2026-08-05 08:41:36
8月5日亚盘，现货黄金当前交投于4078美元/盎司附近，日内维持窄幅区间震荡运行，区间波动4065—4085美元，隔夜金价先抑后扬小幅收涨0.77%，此前受美伊谈判缓和抛售避险溢价出现短暂回落，随后美联储加息预期小幅降温带来买盘承接，整体盘面陷入高位拉锯格局，多空力量相对均衡，短期缺乏单边突破动能。国内盘面同步联动，沪金主力合约站稳890元/克上方，黄金T+D小幅跟涨，内外盘走势节奏保持一致。下文从基本面驱动、资金动向、技术形态以及日内关键观测维度全面拆解当下黄金运行逻辑。
基本面层面形成明显多空对冲格局。利好方面，其一，美国隔夜公布JOLTs职位空缺数据不及预期，劳动力市场逐步降温，市场将美联储9月加息25bp概率自65%下调至57%，10年期美债收益率小幅回落，黄金作为无息资产的持有成本边际下降，缓解利率端压制压力。其二，国际原油价格大幅暴跌，市场预判美国能源输入性通胀压力回落，美联储激进收紧货币政策的必要性下滑，中长期收紧预期温和降温，对金价形成间接支撑。其三，全球央行持续大手笔增持黄金，世界黄金协会数据显示二季度全球央行净购金289吨，同比大增62%，近九成央行计划未来一年继续增持，官方长线配置资金牢牢托底4000美元整数关口，下方深跌空间被大幅锁住，构成中期坚实安全垫。
利空因素同样不容忽视，首先美伊霍尔木兹海峡通航谈判持续推进，地缘紧张局势大幅缓和，前期涌入黄金的避险资金集中离场，地缘避险溢价快速出清，失去避险买盘加持后金价难以快速冲高。其次美联储多位鹰派官员依旧坚持偏紧立场，达拉斯联储、明尼阿波利斯联储票委表态服务业薪资粘性顽固，即便油价下行也不能彻底排除9月加息可能性，美债收益率回落幅度有限，美元指数维持高位震荡，强势美元持续压制以美元计价的黄金上行空间。同时全球风险偏好回暖，资金从避险资产转向权益市场，黄金ETF阶段性小幅净赎回，短线投机多头入场意愿偏弱，盘面上涨动力不足。
资金端来看，8月月初机构开启月度持仓调仓，场内以存量资金博弈为主，量化短线资金主导日内来回震荡，趋势性大资金保持观望，等待晚间美国ISM非制造业PMI以及本周非农就业数据落地。亚洲实物黄金依托4000美元附近低位逢低配置，实物买盘提供阶段性托底支撑，零售端金饰消费受高金价压制需求偏弱，难以带动短期增量买盘。
技术走势方面，日线级别金价运行于5日均线附近震荡整理，短期均线缠绕走平，布林带整体收口收窄，进入高位收敛箱体；MACD快慢线趋近粘合，多头红柱持续萎缩，上涨动能逐步衰减，尚未形成有效空头死叉；RSI指标运行在48中性区间，既未进入超买也未深度超卖，盘面多空拉锯特征显著。4小时级别低位企稳震荡，下方4060美元形成短期支撑，上方4100美元前期高点存在密集套牢抛压。关键价位清晰分明，短线支撑4060美元，核心强支撑4000美元整数关口；短线阻力4100美元，中期强阻力4120美元前期阶段高点。操作上激进者回踩4060附近轻仓博弈短线多单，止损设置4050下方；反弹至4100附近承压可布局短线空单，区间未有效突破前不追涨杀跌。
日内市场核心聚焦晚间美国ISM非制造业PMI数据，若数据表现疲软，美元与美债收益率进一步走弱，金价有望向上试探4100美元阻力；数据大幅超预期走强则美元反弹，金价大概率回踩4050附近测试支撑。除此之外全程紧盯美伊谈判最新进展，一旦谈判破裂、中东局势再度紧张，避险资金回流将快速推升金价；若协议顺利落地，金价大概率延续偏弱震荡。
综合而言，当前黄金处于利率预期与地缘情绪双向博弈阶段，央行长线买盘守住底部，短期缺少重磅利好催化单边大涨，整体维持4000—4120美元宽幅箱体震荡为主，短线依托关键支撑阻力进行区间波段操作，规避消息面突发异动带来的大幅扫盘风险。
（亚汇网编辑：章天）
