2026-08-07 09:08:53
8月7日早盘，国际现货黄金（XAUUSD）交投于4246美元/盎司附近，日内小幅上升0.14%，此前四个交易日累计强势拉升，盘中最高触及4304美元，创下近七周阶段新高；国内市场同步联动，沪金主连报价924.3元/克，黄金T+D运行至921.4元/克，线下品牌金店足金零售价稳定在1293-1297元/克区间，本轮金价反弹由美联储政策预期、地缘避险、资金博弈多重逻辑共同驱动，当前市场全面进入观望模式，全部焦点锁定晚间20:30美国7月非农重磅就业数据，盘面高位多空分歧加大，短线以震荡消化获利盘为主。
从核心基本面层面拆解本轮金价涨跌逻辑。利好支撑方面，其一，美国ADP小非农数据大幅不及预期，7月私营就业仅新增4.4万人，劳动力市场降温信号凸显，CME利率期货将美联储9月加息概率从前期67%下调至55%，10年期美债收益率小幅下行，黄金作为无息资产的持有成本下降，资金回流贵金属市场，叠加前期高位空头集中止损离场，催生阶段性逼空上涨行情。其二，全球央行持续常态化增持黄金储备，长期实物买盘构筑坚实底部支撑，国内、东南亚实物黄金零售采购需求平稳，对冲阶段性投机抛压；中东霍尔木兹海峡局势反复波动，航运通行不确定性未彻底消散，地缘避险属性持续为金价提供底部托底，油价反弹带来的通胀隐忧也限制金价深度回调空间。其三，美日联合外汇干预抛售美债维稳日元，间接压低美债整体买盘热度，美元指数冲高乏力徘徊于99.9一线，美元走弱进一步利好以美元计价的国际黄金定价。
压制金价上行的利空因素同样不容忽视。美联储多位高层依旧维持偏鹰基调，主席沃什明确表态2%通胀目标不会妥协，若后续物价数据反弹，9月依旧保留加息25bp的操作空间，市场并未彻底打消年内加息可能性，美债实际收益率依旧处于相对高位，制约黄金持续性单边大涨。其次，印度上调黄金进口关税后民间消费需求阶段性降温，全球实物消费增量不足，难以驱动金价持续突破；早盘美元指数小幅回暖，非美货币集体承压，资金短暂回流美元避险，导致黄金冲高后出现技术性回落，叠加金价连续大涨后RSI指标进入轻度超买区间，短线获利盘兑现离场意愿较强，上涨动能阶段性衰竭。
技术盘面来看，日线级别金价站稳MA20、MA50多条中长期均线，整体多头趋势结构完好，下方关键支撑4230美元、4200美元，此处聚集短线买盘与均线支撑；上方第一阻力4280美元，强压力位4300美元前期高点，只有放量站稳该位置才能打开上行空间看向4350美元。四小时级别指标超买修复，短期进入震荡整理阶段，多空围绕4220-4280美元区间反复博弈。
综合来看，今日黄金行情不存在独立趋势性走势，一切行情由晚间非农数据决定。若非农新增就业不及预期、失业率走高，美联储加息预期再度降温，金价将再度冲击前期高点；若就业数据韧性超预期，鹰派预期再度升温，金价大概率回踩4200美元一线确认支撑。操作上建议数据落地前轻仓区间波段为主，严控止损距离，规避非农公布瞬间跳空剧烈波动，切勿高位重仓追涨，耐心等待数据落地后明确方向再顺势布局。
（亚汇网编辑：章天）
