑；与此同时，美联储维持偏紧政策立场，市场对9月加息的预期仍处高位，限制了无息资产的估值扩张。能源价格因美国与伊朗对话预期而明显回落，避险溢价与通胀溢价同时降温，使黄金进入由利率、美元和就业数据共同定价的阶段。黄金交易的核心矛盾仍是实际利率本轮黄金反弹并非单纯由避险需求驱动。现货黄金由4040美元下方回升至4055美元附近，主要对应美元走弱与美债收益率回落，而非风险事件重新升温。美元计价体系下，美元指数下降会降低非美元资金持有黄金的汇兑成本；债券收益率下降，则会削弱持有无息黄金的机会成本。但这一支撑暂时不足以推动趋势反转。美联储此前将联邦基金利率目标区间维持在3.50%至3.75%，并继续强调通胀约束。利率期货所反映的9月加息概率近期在约57%附近波动，虽然低于部分时段超过60%的定价，但仍意味着市场没有转向宽松交易。值得注意的是，黄金在7月录得五个月以来首次月度上涨，这说明中长期配置资金并未全面退出，短线资金却仍在围绕利率路径快速调整仓位。当前市场更接近多空重新平衡，而不是方向已经确认。油价下跌为何没有直接打压黄金美国推迟针对伊朗的进一步行动，并释放启动对话的信号后，国际油价单日下跌超过4美元，布伦特原油回落至每桶83美元附近。通常而言，冲突风险缓和会压低黄金的避险溢价，但本次油价下跌同时缓解了能源输入型通胀担忧，降低了美联储进一步收紧政策的必要性，因此黄金并未随避险降温而下跌，反而获得利率预期改善带来的支撑。现阶段油价上涨更多意味着通胀压力和加息风险，反而可能推高实际利率并压制黄金。油价回落则可能通过降低通胀预期、压低债券收益率，对黄金形成间接利好。就业数据将决定利率交易能否延续本周最关键的数据是8月7日将公布的美国7月
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